Hari ini Federal Reserve AS dijadwalkan mengumumkan keputusannya tentang suku bunga. Pasar berusaha mencari tahu apakah bank sentral akan melakukan kenaikan suku bunga lagi. Ada faktor serius lain yang dapat menyebabkan perubahan radikal dalam kekuatan perdagangan dalam waktu dekat.
Alat FedWatch memperkirakan peluang 98% hari ini bahwa The Fed mungkin menaikkan suku bunga kunci sebesar 0,25% menjadi 5,50%.
Di satu sisi, para investor mengingat skenario ini, tetapi di sisi lain, mereka menyatakan kekhawatiran bahwa ekonomi Amerika bisa tergelincir ke dalam resesi. Memang, ada alasan objektif untuk keraguan tersebut. Sebagai hasilnya, prospek seperti itu mempengaruhi rasio hasil Surat Utang Negara.
Banyak analis percaya bahwa ekonomi AS tidak akan dapat menghindari resesi. Hal ini terutama disebabkan oleh pemulihan yang lambat dan pincang. Statistik makroekonomi membuktikan pemulihan ekonomi yang lambat, yang berarti bahwa kemungkinan terjadinya penurunan ekonomi dalam kasus terburuk adalah rendah. Untuk melihat prospek yang lebih akurat, mari lihat rasio hasil obligasi 10 tahun dibandingkan dengan catatan 2 tahun. Dan di sini, gambarannya sangat jelas.
Dalam kondisi ekonomi normal, hasil obligasi pemerintah jangka panjang selalu melebihi hasil obligasi jangka pendek. Tetapi dalam situasi kritis, ketika bank sentral mulai menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, namun sekaligus ekonomi nasional mengalami krisis, seringkali hasil sekuritas jangka pendek mulai melebihi hasil sekuritas jangka panjang. Fenomena ini disebut inversi.
Sebagai contoh, saat ini situasi seperti ini sedang berlangsung di pasar utang AS, di mana hasil sekuritas 2 tahun saat ini adalah 4,86% dan 10 tahun adalah 3,88%. Keadaan ini dijelaskan oleh harapan bahwa siklus kenaikan suku bunga akan berlanjut dan akibatnya ekonomi akan tergelincir ke dalam resesi. Hasil obligasi 2 tahun yang peka terhadap suku bunga tumbuh, tetapi pada saat yang sama, obligasi 10 tahun yang menanggapi kondisi ekonomi saat ini mengalami penurunan, menampilkan efek inversi.
Apa arti hal ini bagi pasar?
Keadaan seperti ini tidak dapat bertahan lama, mengingat karakteristik ekonomi Amerika. Inversi ini bisa menjadi tanda, seperti yang telah terjadi dalam periode krisis sebelumnya, bahwa Federal Reserve dapat memulai proses pemotongan suku bunga entah akhir tahun ini atau awal tahun depan. Dalam hal ini, kita harus mengharapkan pelemahan dolar AS. Pada saat yang sama, para investor mengantisipasi peningkatan permintaan atas aset berisiko, terutama saham perusahaan. Ini menyiapkan panggung bagi gelembung keuangan baru dan dimulainya krisis lainnya. Yang baru ini akan menyusul di belakang krisis yang sedang berlangsung saat ini.
Kami percaya bahwa The Fed sangat menyadari hal ini dan akan berusaha tidak mengguncang ekonomi lebih lanjut dengan menaikkan suku bunga. Namun, pasar harus siap untuk perkembangan apa pun.
Prospek intraday
GBP/USD
Pasangan mata uang ini diperdagangkan pada 1.2900. Jika Federal Reserve memutuskan untuk menahan kenaikan suku bunga, GBP/USD bisa cepat naik menjadi 1.3145.
USD/JPY
Instrumen ini telah menembus level 140.85. Mengikuti keputusan kebijakan The Fed yang tidak berubah, yen dapat menguat menjadi 139.30 terhadap dolar AS.
