Pasangan mata uang NZD/USD mencapai level tertinggi empat minggu kemarin, tercatat di 0.6355. Terakhir kali "kiwi" berada di kisaran harga ini adalah pada 5 April, ketika Reserve Bank of New Zealand secara tak terduga menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin. Hari ini, pertumbuhan NZD/USD disebabkan oleh berbagai alasan: pembeli telah memperkuat posisi mereka dengan latar belakang data yang cukup baik tentang pertumbuhan pasar tenaga kerja di Selandia Baru, yang diterbitkan minggu lalu.
Di saat yang sama, masih terlalu dini untuk membicarakan sentimen hawkish terkait tindakan lebih lanjut dari RBNZ. Dinamika indikator inflasi memiringkan keseimbangan, jika tidak menuju jeda, setidaknya menuju skenario moderat, menyiratkan kenaikan suku bunga sebesar 25 poin pada pertemuan berikutnya.
Inflasi melambat
Mari kita mulai dengan fakta bahwa pertemuan Reserve Bank of New Zealand berikutnya akan segera berlangsung, yaitu pada 24 Mei. Oleh karena itu, tren tertentu dapat diperbaiki sekarang. Dan pada saat yang sama, dapat diasumsikan bahwa jika tren ini berlanjut dalam beberapa bulan mendatang, RBNZ dapat secara signifikan mengekang antusiasmenya, memberikan tekanan pada "kiwi".
Namun, hasil pertemuan bank sentral Selandia Baru pada bulan Mei mungkin juga akan mengejutkan para pembeli NZD/USD, mengingat beberapa laporan terbaru tentang dinamika pertumbuhan inflasi. Menurut data terbaru, indeks harga konsumen di Selandia Baru pada kuartal pertama turun ke tingkat tahunan 6.7%. Ini merupakan tingkat pertumbuhan terlemah dalam setahun terakhir (indikator ini hanya lebih rendah pada kuartal keempat 2021). Pada saat yang sama, sebagian besar ahli memperkirakan penurunan indikator yang lebih sederhana - menjadi 7.1% (sebagai perbandingan, pada kuartal keempat 2022, indeks mencapai 7.2%). Secara triwulanan, IHK juga berada di "zona merah": dengan perkiraan pertumbuhan 1.5%, IHK turun pada kuartal pertama menjadi 1.2%.
Data pertumbuhan pasar tenaga kerja di Selandia Baru, yang dipublikasikan minggu lalu, juga mencerminkan perlambatan indikator pro-inflasi. Tingkat upah di sektor swasta (termasuk bonus) tumbuh 0.7% pada kuartal pertama, dengan perkiraan pertumbuhan 1.1%. Tren penurunan telah tercatat selama dua kuartal berturut-turut. Tidak termasuk pembayaran bonus, indikator upah menunjukkan lintasan yang sama: kenaikan 0,9% dengan perkiraan pertumbuhan 1,2%. Dalam hal ini, tren penurunan tercatat untuk kuartal ketiga berturut-turut.
Komponen upah adalah satu-satunya komponen laporan pekerjaan Selandia Baru yang keluar di zona merah. Sebaliknya, semua indikator lainnya ternyata lebih baik dari yang diperkirakan. Tingkat pengangguran adalah sebesar 3.4%, dengan perkiraan pertumbuhan 3,5%. Pertumbuhan jumlah orang yang dipekerjakan juga mengejutkan, yang naik 2.5% per tahun, dengan perkiraan konsensus sebesar 1.8%. Secara kuartalan, indikator ini juga berada di zona hijau - pertumbuhan 0.8% dengan perkiraan 0.5%.
"Agresivitas" RBNZ dipertanyakan
Rilis terbaru menunjukkan penurunan inflasi dengan latar belakang situasi pasar tenaga kerja yang membaik. Mengingat dinamika ini, Reserve Bank of New Zealand dapat mempertimbangkan kembali kebijakan agresifnya, menurunkan laju kenaikan suku bunga menjadi 25 basis poin. Perlu ditekankan bahwa setelah pertemuan sebelumnya - April -, regulator pada dasarnya membantah asumsi bahwa siklus pengetatan kebijakan moneter saat ini sudah mendekati akhir. Notulen rapat menyatakan bahwa bank sentral "harus terus menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk mengembalikan inflasi ke level target 1%-3%."
Namun, mengingat fakta bahwa laju pertumbuhan inflasi di negara ini telah melambat, dapat diasumsikan bahwa keseimbangan akan secara bertahap condong ke arah pengetatan kebijakan moneter yang lebih moderat. Perlu juga dicatat bahwa laporan pertumbuhan indeks harga konsumen di Selandia Baru dipublikasikan setiap tiga bulan, sehingga pada pertemuan bulan Mei, anggota RBNZ akan beroperasi dengan angka-angka di atas: rilis inflasi berikutnya diharapkan pada bulan Juli.
Kesimpulan
Tren kenaikan NZD/USD dibangun di atas dasar yang agak goyah, sehingga posisi long pada pasangan mata uang ini berisiko. Jika laporan inflasi AS (terutama rilis data pertumbuhan CPI besok di AS) mendukung greenback, dolar Selandia Baru tidak akan bertahan: koreksi skala besar akan mengikuti pasangan ini.
Dari sudut pandang teknikal, pasangan NZD/USD mencoba mengatasi garis Bollinger Bands atas pada grafik harian (0.6350), namun upaya selama dua hari belum berhasil. Secara umum, prospek tren kenaikan akan bergantung pada "kesehatan" mata uang AS. Jika data inflasi AS mengecewakan greenback, pembeli NZD/UZD dapat mencoba untuk mendekati penghalang harga berikutnya di 0.6450 (garis Bollinger Bands atas pada grafik mingguan). Namun, jika dolar AS memperkuat posisinya setelah rilis mendatang, kemunduran harga dapat terjadi - hingga ke angka 0.6240 (garis Kijun-sen pada timeframe D1). Kiwi akan mengikuti greenback, jadi ketika membuat keputusan trading, perlu untuk fokus pada dinamika indeks dolar AS, yang pada gilirannya, menunggu laporan-laporan penting dalam minggu ini.
