Jika melihat kebimbangan bulan Februari dari sisi ke sisi, pertanyaan baru muncul: apakah benar bahwa Tiongkok akan pulih dengan cepat pada tahun 2023, dan AS menunjukkan kenaikan penolakan terhadap kenaikan suku bunga Fed daripada yang diperkirakan? Biasanya kabar baik dari ekonomi terkemuka dunia mengkatalisasi reli Brent, tetapi varietas Laut Utara tidak terburu-buru untuk tumbuh di akhir musim dingin.
Lonjakan di atas $86 per barel terjadi dengan latar belakang yang tampaknya tidak menguntungkan. Investor kecewa pada target PDB sederhana Beijing sebesar 5% pada tahun 2023. Itu bahkan lebih rendah dari perkiraan konsensus Bloomberg sebesar 5,3%, meskipun kepemimpinan negara tersebut biasanya melebih-lebihkan target. Keduniawian mereka di atas kertas berarti permintaan minyak yang lebih rendah, tetapi mungkin saja partai yang berkuasa bereaksi berlebihan. Nafsu Tiongkok terhadap minyak terlihat tak tertahankan, melampaui 16 juta bph dan, bersama dengan India dan negara-negara lain, meningkatkan angka global ke rekor 101,9 juta bph.
Dinamika permintaan minyak Cina
Untuk menjaga agar harga tidak naik di lingkungan ini, diperlukan peningkatan pasokan. Atau, paling tidak, masalah kurangnya pasokan. Nampaknya pernyataan Chevron bahwa meski ada pengurangan produksi sebesar 5%, ekspor Rusia tidak menurun menghilangkan masalah tersebut. Bagaimanapun, pasokan lepas pantai Rusia telah turun tajam dalam seminggu hingga 3 Maret, OPEC+ tidak berusaha untuk meningkatkan produksi, dan perusahaan AS tidak dalam posisi untuk membantu. Mereka sudah lama memotong investasi di industri ini, dan sekarang bahkan jika mereka mau, mereka tidak akan dapat meningkatkan produksi.
Apa yang terjadi ketika investor meremehkan permintaan dan melebih-lebihkan pasokan? Harga jatuh, tetapi ini adalah puncak yang menipu. Cepat atau lambat, harga varietas Laut Utara akan naik. Brent sepertinya akan bangun, seperti yang terjadi di bulan Maret.
Dinamika produksi OPEC
Dolar AS bangkit dari keterpurukannya di bulan Februari telah memberikan tekanan pada minyak, yang disebabkan oleh kenaikan batas atas suku bunga dana federal menjadi 5,5%, kenaikan imbal hasil Treasury dan anjloknya indeks saham menghancurkan segalanya di jalurnya. Pasar valuta asing berisiko mengalami perubahan besar di musim semi. Indeks USD membutuhkan laporan pekerjaan AS super kuat lainnya dengan angka akhir +400K–500K untuk melanjutkan reli. Pelemahan dolar AS akan menyalakan lampu hijau untuk minyak.
Secara teknis, pada grafik harian Brent, pola pembalikan tiga sentuhan bekerja dengan efektif. Kami berhasil memasuki posisi buy dari level $83,3 dan $84,4 per barel. Kami tetap membeli dan meningkatkannya secara berkala. Level pivot $90,5 dan $94,7 adalah target untuk posisi beli. Dan mungkin itu bukan batasnya. Pada paruh kedua tahun 2023, Laut Utara dapat mencapai level penting secara psikologis sebesar $100 per barel.
