Hari ini, data utama pertumbuhan inflasi di Inggris dipublikasikan. Menanggapi publikasi tersebut, pasangan GBP/USD mencapai tertinggi harian baru tetapi dengan cepat menelusuri kembali. Para trader ragu untuk bermain melawan greenback menjelang pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell, yang akan dia sampaikan hari ini di Dewan Perwakilan Rakyat. Namun demikian, laporan yang dirilis akan segera hadir kembali, dalam 24 jam ke depan. Besok, 22 Juni, Bank of England akan mengadakan pertemuan rutinnya, dan berdasarkan ekspektasi, bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin. Selain itu, dengan mempertimbangkan dinamika inflasi yang mendasarinya, regulator mungkin tidak hanya menaikkan suku bunga tetapi juga mengumumkan langkah lebih lanjut ke arah tersebut.
Hampir semua komponen rilis keluar di "zona hijau", melebihi perkiraan perkiraan. Reaksi GBP/USD beragam, terutama karena kekuatan baru indeks dolar AS. Greenback bergantian antara penguatan dan pelonggaran tekanan pada pasangan ini, menunggu pernyataan Powell. Namun, secara keseluruhan, laporan hari ini memperkuat posisi mata uang Inggris, meningkatkan kemungkinan bahwa Bank of England tidak akan menginjak rem bulan ini dan malah akan menginjak pedal gas.
Inflasi Inggris memang mengejutkan dengan warna hijaunya. Indeks Harga Konsumen (IHK) secara keseluruhan secara tahunan mencapai 8,7%, sementara sebagian besar ahli memperkirakan penurunan menjadi 8,4%. Dalam jangka bulanan, CPI keseluruhan turun menjadi 0,7%, dengan antisipasi penurunan sebesar 0,5%. Menurut Kantor Statistik Nasional Inggris, kontribusi terbesar terhadap inflasi bulanan berasal dari kenaikan harga tiket pesawat, barang dan jasa rekreasi dan budaya, serta mobil bekas.
Namun, perhatian khusus muncul dari inflasi inti. CPI inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi, melonjak menjadi 7,1% di bulan Mei, sementara sebagian besar analis memperkirakan penurunan menjadi 6,7%. Ini adalah rekor multi-tahun, tingkat pertumbuhan indikator terkuat sejak 1992. Selain itu, indikator menunjukkan tren kenaikan untuk bulan kedua berturut-turut, bertentangan dengan prediksi penurunan.
Rincian komponen ini menunjukkan bahwa pertumbuhan harga di sektor jasa meningkat menjadi 7,4% (dari nilai sebelumnya sebesar 6,9%), inflasi barang mencapai 10% (9,7% di bulan April), dan harga bahan bakar naik sebesar 13,1% (dibandingkan dengan pertumbuhan 8,9% pada bulan sebelumnya).
Harga eceran (indeks RPI) dalam sebulan terakhir naik 11,3% secara tahunan (dibandingkan dengan pertumbuhan 11,4% di bulan April). Perlu dicatat bahwa pemberi kerja di Inggris menggunakan indeks RPI selama negosiasi upah.
Apa yang ditunjukkan oleh rilis tersebut?
Pertumbuhan inflasi, terutama kenaikan inflasi inti, tidak akan memungkinkan Bank of England untuk mempertahankan kebijakan moneternya seperti saat ini. Menurut sebagian besar ahli yang disurvei oleh Reuters, regulator Inggris diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Juni, mencapai level tertinggi dalam 15 tahun (4,75%).
Perlu dicatat bahwa survei ini dilakukan sebelum rilis hari ini, sementara asumsi yang lebih berani telah disuarakan di pasar post-factum. Secara khusus, para ahli dari Commerzbank menyatakan bahwa kenaikan tekanan inflasi yang tidak terduga meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin. Namun, menurut saya, Bank of England akan tetap pada kenaikan suku bunga 25 poin tetapi akan memperketat retorikanya, menyatakan sikap hawkishnya.
Lagi pula, bukan hanya laporan pertumbuhan IHK yang berkontribusi memperkuat sentimen hawkish. Data pasar tenaga kerja yang diterbitkan baru-baru ini juga keluar di "zona hijau", termasuk indikator pro-inflasi. Tingkat pendapatan rata-rata (tidak termasuk bonus) meningkat sebesar 6,5%, melampaui pertumbuhan yang diproyeksikan sebesar 6,1%. Dengan bonus disertakan, indikator melonjak menjadi 7,2% (terhadap perkiraan pertumbuhan 6,9%)—tingkat pertumbuhan terkuat sejak Juli 2021.
Komponen rilis lainnya juga melebihi ekspektasi. Secara khusus, tingkat pengangguran turun menjadi 3,8%, bertentangan dengan perkiraan kenaikan, dan jumlah klaim pengangguran anjlok ke wilayah negatif (mendaftar di -13.000), menentang prediksi kenaikan 22.000.
Kesimpulan
Pembeli GBP/USD menerima kartu truf fundamental yang kuat hari ini. Laporan pertumbuhan inflasi yang kuat akan "melepaskan tangan" anggota Bank of England. Hampir tidak ada keraguan bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin besok. Bisa dipastikan pernyataan yang menyertai dan Andrew Bailey sendiri akan mengadopsi retorika yang lebih keras.
Meskipun kenaikan inflasi Inggris, pound tidak diuntungkan dari situasi tersebut. Powell yang harus disalahkan atas hal ini, karena hari ini, dia dapat memperkuat atau melemahkan posisi bulls dolar. Untuk mengantisipasi pidatonya di Kongres, trader GBP/USD menahan diri dari pergerakan naik lebih lanjut dan bergegas untuk mengunci keuntungan, sehingga meredam dorongan naik. Namun, koreksi ke bawah harus didekati dengan hati-hati: jika Powell tidak menjadi sekutu greenback (yang kemungkinan besar), musim semi dapat melemah ke arah yang berlawanan. Jika demikian, pembeli pasangan ini tidak hanya akan kembali ke area 1,28 tetapi juga menguji level resistensi di 1,2870 (garis atas indikator Bollinger Bands pada jangka waktu D1).
