Pekan ini, beberapa bank sentral terbesar akan membuat keputusan tentang kebijakan moneter pekan ini menyusul kejutan hawkish dari Reserve Bank of Australia (RBA) dan Bank of Canada. Fed, ECB, Bank of Japan, dan People's Bank of China dapat memicu pergerakan yang signifikan di pasar keuangan.
Fed akan menjadi yang pertama mengumumkan keputusannya, yang akan berlangsung pada Rabu malam. Diperkirakan bahwa FOMC akan mengambil jeda dan mempertahankan suku bunga saat ini tidak berubah tetapi mempertahankan ketegangan yang mendukung kenaikan suku bunga lainnya pada bulan Juli, sedangkan ekspektasi untuk dimulainya siklus penurunan suku bunga dengan percaya diri bergeser menjelang akhir tahun. Secara keseluruhan, ekspektasi suku bunga mendukung dolar.
Sentimen bearish terhadap dolar AS telah menurun selama tiga pekan berturut-turut. Posisi jual agregat telah turun sebesar $3,5 miliar menjadi -$8,26 miliar, menandai perubahan tunggal terbesar yang mendukung dolar sejak awal tahun.
Perlu diperhatikan bahwa semua mata uang utama telah disesuaikan dengan dolar tanpa terkecuali. Pada saat yang sama, posisi bersih dalam emas meningkat sebesar $1,313 miliar menjadi $34,487 miliar, yang secara tidak langsung mengindikasikan harapan inflasi yang persisten dan fakta bahwa risiko resesi global yang meluas masih tinggi.
Harga minyak menurun, terlepas dari sentimen risiko yang secara umum positif. Tampaknya keputusan Arab Saudi untuk mengurangi produksi sebesar 1 juta barel per hari tidak membantu untuk menjaga harga minyak pada level tinggi. Fokus pasar saat ini mungkin lebih pada penjualan persediaan minyak terus-menerus.
Pada saat yang bersamaan, kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi di China semakin meningkat, yang dapat lebih menekan permintaan global. Goldman Sachs telah merevisi prakiraan harga minyak turun untuk ketiga kalinya dalam enam bulan.
EUR/USD
Pada hari Kamis, pertemuan ECB akan berlangsung, di mana diperkirakan akan terjadi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang telah sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar. Selain itu, penghentian reinvestasi dalam program APP dari bulan Juli akan diumumkan. Prakiraan staf baru dan komentar mengenai perspektif kebijakan moneter akan disampaikan.
Prioritas pasar saat ini adalah fokus pada tanda-tanda penurunan inflasi, sinyal dovish apa pun dari ECB dapat memicu reaksi kuat yang mengarah pada penjualan euro, sedangkan pemeliharaan posisi hawkish mungkin diabaikan.
Saat ini, proyeksi suku bunga mengimplikasikan kenaikan 25 basis poin lagi pada bulan Juli, artinya suku bunga akhir diperkirakan akan 50 basis poin lebih tinggi dibandingkan dengan level saat ini sebesar 3,25%.
Posisi beli bersih di EUR telah berkurang sebesar $1,063 miliar menjadi $21,175 miliar selama pekan pelaporan. Bias bullish masih tinggi, tetapi pengurangan telah diamati selama tiga pekan berturut-turut, dengan harga terhitung semakin menurun.
Sepekan yang lalu, kami melihat kemungkinan tinggi terjadinya penurunan lebih lanjut pada EUR/USD. Prakiraan ini tetap valid dan level tinggi lokal terakhir di 1,0797 dianggap sebagai koreksi. Kami memperkirakan bahwa bulls akan menghadapi resistance dekat level teknikal 1,0810. Jika ECB mengonfirmasi sikap hawkish-nya pada hari Kamis, reli korektif dapat menghasilkan impuls ke atas lainnya menuju resistance di 1,0865. Namun, perlu diperhatikan bahwa tren jangka panjang adalah bearish, dan setelah penyelesaian upaya kenaikan, diperkirakan akan terjadi pembalikan ke bawah. Target jangka panjang masih terlihat di zona support 1,0480/0520.
GBP/USD
Bank of England akan mengadakan pertemuan berikutnya pekan depan, dan data makroekonomi yang akan datang dalam beberapa hari berikutnya dapat menjadi krusial bagi posisinya.
Pagi ini, pasar tenaga kerja dirilis, dan terlepas dari penurunan tingkat pengangguran, pertumbuhan upah rata-rata tetap berlanjut dengan laju yang lebih tinggi dari perkiraan. Pertumbuhan upah rata-rata untuk tiga bulan hingga April mencapai 7,2% dibandingkan dengan bulan sebelumnya sebesar 6,8% (prakiraan 6,9%). Pertumbuhan termasuk bonus juga mengalami percepatan dari 6,1% menjadi 6,5%.
Laporan ini memperkuat harapan inflasi dan meningkatkan kemungkinan keputusan hawkish oleh Bank of England, yang mungkin tercermin dalam prakiraan inflasi BoE yang akan dipublikasikan pada hari Jumat. Komentar dari para pejabat Bank of England terlihat hawkish - Haskell mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut, dan Mann mencatat adanya tekanan inflasi yang terus meningkat. Komentar-komentar ini telah meningkatkan imbal hasil sekuritas Inggris dan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut. Pasar berjangka saat ini melihat puncak suku bunga Bank of England berada di 5,50% pada akhir tahun.
Oleh karena itu, pada perspektif jangka pendek, pound berpotensi sedikit menguat. Namun, para investor tidak terburu-buru untuk bertaruh pada pound dalam jangka panjang. Posisi beli bersih pada GBP telah sedikit menurun sebesar £57 juta menjadi £969 juta selama pekan pelaporan. Posisi tersebut bullish, tetapi kelebihannya tidak signifikan. Harga yang diperhitungkan berada di bawah rata-rata jangka panjang dan bergerak turun.
Berdasarkan hal ini, kami terus memprioritaskan impuls bearish, terlepas dari upaya pound untuk mengoreksi lebih tinggi. Kami memperkirakan bahwa reli korektif akan berakhir di bawah level tinggi lokal di 1,2678, dan setiap upaya untuk mengujinya tidak akan berhasil, menyebabkan pembalikan GBP/USD ke bawah. Target terdekat adalah 1,2305, disusul oleh 1,2240 dan 1,2134.
