Pasangan USD/JPY mencapai harga tertinggi beberapa bulan pada hari Jumat, mendekati level 142. Terakhir kali pasangan berada pada level ini adalah pada November 2022. Ingatlah bahwa yen secara aktif kehilangan posisinya dari Agustus hingga Oktober 2022 dan akhirnya mencapai level 151,96, menimbulkan kekhawatiran bagi pihak berwenang Jepang. Setelah dua intervensi mata uang, pemerintah Jepang berhasil membalikkan tren USD/JPY, terutama karena dolar mulai melemah menuju akhir tahun.
Dan sekarang, pasangan tersebut menunjukkan tren naik yang kuat lagi. Ini bukanlah lelucon: sejak akhir Maret, yen telah kehilangan lebih dari seribu pip terhadap dolar! Dan ini terjadi meskipun USD tidak merasa sepercaya tahun ini seperti di masa lalu. Namun demikian, pasangan tersebut terus tumbuh (meskipun dengan penarikan kembali yang signifikan), mengembangkan tren naik. Pada hari Jumat, pembeli USD/JPY membuat lonjakan harga lainnya sebagai respons terhadap hasil pertemuan Bank of Japan pada bulan Juni. Tidak hanya bank sentral tersebut menjaga kebijakan moneter tetap, tetapi juga mengeluarkan pernyataan yang relatif lembut yang tidak mengandung indikasi apa pun tentang keluar dari kebijakan akomodatif Bank.
Kalibrasi ditunda
Pertama dan terpenting, perlu diingat bahwa pada April, BOJ mengumumkan niatnya untuk meninjau kebijakan yang sangat longgar. Namun, pernyataan tersebut sebagian besar bersifat deklaratif, karena jangka waktu yang diharapkan untuk tinjauan tersebut ternyata jauh lebih lama dari yang diantisipasi sebelumnya, berkisar antara 12 hingga 18 bulan.
Pertemuan April menandai pertemuan pertama di bawah kepemimpinan Kazuo Ueda. Oleh karena itu, peserta pasar mengharapkan sinyal yang lebih "revolusioner", terutama karena ia menyuarakan petunjuk tertentu setelah disetujui untuk posisi tersebut oleh parlemen Jepang.
Namun, pada akhir pertemuan Juni menjadi jelas bahwa semua perubahan akan terjadi dengan sangat lancar dan bertahap: sepertinya bank sentral Jepang akan menggunakan seluruh durasi 18 bulan yang dinyatakan untuk tinjauan kebijakan, dan perubahan pertama secara verbal (yaitu, perubahan dalam sikap bank sentral) kemungkinan akan muncul lebih dekat ke September atau akhir musim gugur.
Nada pernyataan yang menyertai pertemuan Juni itu optimis. Bank sentral mengatakan bahwa ekonomi Jepang secara bertahap mengumpulkan momentum dan akan melanjutkan pemulihan moderat, sementara inflasi konsumen inti akan memperlambat laju pertumbuhannya pada pertengahan tahun fiskal saat ini (yang dimulai pada April).
Patut dicatat bahwa menurut data terbaru, inflasi di Jepang secara tak terduga mempercepat hingga 3,5% (year-on-year), karena kenaikan tajam dalam harga makanan. Rincian laporan menunjukkan bahwa harga makanan di negara itu meningkat 8,4% (tingkat pertumbuhan tertinggi sejak Agustus 1976). Indeks harga konsumen, kecuali makanan segar (indikator utama yang dilacak oleh BOJ), naik 3,4% year-on-year.
Mengingat tren ini, beberapa ahli mengharapkan Ueda mengambil sikap yang lebih ketat dalam konteks menilai prospek lebih lanjut untuk kalibrasi kebijakan moneter. Namun, Ueda membuat komentar yang relatif lembut, menyatakan bahwa bank sentral akan membuat keputusan mengenai perubahan kebijakan hanya setelah mempelajari dengan saksama potensi konsekuensi dari langkah-langkah yang diambil.
Ueda juga mengomentari laporan inflasi terbaru, menyatakan bahwa kenaikan indeks harga konsumen keseluruhan di Jepang menjadi 3,5% disebabkan oleh "faktor-faktor eksternal dan kenaikan biaya" dan, oleh karena itu, tidak dapat dikendalikan oleh kebijakan moneter.
Hasil dovish seperti itu mengecewakan penjual USD/JPY, setelah itu pasangan tersebut melonjak lagi, mencapai tertinggi beberapa bulan dan mendekati level 142.
Prospek bullish untuk USD/JPY
Di tengah formulasi lembut BOJ, Federal Reserve masih tampak seperti burung hantu, meskipun mengumumkan jeda dalam kenaikan suku bunga pada bulan Juni. Bank sentral AS masih membuka pintu untuk lebih mengetatkan kebijakan moneter di masa depan. Selain itu, menurut CME FedWatch Tool, pasar hampir yakin bahwa Fed akan menggunakan "opsi" ini secepat bulan depan. Saat ini, probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin setelah pertemuan Juli hampir 75%.
Jadi, hasil dovish dari pertemuan Fed bulan Juni tidak mencegah pembeli pasangan USD/JPY. BOJ terus memimpin dalam hal ini, menjaga suku bunga di wilayah negatif dan menyuarakan formulasi lembut. Pada saat yang sama, bank sentral Jepang pada hari Jumat membuat jelas bahwa kalibrasi kebijakan moneter yang dinyatakan bukanlah masalah masa dekat.
Dari sudut pandang teknis, situasinya adalah sebagai berikut. Di grafik harian, pasangan berada di garis atas indikator Bollinger Bands dan di atas semua garis indikator Ichimoku, yang telah membentuk sinyal Parade of Lines bullish yang kuat. Ini menunjukkan keuntungan yang jelas untuk gerakan ke atas. Target berikutnya untuk ini berada di batas atas awan Kumo di grafik mingguan, sekitar level 142,50. Pasangan tersebut masih memiliki potensi untuk rally, jadi disarankan untuk menggunakan penarikan kembali ke bawah sebagai peluang untuk membuka long position.
