Bank of England menaikkan suku bunganya sebesar 25 poin pada akhir pertemuan Mei, yang merupakan skenario "dasar" yang paling diharapkan. Dengan mengingat fakta bahwa keputusan ini sebenarnya diperhitungkan dalam harga, para trader fokus pada informasi tambahan, yaitu pada sikap kepala bank sentral Inggris dan kata-kata dari pernyataan yang menyertainya.
Pada akhirnya, keseimbangan berujung terhadap pound, yang berada di bawah tekanan terlepas dari hasil hawkish pada pertemuan Mei. Nada retorika Bank adalah "final", jadi kenaikan GBP/USD berada dalam jalan buntu: di satu sisi, sikap BoE tidak mendukung pound, tetapi di sisi lain, dolar menguat di tengah meningkatnya sentimen risk-off.
BoE bukan sekutu mata uang Inggris
Mengingat bahwa menjelang pertemuan Mei, sebagian besar ahli memiliki sedikit keraguan bahwa bank sentral Inggris akan menaikkan suku bunga sebesar 25 poin. Alasan kepercayaan tersebut adalah rilis makroekonomi sebelumnya, yang mencerminkan pertumbuhan inflasi Inggris. Misalnya, Indeks Harga Konsumen telah berada di atas angka 10% yang penting secara psikologis untuk bulan ketujuh berturut-turut. CPI inti, tidak termasuk harga pangan dan energi, juga berada pada tingkat tinggi yang tidak dapat diterima (untuk BoE): bertentangan dengan prakiraan penurunan menjadi 6,0%, tetapi di 6,2%. Indikator inflasi lain – indeks harga ritel, Indeks Harga Pembelian produsen, dan indeks harga jual produsen – juga telah beralih ke "zona hijau".
Selain itu, upah juga menunjukkan dinamika positif: tidak termasuk bonus, tingkat upah rata-rata meningkat menjadi 6,6% per tahun, termasuk bonus menjadi 5,9%. Kedua komponen tersebut lebih baik dari yang diperkirakan, mencerminkan pertumbuhan indikator inflasi.
Akibatnya, dapat dikatakan, "mewajibkan" Bank Dunia untuk mengambil tindakan pencegahan untuk mengekang inflasi di negara ini. BoE merespons dengan kenaikan suku bunga sebesar 25 poin, yaitu menjadi 4,5%. Namun, pasar telah memberi harga pada fakta ini - ketika laporan inflasi terakhir diterbitkan. Itulah sebabnya para trader fokus pada prospek pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut. Namun di sini bank sentral Inggris "memulai": retorika Bank tersebut cukup hati-hati, bersifat "final".
Prakiraan bank sentral
Dalam komunike terakhirnya, BoE, khususnya mengindikasikan bahwa pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut hanya akan diperlukan jika terdapat tanda-tanda tekanan harga yang lebih berkelanjutan. Sementara itu, menurut prakiraan yang dipublikasikan, inflasi akan menjadi 5,1% pada akhir tahun 2023, dan pada akhir tahun depan, inflasi akan melambat menjadi 2,3%. Selain tiu, Bank memproyeksikan pertumbuhan perekonomian negara tersebut tahun ini sebesar 0,25%. Perhatikan bahwa prakiraan bank sentral sebelumnya menyiratkan kontraksi perekonomian Inggris sebesar 0,5%. Pada tahun 2024, pertumbuhan diperkirakan akan menjadi 0,75% (sedangkan sebelumnya diperkirakan penurunan 0,25%). Mengomentari prospek inflasi, Gubernur BoE, Andrew Bailey, mencatat bahwa terdapat banyak alasan untuk percaya bahwa CPI "akan turun dengan tajam pada bulan April". Artinya, laporan inflasi berikutnya harus mencerminkan dinamika penurunan.
Dengan kata lain, BoE memperkirakan penurunan inflasi yang signifikan pada paruh kedua tahun ini dengan pertumbuhan ekonomi simultan (prakiraan direvisi menjadi lebih baik). Pada saat yang sama, bank sentral menganggap bahwa kenaikan suku bunga berikutnya sebagai peristiwa yang luar biasa - jika tekanan harga terbukti berkelanjutan.
Omong-omong, laporan PDB Inggris cocok dengan prakiraan, dan beberapa komponennya bahkan keluar di zona hijau. PDB negara tersebut meningkat sebesar 0,2% secara tahunan pada kuartal pertama, setelah tumbuh sebesar 0,6% pada kuartal keempat tahun 2022. Volume produksi industri meningkat sebesar 0,7% per bulan pada bulan Maret (dengan prakiraan pertumbuhan adalah 0,1%) - ini merupakan hasil terbaik sejak Mei tahun lalu. Indikator lainnya menunjukkan dinamika serupa: volume produksi di industri manufaktur (meningkat sebesar 0,7% dengan prakiraan 0,0%).
Kembali ke hasil pertemuan BoE pada bulan Mei, perlu dicatat bahwa jumlah mereka yang memilih menentang kenaikan suku bunga tidak berubah: rasionya tetap "7-0-2". Swati Dhingra dan Silvana Tenreyro menentang pengetatan moneter tambahan, seperti pada pertemuan sebelumnya.
Kesimpulan
BoE tidak mendukung pound. Sebagai hasil dari pertemuan Mei, Bank tersebut meningkatkan prakiraan untuk perekonomian Inggris dan memprediksi perlambatan inflasi yang signifikan. Terhadap latar belakang ini, Bank tersebut menjelaskan bahwa kenaikan suku bunga berikutnya hanya akan terjadi jika terjadi pertumbuhan lebih lanjut pada indikator inflasi (terutama menyangkut inflasi inti). Pada saat yang sama, banyak ahli (termasuk Danske Bank) sebelumnya memperkirakan kenaikan suku bunga lainnya pada bulan Juni, memperkirakan kenaikan suku bunga akan mencapai puncaknya di 4,75%. Dengan mengingat sikap BoE, kita dapat berasumsi bahwa skenario ini hanya akan terwujud jika terjadi peningkatan tekanan harga yang signifikan.
Dari sudut pandang teknikal, pasangan ini sedang menguji level support 1,2500 – pada titik harga ini, garis tengah Bollinger Bands bertepatan dengan garis Kijun-sen pada chart harian. Akan lebih bijaksana untuk mempertimbangkan posisi jual setelah bears berkonsolidasi di bawah target yang ditentukan. Dalam hal ini, target berikutnya adalah 1,2350 – ini merupakan garis Bollinger Bands yang lebih rendah pada chart harian dan pada saat yang sama, garis Tenkan-sen – pada time frame W1.
