Pasar saham AS melonjak secara signifikan pada bulan Maret, memulai kuartal kedua tahun 2023. Laporan hari ini tentang pengurangan produksi minyak oleh OPEC+ telah mendorong harga minyak mentah, yang menyebabkan kekhawatiran baru akan kenaikan inflasi. Ini menunjukkan bahwa Fed harus menghindari retorika dovish, karena perjuangan melawan inflasi masih jauh dari selesai. Departemen Keuangan AS telah mengubah kurva imbal hasil mereka, dengan imbal hasil nota 2 tahun, yang rentan terhadap kebijakan Fed, melonjak 7 basis poin.
Secara keseluruhan, sentimen pasar saham di luar sektor energi tetap tidak terdengar. Di Eropa, indeks Stoxx 600 hampir tidak berubah karena 14 dari 20 indeksnya mengalami penurunan. S&P 500 berjangka turun 0,1% dan Nasdaq 100 berjangka turun 0,7%. Indeks S&P 500 melonjak 3,5% minggu lalu dalam kinerja terbaik sejak November, sementara indeks teknologi tinggi Nasdaq mencatat kenaikan kuartalan terbesar sejak Juni 2020.
Minyak mentah berjangka naik 6%, kenaikan terbesar dalam hampir setahun. OPEC+ telah mengumumkan akan memangkas produksi lebih dari 1 juta barel per hari. Akibatnya, saham energi naik di Eropa, bersama dengan saham energi di pra-pasar AS.
Rencana Federal Reserve baru-baru ini untuk menghentikan kenaikan suku bunga tahun ini sekarang sekali lagi menjadi pertanyaan serius. Pasar uang telah meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga seperempat poin di bulan Mei menjadi 65% dari 55% yang terlihat minggu lalu.
Seperti disebutkan di atas, dampak harga minyak yang tinggi pasti berdampak pada inflasi, mendorongnya naik di seluruh dunia. Ini berarti bahwa mungkin diperlukan lebih banyak waktu dan upaya bagi bank sentral untuk mendapatkan kembali level target mereka. Ini juga berarti bahwa ketika suku bunga memuncak, suku bunga akan tetap lebih tinggi lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Pada titik ini, seharusnya ada jauh lebih sedikit spekulasi tentang penurunan suku bunga Fed pada bulan Desember.
Musim pendapatan akan segera tiba, dan saya yakin pasar akan segera memasuki resesi jangka pendek sampai investor akhirnya yakin bahwa banyak hal tidak banyak berubah di Q1 dibandingkan dengan Q4 2022.
Emas hampir tidak bergerak, sementara franc Swiss melemah terhadap dolar AS. Bitcoin telah menutup semua kerugiannya dan bertahan stabil di $28.000.
