Ketika situasi ekonomi di Zona Eropa memburuk, suara-suara "elang" ECB semakin keras - sebuah paradoks. Namun, menurut OECD, Bank Sentral Eropa harus terus mengetatkan kebijakan moneternya untuk mencegah ekspektasi inflasi yang tidak terkendali. Risiko-risiko yang ditimbulkannya lebih besar daripada bahaya yang dapat merugikan perekonomian blok mata uang ini. Apakah akan ada kenaikan suku bunga di bulan September?
Pada kenyataannya, pernyataan dari OECD bersifat rekomendasi. Organisasi yang berbasis di Paris ini tidak bertanggung jawab dan dapat mengatakan apa pun. Keputusan akhir tetap berada di tangan ECB, yang harus mempertimbangkan inflasi yang masih tinggi dan perlambatan aktivitas bisnis yang signifikan.
Dinamika inflasi Eropa
Sementara itu, suara-suara "elang" ECB menjadi semakin menonjol. Peter Kazimir, kepala bank sentral Slovakia, percaya bahwa regulator Eropa perlu menaikkan biaya pinjaman sekali lagi. Hanya dengan cara ini dapat memastikan bahwa inflasi kembali ke target 2%. Rekannya dari Belanda, Klaas Knot, mencatat bahwa pasar memprediksi kenaikan suku bunga 25 bps menjadi 4% di bulan September. Namun, mereka meremehkan kemungkinan hasil tersebut.
Dengan demikian, selain Jerman, Austria, Belgia, dan Latvia, Slovakia dan Belanda telah menambahkan suara mereka pada niat yang telah diumumkan sebelumnya untuk melanjutkan siklus pengetatan moneter. Sebaliknya, Italia dan Portugal menentangnya, dan Perancis tetap membuka semua opsi.
Bundesbank sangat mengejutkan, karena penurunan tercepat dalam pesanan produksi di Jerman sejak pandemi dapat menjadi faktor penahan. Indikator pada bulan Juli turun 11.7%, secara signifikan melebihi perkiraan para ahli Bloomberg sebesar -4.3%. Tampaknya ekonomi Jerman masih jauh dari keluar dari hutan.
Dinamika pesanan produksi di Jerman
Nordea sedang mempertimbangkan tiga kemungkinan hasil untuk pertemuan ECB di bulan September. Yang pertama, bank sentral menaikkan suku bunga dan mengisyaratkan kenaikan lebih lanjut. Ini adalah skenario yang paling kecil kemungkinannya. Dalam kasus kedua, Christine Lagarde dan rekan-rekannya mengetatkan kebijakan moneter namun berbicara tentang peningkatan standar untuk kenaikan suku bunga di masa depan. Dalam skenario ini, EUR/USD hanya akan menguat sebentar.
Terakhir, dalam skenario dasar, regulator Eropa mengambil jeda tetapi membiarkan pintu terbuka untuk langkah menentukan di masa depan. Dalam hal ini, setelah beberapa penurunan, euro akan mulai mendapatkan kembali posisinya yang hilang terhadap dolar AS.
Koreksi EUR/USD sangat mungkin terjadi; pertanyaannya adalah apakah "bulls" akan menunggu hingga 14 September. Menurut ING, dolar AS dinilai terlalu tinggi terhadap mata uang G10. Mata uang Skandinavia adalah yang termurah, dengan pound yang undervalued sekitar 1%. Hal ini dapat menyebabkan penjualan pasangan USD jika terjadi pemburukan statistik ekonomi makro di Amerika Serikat.
Secara teknikal, pada grafik harian, EUR/USD menunjukkan tanda-tanda pembalikan tren "bullish" berkat pola Three Inside Up. Menembus support di 1.071 akan memungkinkan perluasan posisi jual yang terbentuk sebelumnya dengan target di 1.066 dan 1.0595.
