Setelah Presiden AS Joe Biden dan pemimpin Partai Republik di Dewan Perwakilan Rakyat AS Kevin McCarthy mencapai kesepakatan mengenai plafon utang AS pada akhir pekan lalu, sentimen pasar jelas membaik, menunjukkan peningkatan permintaan aset berisiko pada hari Jumat. Tren ini berlanjut pada hari Senin di perdagangan Eropa, sementara AS merayakan Memorial Day.
Kini para investor berharap perjanjian ini akan diratifikasi oleh Kongres. Sehubungan dengan hal ini, kontrak berjangka untuk indeks saham utama AS terus meningkat. Selain itu, selama dua hari berturut-turut, imbal hasil obligasi AS telah menurun secara nyata, mengindikasikan penurunan yang signifikan pada tensi pasar. Dengan demikian, imbal hasil acuan Treasury 10 tahun telah turun menjadi 3.725% pada saat laporan ini ditulis setelah mencapai level tertinggi lokal 3.859% pada hari Jumat.
Faktanya, para investor tidak ragu bahwa batas utang nasional akan dinaikkan, yang dapat menjadi dasar untuk reli terbatas di pasar ekuitas dan komoditas. Namun, dollar AS hampir tidak menunjukkan reaksi terhadap perubahan positif ini.
Apa alasan di balik perilaku seperti itu dan apa yang harus kita harapkan minggu ini?
Kami percaya bahwa dinamika netral dolar AS ini disebabkan oleh meningkatnya ketidakpastian mengenai keputusan suku bunga yang akan diambil oleh the Fed pada tanggal 14 Juni. Baru-baru ini, para pelaku pasar memiliki keyakinan besar bahwa regulator akan menghentikan pertumbuhan suku bunga pada pertemuan bulan Juni dan kemudian dapat menghentikan siklus kenaikan suku bunga sama sekali. Namun, setelah publikasi data inflasi terbaru, menjadi jelas bahwa probabilitas kenaikan suku bunga telah meningkat. Indikator-indikator menunjukkan bahwa inflasi menurun dengan laju yang lebih lambat, dan bank sentral AS tidak dapat mengabaikan fakta ini.
Ketakutan tersebut tercermin dalam pergerakan futures pada suku bunga dana federal. Dengan demikian, hanya 40.5% investor yang percaya bahwa suku bunga tidak akan berubah dalam kisaran 5.00% hingga 5.25%. Di saat yang sama, ekspektasi kenaikan suku bunga sebesar 0.25% ke kisaran 5.25% hingga 5.50% telah meningkat dan saat ini mencapai 59.5%.
Karena hasil pertemuan Fed masih belum jelas, kita dapat memperkirakan bahwa dolar AS akan mempertahankan tren keseluruhannya terhadap sekumpulan mata uang utama. Pada hari Jumat, kita dapat mengharapkan pergerakan tajam di pasar karena rilis data pekerjaan di AS, namun pergerakan tersebut kemungkinan akan terbatas.
EUR/USD
Dari sudut pandang teknikal, pasangan ini terlihat oversold. Pasangan ini menemukan support di 1.0700. Kenaikan di atas 1.0750 dapat menyebabkan kenaikan yang lebih signifikan menuju 1.0830 kecuali jika sentimen pasar memburuk.
GBP/USD
Pasangan ini menembus di atas level 1.2400 di tengah meningkatnya ekspektasi bahwa Bank of England akan menaikkan suku bunga acuan pada pertemuan bulan Juni. Berdasarkan hal ini, kita dapat mengasumsikan bahwa pasangan ini akan terus naik menuju 1.2510.
