Jual saat semua orang membeli. Baru-baru ini, kita telah mendengar cukup pujian untuk euro hingga mulai menyingkirkannya. Di Forex, mereka berbicara tentang perbedaan dalam kebijakan moneter antara Bank Sentral Eropa dan Federal Reserve. Bahwa AS mendekati resesi, dan zona euro akan dapat menghindarinya. Semua ini mendorong kutipan EURUSD ke level tertinggi tahunan, tetapi para banteng tidak bisa mencapai lebih banyak. Namun, euro memiliki titik rentan yang jarang diingat orang.
Pada tahun 2022, mata uang regional mencapai titik terendah dan mencapai paritas dengan dolar AS karena konflik bersenjata di Ukraina dan krisis energi terkait. Sejak itu, keadaan telah berubah. Harga gas turun secara signifikan, memungkinkan EURUSD untuk menyebarkan sayapnya. Penggemar euro diberi keyakinan oleh fakta bahwa saat ini cadangan bahan bakar biru diisi sebesar 59%, yang di atas rata-rata.
Namun, sejarah mengetahui setidaknya satu preseden ketika konsekuensi dari krisis energi bersifat struktural dan menyebabkan pelemahan mata uang yang berkepanjangan. Ini mengacu pada bencana Fukushima pada tahun 2011. Keberangkatan besar-besaran Jepang dari energi nuklir menyebabkan defisit neraca trading permanen dan penurunan 40% nilai yen sejak akhir 2010.
Hal serupa terjadi di zona euro saat ini. Sejak September 2021, tidak ada neraca trading positif yang tercatat di blok mata uang. Yang dulunya melayani euro dengan setia, sekarang tenggelam.
Dinamika neraca trader zona euro
Tidak diragukan lagi, nilai tukar bergantung pada aliran trader dan investasi, tetapi perubahan tajam yang terakhir adalah sinyal yang sangat mengkhawatirkan. Hal ini memungkinkan Danske Bank untuk memprediksi penurunan EURUSD menjadi 1,06 dan 1,03 dalam 6 dan 12 bulan. Sementara itu, perkiraan konsensus para ahli Bloomberg adalah 1,12 pada akhir 2023. Optimis melihat pasangan di level 1,2.
Menurut pendapat saya, banyak faktor bullish sudah diperhitungkan dalam kurs euro. Di sini, kita memiliki kemampuan blok mata uang untuk menghindari resesi dan peningkatan tingkat deposit ECB menjadi 3,75%. Namun, jajak pendapat terbaru para ahli Bloomberg menunjukkan bahwa biaya pinjaman akan mulai menurun pada Oktober. Alasan yang paling mungkin adalah penurunan ekonomi.
Perkiraan tingkat deposit ECB
Data PDB yang lebih lemah untuk zona euro pada kuartal pertama harus lebih memperbesar ketakutan. Ekonomi tumbuh sebesar 0,1% yang sederhana, tidak mencapai perkiraan para ahli Bloomberg. Sementara itu, inflasi yang mempercepat di Spanyol dan Prancis menambah bahan bakar ke api. Semakin ECB memperketat kebijakan moneternya, semakin tinggi risiko resesi.
Dengan demikian, euro memiliki tumit Achilles-nya sendiri. Dan tidak hanya satu. Hal ini memungkinkan untuk koreksi dalam EURUSD. Terutama jika Fed ternyata menjadi elang yang lebih besar pada pertemuan Mei daripada yang diharapkan.
Secara teknis, para bear sangat ingin memainkan pola pembalikan Anti-Turtles. Jatuh di bawah nilai wajar 1,0975, seperti yang dicatat sebelumnya, akan memungkinkan celana pendek yang terbentuk ketika kembali di bawah level penting 1,1 untuk tumbuh.
