Minggu lalu, pasangan USD/JPY melewati level psikologis 145, secara signifikan meningkatkan ancaman dari Tokyo terhadap spekulan yang bertaruh pada penurunan mata uang Jepang. Terhadap latar belakang ini, USD/JPY memasuki koreksi ke bawah. Berapa lama pergerakan sideways ini akan bertahan dan kapan kita dapat memperkirakan pembentukan lonjakan lainnya?
Penyimpangan moneter vs. intervensi mata uang
Seperti tahun lalu, trader dolar/yen kembali dalam posisi yang tidak menguntungkan. Saat ini, bull dolar memegang kartu truf, tetapi tidak dapat menggunakannya akibat kekhawatiran intervensi mata uang.
Keuntungan utama, tentu saja, adalah perbedaan moneter antara Amerika Serikat dan Jepang. Ingat, pada tahun 2022, perbedaan kebijakan moneter yang signifikan antara kedua negara ini menyebabkan kenaikan tajam dolar terhadap yen.
Pada awal tahun ini, mata uang Jepang berhasil sedikit pulih terhadap USD karena spekulasi yang muncul di pasar mengenai kemungkinan perubahan kebijakan Federal Reserve dan Bank of Japan.
Sekarang telah menjadi bukti sepenuhnya bahwa kedua regulator tidak berniat mengubah arah moneter mereka dalam waktu dekat, sehingga yen kembali berada di bawah tekanan.
Bulan lalu, kepala bank sentral AS, Jerome Powell, menegaskan bahwa Federal Reserve tidak akan menurunkan suku bunga tahun ini karena risiko inflasi yang berkelanjutan. Sebaliknya, regulator berencana menerapkan dua babak pengetatan tambahan.
Sementara itu, pada pertemuan bulan Juni, Bank of Japan menyatakan bahwa mereka bermaksud untuk mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgar saat ini hingga inflasi stabil di level 2%. Belakangan, beberapa pejabat Jepang mengesampingkan perlunya perubahan mendesak dalam mekanisme kontrol kurva imbal hasil.
Semua ini menyebabkan yen kembali terdevaluasi. Minggu lalu, dolar naik terhadap mata uang Jepang menjadi 145.07, level tertinggi sejak November 2022.
Saat USD/JPY mendekati ambang penting, pemerintah Jepang mulai menyuarakan keprihatinan atas situasi tersebut. Jumat lalu, Menteri Keuangan Jepang, Shunichi Suzuki, memperingatkan para spekulan mata uang atas pergerakan tajam dan sepihak di pasar, menyatakan bahwa Tokyo akan mengambil tindakan tepat jika yen melemah dengan ekstrem.
Kekhawatiran akan terulangnya skenario tahun lalu ketika otoritas Jepang beralih dari kata-kata menjadi tindakan dan benar-benar melakukan intervensi di pasar menyebabkan bull dolar melepaskan sebagian dari profit mereka dan mundur di bawah level kunci 145.
Di awal minggu yang baru, pasangan USD/JPY terus diperdagangkan di channel sideways yang menurun. Pada Selasa pagi, pasangan ini turun 0,17% ke level 144.42.
Harga berada dalam tekanan peringatan lain terkait intervensi mata uang. Pada pagi hari, kepala diplomat mata uang Jepang, Masato Kanda, menyatakan bahwa Tokyo sedang mendiskusikan situasi terkini di pasar mata uang dengan Menteri Keuangan AS, Janet Yellen, dan pejabat asing lainnya.
"Ini hanyalah petunjuk intervensi terkoordinasi, yang, tentu saja, sangat buruk bagi pasangan USD/JPY karena intervensi terkoordinasi biasanya memiliki dampak jangka panjang pada yen daripada intervensi sepihak," ujar analis Charu Chanana.
Para pakar percaya bahwa ketakutan investor terhadap intervensi terkoordinasi dapat menjadi faktor utama yang menahan pertumbuhan pasangan USD/JPY dalam jangka pendek.
Menurut prakiraan mereka, pasangan ini akan tetap berada di channel korektif menurun karena saat ini tidak ada pemicu yang kuat. Hari ini, pasar AS tutup karena perayaan Hari Kemerdekaan, dan satu-satunya peristiwa penting di kalender besok adalah rilis risalah rapat FOMC bulan Juni.
Mayoritas analis yakin bahwa risalah Fed tidak mungkin mengungkapkan sesuatu yang secara fundamental baru atau sensasional ke pasar, sehingga pergerakan pasangan USD/JPY kemungkinan akan moderat. Namun, pada akhir minggu, pasangan ini dapat kembali menunjukkan lonjakan lainnya.
Pada hari Jumat, data ketenagakerjaan untuk bulan sebelumnya diperkirakan akan dirilis di AS. Jika nonfarm payrolls (NFP) bulan Juni ternyata kuat, hal itu akan memperkuat kepercayaan trader terhadap determinasi hawkish Federal Reserve, yang berfungsi sebagai katalis yang sangat bagus untuk dolar.
Saat ini, para ekonom Bloomberg memperkirakan bahwa laporan NFP akan menunjukkan pertumbuhan yang lebih moderat tetapi tetap sehat di pasar tenaga kerja AS. Mereka memperkirakan nonfarm payrolls naik sebesar 225.000 pada bulan Juni, sementara tingkat pengangguran akan turun dari 3,7% menjadi 3,6%.
"Kami percaya bahwa data bulan Juni akan sejalan dengan laporan baru-baru ini yang menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan ekonomi AS. Ini akan membantu The Fed mempertahankan sikap agresifnya dan terus melawan inflasi dengan menaikkan suku bunga," ujar para pakar Bloomberg Economics .
Jika konsensus menjadi kenyataan dan rilis ketenagakerjaan yang kuat, greenback kemungkinan akan menunjukkan pertumbuhan parabola di semua arah, termasuk terhadap JPY, menjelang akhir minggu.
Analisis teknikal
Bull USD/JPY kehilangan momentum karena beberapa faktor seperti sinyal RSI overbought, pembentukan lower high di sekitar puncak multi-hari, dan breakout ke bawah garis support naik dari tiga minggu lalu, yang sekarang bertindak sebagai resistance terdekat di dekat 144.70.
Namun, jika pembeli berhasil naik ke atas area 145.00-146.10 dalam waktu dekat, hal itu bisa membuka jalur yang cukup cepat ke titik tertinggi baru. Menurut ahli strategi SocGen, breakout resistance ini akan memberikan dorongan kuat untuk kenaikan dolar, memimpin kuotasi pertama ke level 149 dan kemudian ke level tertinggi sebelumnya di 152.
