Pasangan mata uang euro-dollar terus menunjukkan sentimen bearish, mengembangkan tren menurun dengan stabil. Harga telah turun aktif selama enam minggu berturut-turut, tetapi di akhir Agustus, para trader berada dalam kisaran angka 8. Pembeli memulai serangan balik ke level 1.0960, tetapi serangan cepat ini cepat gagal ketika inisiatif kembali ke penjual. Berkat sentimen risk-off yang meningkat (dengan kekhawatiran utamanya berputar di sekitar ekonomi Tiongkok), bears memperbarui harga terendah tiga bulan dan menetap dalam kisaran angka 7. Sementara itu, dolar terus mendapatkan momentum, memungkinkan penjual EUR/USD untuk menjelajahi horizon harga baru. Misalnya, kemarin, mereka mencoba melanggar level 1.0700, melakukan semacam pengintaian. Namun, angka 6 terbukti sulit untuk ditembus — setidaknya, serangan menurun kemarin gagal.
Namun, dalam hal ini, pullback ke atas adalah penarikan taktis daripada kegagalan strategis. Tren menurun tetap utuh, sementara koreksi saat ini (yang relatif moderat) didorong oleh peningkatan minat pada aset berisiko. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun telah menurun (menghentikan tren naik empat hari), menarik mata uang Amerika ke bawah.
Dapatkah kita mempercayai pullbacks ke atas dalam keadaan saat ini? Menurut saya — tidak. Posisi beli saat ini tidak disarankan. Sepanjang minggu, pembeli telah mencoba mengembangkan kenaikan korektif tetapi tanpa kesuksesan. Pasangan tersebut naik hanya beberapa puluh poin paling banyak dan kemudian berbalik tajam ke bawah. Dalam kondisi seperti itu, mempertimbangkan posisi beli bukanlah pilihan yang bijaksana.
Dolar sebagai safe-haven terus menikmati permintaan yang meningkat di tengah kenaikan harga minyak dan ekspektasi hawkish mengenai tindakan Federal Reserve di masa depan. Selain itu, investor terus khawatir tentang nasib ekonomi Tiongkok, yang baru-baru ini menunjukkan hasil yang mengecewakan. Latar belakang informasi ini telah menyebabkan kinerja negatif di pasar saham AS, dipimpin oleh saham teknologi.
Secara keseluruhan, dari perspektif fundamental, efek domino telah terjadi di pasar: setelah berita tentang Arab Saudi dan Rusia memperpanjang pemotongan pasokan minyak hingga akhir tahun, trader semakin khawatir (dengan alasan yang benar) tentang biaya sumber daya energi dan, akibatnya, percepatan inflasi di AS. Ini diikuti oleh spekulasi verbal tentang tindakan potensial Federal Reserve tahun ini. Trader dengan bijaksana menilai prospek pertemuan September, dengan probabilitas kenaikan suku bunga bulan ini hanya sekitar 7% (menurut CME FedWatch Tool). Sebagai kontras, peluang skenario 25 poin pada November telah meningkat hampir 50%. Jika angka inflasi Agustus di AS berada di "zona hijau" (terutama Indeks Harga Konsumen inti dan indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi inti), probabilitas ini bisa meningkat menjadi 70-80%.
Selanjutnya, laporan makroekonomi terbaru yang diterbitkan di Amerika Serikat berkontribusi pada sentimen hawkish. Misalnya, volume produksi di sektor jasa Amerika, yang mencakup lebih dari dua pertiga ekonomi AS, tiba-tiba meningkat, mencapai tertinggi enam bulan: Indeks Aktivitas Bisnis ISM di sektor jasa untuk Agustus berada pada 54.5 poin (dibandingkan dengan perkiraan pertumbuhan 52 poin) - hasil terbaik sejak Februari tahun ini. Selain itu, biaya produksi yang dibayar oleh perusahaan ini juga meningkat. Indeks Manufaktur ISM yang sebelumnya diterbitkan juga tetap di zona hijau, naik menjadi 47,6 (hasil terbaik sejak Februari).
Minat pada dolar semakin diperkuat oleh faktor lain: menurut beberapa ahli, "emas hitam" akan terus naik dalam beberapa bulan mendatang. Khususnya, seperti yang dipercayai oleh analis di RBC Capital Markets, pada akhir tahun ini, harga minyak mentah Brent akan menguji tanda $100 per barel. Menurut beberapa ahli lain, harga Brent bisa menetap di atas $100 per barel pada Desember.
Penting untuk dicatat bahwa inflasi di Amerika Serikat mulai muncul kembali pada Juli, jadi jika perkiraan di atas terwujud, Federal Reserve akan harus dengan cepat mengatasi situasi tersebut. Di akhir pekan, harga Brent mulai menurun dari tertingginya 10 bulan (fakta ini, sekilas, memainkan peran tidak langsung dalam penurunan EUR/USD hari ini), tetapi ini tampaknya merupakan koreksi. Setidaknya, para ahli strategi Goldman Sachs yakin akan hal ini: menurut pandangan mereka, jika Rusia dan Arab Saudi tidak meninggalkan pemotongan pasokan yang signifikan, Brent bisa naik menjadi $107 per barel.
Dengan demikian, latar belakang fundamental yang telah ditetapkan mendukung penurunan lebih lanjut di EUR/USD. Posisi beli dalam kondisi seperti ini terlalu berisiko, bahkan dalam konteks rebound korektif. Namun, bergegas dengan penjualan tidak disarankan saat ini juga, karena pasangan ini diperdagangkan pada harga rendah saat ini (dekat dengan angka 7). Menurut saya, akan disarankan bagi penjual untuk mempertimbangkan opsi mereka setelah menembus di bawah level support 1.0700 (garis Bollinger Bands bawah pada kerangka waktu D1). Dalam hal itu, target berikutnya untuk gerakan menurun akan menjadi target 1.0620 - yang juga merupakan garis Bollinger Bands bawah, tetapi pada kerangka waktu W1.
