Hari ini, volatilitas pasar diharapkan sangat tinggi. Dalam jangka pendek, dolar AS dapat melonjak atau anjlok. Arah gerakannya akan ditentukan oleh hasil negosiasi yang berkaitan dengan utang AS.
Rally USD Terhenti
Minggu lalu, dolar menguat terhadap keranjang mata uang utama sebesar 1,4%. Ini adalah kinerja mingguan terbaik dari mata uang AS sejak September 2022.
Hambatan utama bagi USD adalah meningkatnya kekhawatiran tentang default AS yang mendatang, yang bisa memicu resesi global.
Menurut Menteri Keuangan AS Janet Yellen, AS mungkin bangkrut sejak awal Juni jika masalah dengan utang nasional tidak diselesaikan.
Minggu lalu, Presiden AS Joe Biden mencoba menyelesaikan masalah melalui negosiasi dengan Partai Republik dan Demokrat.
Namun, kompromi tidak ditemukan. Ini menyebabkan kepanikan yang lebih besar di pasar. Investor mulai menjual aset berisiko secara massal demi dolar safe haven.
Di akhir pekan lalu, greenback juga mendapat dukungan dari penguatan ekspektasi hawkish pasar. Sentimen trader berubah setelah lompatan tak terduga dalam ekspektasi inflasi konsumen AS dan pernyataan cukup keras yang dibuat oleh anggota Fed.
Terhadap latar belakang ini, investor sedikit meningkatkan probabilitas bahwa Fed akan kembali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin bulan depan.
Sekarang, skenario ini diperkirakan sebesar 20%. Namun, di tengah minggu lalu, kemungkinan putaran tambahan pengetatan hanya 2%.
Minggu baru dimulai cukup cepat untuk dolar. Pada Senin pagi, indeks DXY mencapai tertinggi 5 minggu di 102.75. Namun, indeks tidak dapat konsolidasi di puncak ini dan melanjutkan gerakan naiknya.
Akibatnya, greenback turun terhadap keranjang mata uang utama sebesar 0,25%. Pasangan EUR/USD naik 0,2% dan ditutup pada 1.0874. Sementara itu, GBP/USD melonjak lebih dari 0,6% menjadi 1.2527, yang memungkinkannya untuk memulihkan kerugian sebelumnya.
Pada hari Senin, tekanan pada dolar diberikan oleh dua faktor: pernyataan optimis oleh presiden AS mengenai krisis utang publik dan data makroekonomi AS yang lemah, yang kembali membuat investor meragukan sikap hawkish Fed.
Di ambang pertemuan dengan pemimpin Kongres yang dijadwalkan pada hari Selasa, Presiden AS J. Biden menyatakan keyakinan bahwa putaran negosiasi ini akan membawa hasil yang ditunggu-tunggu dalam bentuk kesepakatan antara Partai Republik dan Demokrat.
Jika para pemimpin Kongres berhasil mencapai kesepakatan dan batas utang AS dinaikkan, kekh
awatiran tentang default akan melemah dan pasar akhirnya akan bernafas lega. Skenario seperti ini menguntungkan bagi aset berisiko dan negatif bagi dolar.
Selain itu, kemarin, posisi USD sangat diguncang oleh publikasi Indeks Manufaktur NY Empire State. Pada Mei, indikator ini tajam turun dari 10,8 menjadi -31,8. Ini adalah kinerja terburuknya sejak April 2020.
Penurunan indikator mencerminkan perlambatan ekonomi AS. Investor khawatir bahwa risiko resesi mungkin memaksa Fed untuk meninggalkan pengetatan lebih lanjut dan beralih ke penurunan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan.
Dua skenario untuk dolar AS pada 16 Mei
Hari ini, trader dolar AS akan memperhatikan rilis data penjualan ritel untuk April. Ekonom memprediksi indikator ini naik 0,8% dari nilai sebelumnya -0,6%.
Indeks penjualan ritel menggambarkan tingkat belanja konsumen dan permintaan. Lonjakan indikator ini dapat menunjukkan pelonggaran tekanan inflasi yang signifikan di negara tersebut.
Ada kekhawatiran bahwa ini dapat berfungsi sebagai satu argumen lagi bagi Fed untuk menghentikan kenaikan suku bunga dan selanjutnya menurunkannya.
Jika prediksi tentang pertumbuhan penjualan ritel AS menjadi kenyataan, dolar berisiko jatuh terhadap semua mata uang. Namun, dolar AS juga dapat menunjukkan penurunan yang lebih dalam hari ini berita tentang utang publik.
Jika Presiden AS benar dan perselisihan berbulan-bulan seputar kenaikan batas utang publik akhirnya diselesaikan, ini akan menyebabkan penurunan yang cukup besar dalam mata uang AS. Menurut perkiraan paling negatif, indeks DXY akan jatuh di bawah angka bulat 102.
Namun, banyak analis menganggap hasil seperti itu tidak mungkin. Mayoritas ahli tidak mengharapkan keajaiban dari pembicaraan utang hari ini dan condong ke arah kelanjutan rally dolar dalam jangka pendek.
Komentar kemarin oleh Ketua Dewan Perwakilan Partai Republik Kevin McCarthy juga mendukung skenario semacam itu. Pejabat tersebut menyatakan bahwa pada tahap ini tidak ada kemajuan dalam mencapai kesepakatan bipartisan tentang kenaikan batas utang.
Jika pada hari Selasa kita tidak melihat kemajuan yang benar-benar mendorong dalam menyelesaikan masalah ini, ketakutan investor tentang default akan meningkat. Ini akan menyebabkan penurunan permintaan aset berisiko yang lebih besar dan aliran dana ke safe haven. Dolar akan menjadi salah satu penerima manfaat utama.
Melawan latar belakang ini, indeks DXY dapat menunjukkan volatilitas yang kuat dan melonjak ke 103.50/104.00 dalam beberapa hari ke depan.
Sementara itu, prakiraan jangka menengah MUFG untuk mata uang AS tetap negatif.
"Setelah debu telah mengend ap atas batas utang AS, kami mengharapkan USD untuk melanjutkan penurunannya," kesimpulan para analis.
