Pekan ini, pasangan euro-dolar telah stabil berada dalam angka ke-8, mengubah rentang harga dari 1.0850 - 1.0930 menjadi koridor 1.0800 - 1.0870. Dinamika harga semacam itu terutama disebabkan oleh pelemahan mata uang Eropa. Greenback, pada gilirannya, bertindak sebagai sekutu situasional bagi penjual EUR/USD — indeks dolar AS baik mendapatkan momentum atau menurun, merespons aliran berita saat ini.
Menganalisis perdagangan intraday dari pasangan tersebut, kita dapat sampai pada kesimpulan yang jelas bahwa baik penjual maupun pembeli pasangan tersebut menunjukkan ketidakpastian. Misalnya, pada hari Rabu, harga mencapai titik terendah dua bulan untuk pertama kalinya sejak penurunan Juni ke dasar angka ke-8. Mengingat laju penurunan yang cepat, bisa diasumsikan bahwa pasangan tersebut akan mengatasi level support 1.0800 dan menetap di angka ke-7 — tetapi tidak. Selama sesi Amerika pada hari Rabu, impuls menurun tajam memudar, setelah itu pembeli mengambil alih: pasangan tersebut berakhir kemarin di tanda 1.0864. Namun, bull EUR/USD juga tidak mendapat manfaat dari situasi tersebut: hari ini, sentimen bearish mendominasi pasangan tersebut (lagi).
Apa arti ini? Terutama, para trader tidak yakin tentang prospek skenario naik dan turun. Untuk perkembangan tren naik/turun yang stabil, alasan informasional yang kuat diperlukan, sedangkan saat ini, peserta pasar merespons impulsif terhadap aliran berita saat ini, yang sebagian besar terdiri dari faktor fundamental sekunder.
Sebagai contoh, impuls menurun pada hari Rabu disebabkan oleh indeks PMI yang mengecewakan. Aktivitas bisnis di kawasan euro berkontraksi jauh lebih dari yang diharapkan, mencerminkan masalah yang meningkat dari ekonomi Eropa. Dan sementara kontraksi sektor manufaktur Jerman (dan kawasan Euro) melambat, sektor jasa secara tak terduga memasuki fase kontraksi. Semua indeks PMI Agustus (tanpa pengecualian) dari Jerman, Prancis, dan kawasan euro berada di bawah tanda 50 poin, menunjukkan situasi yang memburuk di sektor ekonomi masing-masing.
Hasil semacam itu melemahkan harapan hawkish trader mengenai tindakan selanjutnya dari ECB. Ada pembicaraan di pasar bahwa setelah pertemuan September, Bank Sentral Eropa akan beristirahat, menjaga semua parameter kebijakan moneter tetap tidak berubah. Menurut pendapat saya, inflasi Eropa akan memainkan peran yang menentukan di sini, nilai mana yang akan kita ketahui minggu depan. Namun, saat ini, indeks PMI yang mengecewakan memang memainkan perannya, memungkinkan penjual EUR/USD memperbarui harga terendah dua bulan.
Namun, selama sesi Amerika pada hari Rabu, dolar juga berada di bawah tekanan yang signifikan, memungkinkan pembeli untuk merebut kembali posisi yang hilang. Greenback bereaksi negatif terhadap publikasi PMI manufaktur AS untuk bulan Agustus. Indikator berada di "zona merah," turun menjadi 47 poin (dengan kenaikan yang diprediksi menjadi 48 poin). Struktur laporan menunjukkan bahwa indeks ketenagakerjaan menurun menjadi 44,4 (dari nilai sebelumnya 48,1), dan komponen inflasi — indeks harga — turun menjadi 41,8 (dari 42,6 sebelumnya). Juga perlu dicatat bahwa PMI manufaktur telah di bawah tanda 50 poin sejak Mei tahun ini.
PMI jasa AS juga menunjukkan dinamika negatif. Meskipun indikator ini tetap "di atas garis air," telah menurun selama tiga bulan berturut-turut, menetap di tanda 51 poin pada bulan Agustus.
Hasil seperti itu melemahkan posisi bull dolar. Pada saat yang sama, para trader mengabaikan data yang cukup kuat di sektor pasar real estat (volume penjualan rumah baru AS meningkat 4,4% pada Juli, dengan pertumbuhan yang diprediksi sebesar 1%).
Melawan latar belakang data PMI yang mengecewakan di AS, imbal hasil pada Treasury 10-tahun menurun 3%, memberikan tekanan tambahan pada greenback. Selain itu, nafsu risiko meningkat di pasar: indeks Wall Street utama menunjukkan dinamika positif pada hari Rabu, berkat kenaikan signifikan saham perusahaan teknologi. Khususnya, indeks Nikkei naik 0,48% menjadi 32.010,26 poin, level penutupan tertinggi sejak 15 Agustus. Indeks yang lebih luas — Topix — naik 0,5% (menjadi 2.277,05 poin).
Jadi, di satu sisi, pasangan tersebut mempertahankan nada bearish: penjual EUR/USD berhasil mengubah rentang harga dan menetapkan diri mereka di angka ke-8. Di sisi lain, impuls menurun saat ini bersifat sementara, digantikan oleh pullback naik yang signifikan. Jelas bahwa baik penjual maupun pembeli sedang menunggu pidato Ketua Fed Jerome Powell, yang dijadwalkan pada hari Jumat sebagai bagian dari simposium ekonomi di Jackson Hole. Kepala Federal Reserve dapat dengan signifikan "menggambar ulang" gambaran fundamental untuk pasangan dolar, baik dengan menguatkan greenback atau melemahkannya dengan retorika dovish. Mengingat ketidakpastian semacam itu, lebih baik untuk mempertahankan posisi tunggu dan lihat.
