Emas naik terlepas dari situasi. Indeks USD naik; namun, logam mulia ini berhasil bertahan di atas level penting $1,954 per ons dan siap untuk melanjutkan kenaikan. Penyebab deviasi ini dalam hubungan antar pasar harus dicari di pasar Forex. Mata uang utama dunia sangat rentan: euro mengalami penurunan karena lemahnya ekonomi Eurozone, poundsterling mengalami tekanan akibat perlambatan inflasi yang tajam, dan yen dipengaruhi oleh enggan BOJ untuk mengubah kebijakan moneter. Dalam perbandingan, dolar AS tampak lebih diutamakan; namun, juga memiliki kelemahan tersendiri.
Pendorong utama pertumbuhan XAU/USD adalah berakhirnya siklus perketatan moneter Federal Reserve. Meskipun saat ini keuntungan mempertahankan retorika "hawkish" bagi bank sentral, data menunjukkan bahwa mereka akan segera harus mengakhiri kebijakan tersebut. Terutama, hal ini disebabkan oleh perlambatan harga konsumen dan produsen di AS. Akibatnya, gertakan yang dilakukan oleh Fed hari ini mungkin lebih berbahaya daripada tindakannya. Memang, Fed tidak bisa membiarkan suku bunga terlalu tinggi, dan para investor akan memantau retorika Jerome Powell dengan cermat.
Kedekatan berakhirnya siklus perketatan moneter Federal Reserve bukanlah satu-satunya pendorong pertumbuhan XAU/USD. Setelah serangkaian laporan positif tentang kondisi ekonomi AS, pembicaraan mengenai soft landing semakin sering terdengar di pasar. Namun, untuk mengendalikan inflasi, biasanya diperlukan perlambatan yang signifikan dalam pasar tenaga kerja, yang sering berarti resesi. Ekspektasi perlambatan ekonomi AS secara historis mendukung harga emas.
Kecenderungan kurva imbal hasil yang terbalik juga menunjukkan adanya resesi. Indikator ini telah memberikan prediksi akurat selama lebih dari setengah abad. Jika kita mengikuti nilai rata-ratanya selama 13 bulan terakhir, penurunan seharusnya terjadi pada tahun 2023. Namun, kurva pernah terbalik dua tahun sebelum krisis ekonomi global tahun 2008-2009. Mungkin hal yang sama akan terjadi kali ini.
Dinamika kurva imbal hasil
Ekspektasi akan memburuknya kondisi ekonomi AS dan akan berakhirnya siklus perketatan moneter Federal Reserve memungkinkan spekulator untuk membentuk posisi long pada emas. Di pekan yang berakhir pada tanggal 18 Juli, manajer aset telah membawa posisi net long mereka pada logam mulia ini ke level tertinggi sejak Maret 2022. Sementara beberapa spekulator berspekulasi tentang arah XAU/USD ke depan, para investor ini sedang aktif membeli.
Emas juga didukung oleh peningkatan kondisi pasar logam fisik. Konsumsi emas di Tiongkok dari Januari hingga Juni meningkat sebesar 16,4% dan mencapai 554,9 ton. Permintaan akan batangan dan koin emas menunjukkan pertumbuhan paling signifikan, naik sebesar 30,1% menjadi 146,1 ton.
Kenaikan XAU/USD tepat sebelum pengumuman hasil pertemuan FOMC bulan Juli menunjukkan bahwa "bulls" tidak takut dengan Federal Reserve. Apapun yang dikatakannya, kebijakan berdasarkan data mendukung logam mulia ini. Tentu saja, selama statistik menunjukkan perlambatan inflasi.
Secara teknikal, pada grafik harian emas, realisasi pola Wolfe Wave berlanjut. Targetnya di level $1,990 dan $1,998 per ons tetap relevan. Selain itu, rebound dari level $1,954 memungkinkan untuk meningkatkan posisi long yang telah ditetapkan sebelumnya.
