Pasangan EUR/USD telah diperdagangkan dalam kisaran harga 1.0960 - 1.1070 selama dua minggu. Banteng mencoba untuk menguji angka 11, beruang mencoba menarik harga ke area angka 8, tetapi, seperti yang dikatakan, "gerobak masih di sana." Menariknya, pasangan tersebut tidak dapat meninggalkan kisaran harga bahkan di bawah pengaruh Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa, yang merangkum pertemuan Mei minggu lalu. Di tengah gambaran fundamental yang bertentangan, trader EUR/USD mencoba menghindari mengambil risiko: mereka menutup posisi pendek saat pasangan turun ke tengah angka 9 dan, sesuai, menutup posisi panjang di perbatasan angka 11. Namun, situasi mungkin segera berubah secara dramatis – setelah semua, data inflasi utama di AS akan dipublikasikan.
Menunggu laporan penting
Sulit untuk melebih-lebihkan pentingnya data inflasi yang akan datang. Di sini, perlu merujuk pada pertemuan terakhir Fed, hasilnya kita ketahui pada hari Rabu lalu. Hasil pertemuan Mei memberikan dukungan untuk dolar tetapi sangat singkat. Bank sentral diharapkan meningkatkan suku bunga sebesar 25 basis poin dan menjelaskan bahwa siap untuk memperketat kebijakan moneter lebih lanjut jika perlu. Meskipun skenario "dasar" mengasumsikan pemeliharaan status quo pada pertemuan berikutnya.
Omong-omong, probabilitas pemeliharaan parameter kebijakan moneter dalam bentuk saat ini setelah pertemuan Juni sekarang lebih dari 90% (menurut data CME FedWatch Tool). Sentimen skeptis trader tidak berubah bahkan dengan laporan Nonfarm payrolls yang kuat. Menurut data, tingkat pengangguran pada April menurun menjadi 3,4%, jumlah pekerja di sektor non-pertanian meningkat sebesar 253.000 (dengan perkiraan +170.000), dan tingkat upah rata-rata naik 4,4% (dengan perkiraan pertumbuhan sebesar 4,2%). Semua komponen laporan berada di "hijau", melebihi perkiraan.
Namun, Nonfarm payrolls yang kuat tidak membantu greenback. Nor did the Fed members who left the door open for further rate hikes. Because the fate of the rate now depends mainly on inflation dynamics. Dalam peran "black swan," kita mungkin mendengar tentang kegagalan bank lain di AS, tetapi jika kita berbicara tentang pentingnya data makro (dalam konteks prospek kebijakan moneter), inflasi tidak diragukan lagi di tempat pertama.
Fed secara efektif telah "mengikat" nasib suku bunga pada dinamika pertumbuhan inflasi. Pada saat yang sama, anggota Fed menjelaskan bahwa skenario dasar adalah untuk mempertahankan jeda. Tetapi jika indikator inflasi memang mulai mendapatkan momentum, masalah kenaikan suku bunga akan kembali menjadi agenda.
Itulah sebabnya laporan inflasi yang akan diterbitkan minggu ini mungkin memicu volatilitas kuat di antara pasangan dolar. Dan pasangan EUR/USD tidak akan menjadi pengecualian di sini.
CPI, PPI, PCE
Laporan yang paling signifikan dari laporan inflasi yang akan datang adalah laporan pertumbuhan Indeks Harga Konsumen (CPI), yang akan diterbitkan pada hari Rabu, 10 Mei. Menurut perkiraan awal, baik CPI keseluruhan dan inti akan mencerminkan perlambatan inflasi April. Oleh karena itu, menurut sebagian besar ahli, CPI keseluruhan akan berada pada 4,9%. Dalam hal ini, indikator akan menunjukkan tren penurunan selama sepuluh (!) bulan berturut-turut. Pasar akan sangat fokus pada indeks inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi. Di sini, penurunan indikator juga diharapkan - baik dalam istilah tahunan dan bulanan. Khususnya, dalam istilah tahunan, CPI inti seharusnya berada pada 5,5%. Saya ingat bahwa bulan lalu indikator ini menunjukkan tren naik setelah penurunan lima bulan berturut-turut. Jika, bertentangan dengan perkiraan, indeks inti kembali mempercepat, greenback akan memperkuat posisinya di seluruh pasar.
Juga minggu ini, laporan Indeks Harga Produsen (PPI) akan diterbitkan (Kamis, 11 Mei). Indikator ini memberikan sinyal perubahan tren inflasi atau mengkonfirmasi kecenderungan tertentu. Dalam hal ini, PPI harus berfungsi sebagai konfirmasi lain dari perlambatan inflasi AS. Menurut sebagian besar ahli, PPI keseluruhan akan menurun menjadi 2,5% YoY (menurun selama 10 bulan berturut-turut), dan indeks inti akan menurun menjadi 3,3% (mencatat penurunan berturut-turut selama 13 bulan terakhir). Tetapi lagi - jika PPI keluar di "hijau", dolar akan menerima dukungan tambahan. Meskipun dalam dua bulan terakhir, PPI berada di merah, mencerminkan penurunan aktif.
Laporan inflasi lain minggu ini adalah indeks harga impor (Jumat, 12 Mei). Meskipun laporan ini sekunder, ini dapat melengkapi gambaran fundamental yang ada. Terlebih lagi, analis memprediksi penurunan tajam pada indeks dalam istilah tahunan - menjadi -6,3% setelah penurunan yang sama tajamnya pada Maret menjadi -4,6%.
Juga pada hari Jumat, perhatikan Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan. Indikator ini adalah indikator penting yang mendahului pengeluaran masa depan. Indeks ini diharapkan menunjukkan tren penurunan (menjadi 63,0) setelah naik pada bulan sebelumnya.
Kesimpulan
Seperti yang dapat kita lihat, menurut perkiraan awal, semua laporan inflasi yang akan diterbitkan dalam minggu mendatang akan mencerminkan perlambatan inflasi AS. Jika laporan keluar sesuai dengan level perkiraan, dolar akan berada di bawah tekanan, karena kepercayaan pasar bahwa Fed akan mengambil sikap menunggu dan melihat - setidaknya pada dua pertemuan berikutnya - akan bertambah. Dalam hal ini, banteng EUR/USD akan mencoba memasuki area angka ke-11 lagi, dengan mengatasi level resistensi 1.1090 (garis Bollinger Bands atas pada grafik harian).
Namun, jika inflasi mengejutkan dengan "nuansa hijau"-nya, maka banteng dolar akan semangat lagi. Dalam skenario ini, beruang akan mencoba bergerak menuju basis angka ke-9 dengan upaya untuk menguji level dukungan 1.0900 (garis Bollinger Bands bawah pada grafik D1).
