Indeks Manajer Pembelian zona euro tiba-tiba alami penurunan, sementara mitranya dari Amerika naik ke level tertinggi 13 bulan di bulan Mei. Apakah penembusan tren kenaikan EUR/USD akan mengejutkan? Dalam situasi saat ini, tidak ada yang perlu dikagetkan. Dengan latar belakang ekonomi yang kuat, kelanjutan dari siklus pengetatan Federal Reserve di bulan Juli, setelah jeda di bulan Juni, tampaknya dapat dibenarkan. Namun, Bank Sentral Eropa, di tengah perlambatan PDB zona euro, mungkin tidak melakukan apa yang diharapkan pasar. Ini adalah berita yang sangat tidak menyenangkan bagi euro.
Dinamika Kegiatan Bisnis di AS
Menurut MUFG, alasan utama dari penguatan dolar AS terhadap mata uang utama dunia di bulan Mei adalah kenaikan imbal hasil Treasury AS. Mundurnya kekhawatiran resesi setelah laporan ketenagakerjaan yang kuat untuk bulan April dan memudarnya kekhawatiran tentang krisis perbankan menyebabkan penjualan sekuritas utang. Akibatnya, hasil panen mereka meningkat. Pada saat yang sama, kebuntuan atas plafon utang dan potensi gagal bayar menyebabkan investor menuntut imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.
Potensi reli tampaknya belum dimanfaatkan, karena tingkat utang 2 tahun dan 10 tahun berada di bawah biaya pinjaman yang ditetapkan Fed. Mereka memiliki ruang untuk naik, sehingga koreksi EUR/USD akan berlanjut. Jika itu koreksi. Dalam kondisi perlambatan tak terduga dalam PDB zona euro dan penurunan pertama dalam indeks kejutan ekonomi untuk blok mata uang tersebut sejak September 2022, hal itu tidak jauh dari penembusan tren kenaikan pasangan mata uang utama.
Dinamika Suku Bunga Fed dan Pasar Utang AS
MUFG percaya bahwa hanya Bank Sentral Eropa yang dapat menyelamatkan euro. Hanya jika Christine Lagarde dan rekan-rekannya menaikkan suku bunga deposito sebesar 25 basis poin lagi di bulan Juni dan memberi sinyal bahwa itu dapat meningkat menjadi 4%, EUR/USD akan memulihkan sebagian dari kerugiannya. Jika tidak, pasangan akan terus mencari pijakan yang kokoh.
Dalam pandangan saya, petunjuk dari The Fed tentang jeda pengetatan kebijakan moneter, sebagaimana tercermin dalam risalah pertemuan Mei, perlambatan indeks pengeluaran konsumsi pribadi April, dan ketidakpastian yang tersisa tentang plafon utang akan sedikit mendingin. antusiasme banteng dolar AS. Ini akan memungkinkan pasangan mata uang utama menemukan support di dekat 1,076 dan mulai membentuk rentang konsolidasi.
Namun, jika Federal Reserve ternyata lebih hawkish dari perkiraan saat ini dan inflasi di AS menolak untuk melambat, EUR/USD berisiko jatuh lebih jauh. Apalagi jika kompromi antara Partai Republik dan Demokrat tentang batas pinjaman segera tercapai.
Secara teknikal, pembentukan pola Anti-Turtles pada grafik harian dari pasangan mata uang utama menunjukkan habisnya pergerakan korektif menuju tren naik. Namun, untuk mengaktifkannya, diperlukan penembusan resistance di 1.0825 dan 1.084. Hanya keberhasilan bulls dalam upaya ini yang memungkinkan untuk membeli EUR/USD. Untuk saat ini, kami mempertahankan fokus pada penjualan.
