Jerome Powell tidak menjadi sekutu Dolar. Setelah pidato Ketua Fed kemarin di hadapan Dewan Perwakilan Rakyat, nilai Dolar mengalami penurunan di seluruh pasar, termasuk terhadap Euro. Indeks Dolar AS mencapai level terendah hampir 6 minggu, turun hingga ke angka 101. Meskipun hari ini para pembeli Dolar mencoba untuk mendapatkan kembali beberapa posisi yang hilang, latar belakang fundamental secara keseluruhan bekerja melawan mata uang Amerika.
Tantangan untuk Dolar
Pilar utama bagi Dolar adalah penurunan ekspektasi hawkish terkait tindakan Federal Reserve di masa depan. Namun, saat ini, pasar hampir yakin tentang kenaikan suku bunga pada bulan Juli, meskipun hal ini tidak berkontribusi pada penguatan Dolar. Berdasarkan retorika Powell, Federal Reserve saat ini terbatas dalam manuvernya setelah sepuluh kali mengencangkan kebijakan moneter. Bank sentral membiarkan opsi kenaikan suku bunga lebih lanjut terbuka, tetapi kapan dan apakah akan diterapkan pada tahun ini masih menjadi pertanyaan terbuka. Oleh karena itu, Dolar mengalami tekanan kemarin, sementara pasangan EUR/USD, pada gilirannya, mencoba untuk stabil di sekitar level 1,10.
Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 bps setelah pertemuan bulan Juli adalah 71%. Sebelum kesaksian Powell di Kongres, probabilitas ini berada di level 75%. Dengan kata lain, kepala Federal Reserve tidak mengubah sentimen pasar terkait pertemuan bulan Juli. Namun, Dolar melemah di seluruh pasar sebagai respons terhadap retorika ketua Fed. Menurut saya, pasar telah sebagian menghargai kenaikan suku bunga bulan Juli segera setelah hasil pertemuan bulan Juni dirilis.
Pernyataan yang menyertainya memiliki nada hawkish, dengan bank sentral secara tegas menyatakan bahwa mereka mengambil jeda, bukan mengakhiri siklus pengetatan kebijakan moneter. Oleh karena itu, sinyal-sinyal yang mengkonfirmasi potensi kenaikan suku bunga bulan Juli memiliki dampak yang relatif lemah terhadap dinamika Dolar, sedangkan keraguan yang signifikan mempengaruhi posisi para pembeli Dolar.
Menariknya, menurut CME FedWatch Tool yang disebutkan sebelumnya, pasar memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga bulan Juli sebesar 71%, sementara pada saat yang sama hampir pasti bahwa bank sentral akan mempertahankan status quo di pertemuan berikutnya bulan September (probabilitas skenario ini adalah 65%).
Pernyataan Powell
Dalam kesaksiannya di hadapan Kongres kemarin, Powell mengeluarkan pernyataan menarik saat mengomentari jeda bulan Juni. Dia menyatakan bahwa bank sentral tidak menaikkan suku bunga pada bulan Juni untuk mengevaluasi kondisi ekonomi saat ini dan konsekuensi dari langkah-langkah yang sudah diambil, "mengingat seberapa jauh pencapaian dalam hal pengencangan kebijakan moneter dan seberapa cepat kita bergerak."
Penting untuk dicatat bahwa Federal Reserve tidak menggunakan genre surat dalam teks-teksnya: setiap kata memiliki bobot dan makna. Oleh karena itu, frase "seberapa jauh pencapaian" memiliki karakter konklusif dalam konteks prospek pengetatan kebijakan moneter.
Frase lain yang diucapkan oleh Powell menarik perhatian. Berdasarkan pernyataannya, "hampir semua" anggota Federal Open Market Committee (FOMC) memperkirakan bahwa regulator akan perlu menaikkan suku bunga sedikit lebih jauh menjelang akhir tahun ini ("menggerakkan suku bunga sedikit lebih jauh dari level saat ini," secara harfiah). Hal ini menunjukkan bahwa jika regulator memutuskan untuk melakukan kenaikan suku bunga lagi (yang sangat mungkin terjadi), langkah ini kemungkinan akan menjadi akhir dari siklus pengetatan kebijakan moneter saat ini.
Menurut para ekonom di Rabobank, Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada pertemuan bulan Juli dan mempertahankan status quo pada pertemuan bulan September. Terdapat dua pertemuan lain yang dijadwalkan untuk sisa tahun ini, yaitu pada bulan November dan Desember. Menurut para pakar dari bank tersebut, secara teori, bank sentral bisa memutuskan untuk melakukan kenaikan suku bunga pada salah satu dari pertemuan tersebut (jika inflasi melambat terlalu lambat), tetapi ada satu catatan penting: pada saat itu, ekonomi AS kemungkinan akan mengalami resesi ringan. Oleh karena itu, opsi "kesempatan terakhir" tetap menjadi prioritas.
Kesimpulan
Tone "konklusif" pidato Powell di hadapan Kongres tidak disambut baik oleh para pembeli Dolar. Dolar mengalami tekanan, meskipun Ketua Fed pada dasarnya mengkonfirmasi adanya kenaikan suku bunga lain dalam siklus saat ini. Namun, fakta ini sudah tercermin dalam harga saat ini. Selain itu, Powell menurunkan probabilitas dua kenaikan suku bunga menjelang akhir tahun, meskipun skenario tersebut diindikasikan oleh dot plot terbaru yang dirilis pada bulan Juni.
Pembeli EUR/USD memanfaatkan pelemahan mata uang Amerika dan saat ini menguji level 1,10. Latar belakang fundamental saat ini mendukung perkembangan tren bullish dalam jangka menengah, karena ECB terlihat lebih hawkish dibandingkan dengan Federal Reserve. Presiden ECB, Christine Lagarde, secara eksplisit mengumumkan kenaikan suku bunga pada pertemuan berikutnya dan mengisyaratkan langkah-langkah lebih lanjut dalam arah tersebut setelah pertemuan bulan Juli.
Dari perspektif teknikal, pasangan EUR/USD pada timeframe H4, D1, dan W1 berada antara garis tengah dan garis atas indikator Bollinger Bands atau berada pada garis atas tersebut. Pada semua TF yang disebutkan, harga berada di atas garis indikator Ichimoku (termasuk Kumo cloud). Konfigurasi ini mengindikasikan preferensi untuk posisi long. Membuka posisi long disarankan ketika pembeli EUR/USD berhasil menetap di atas garis atas Bollinger Bands pada chart harian (1,1010). Dalam hal ini, target berikutnya untuk pergerakan bullish adalah 1,1100, yang merupakan garis atas Bollinger Bands pada chart mingguan.
