Perbaikan indeks iklim bisnis di Jerman dan pernyataan ramah risiko dari Christine Lagarde bahwa suku bunga ECB akan tetap stabil untuk jangka waktu yang lama memungkinkan EUR/USD untuk berkonsolidasi di atas 1,09. Namun, tanpa dukungan indeks saham AS yang ditutup pada hari Thanksgiving, pasangan mata uang utama ini tidak terburu-buru untuk naik. Ini saatnya menilai situasi dan mempertimbangkan apakah terdapat terlalu banyak paradoks di pasar Forex.
Dinamika Indikator Iklim Bisnis Jerman
Pada bulan November, saham dan obligasi AS naik, dan dolar AS melemah. Hal ini terjadi ketika pasar berjangka memasukkan gagasan penurunan suku bunga dana federal pada tahun 2024. Fokus investor adalah pada gagasan soft landing. Seharusnya, The Fed akan berhasil menurunkan inflasi hingga 2% tanpa resesi. Masalahnya adalah jika kebijakan moneter tidak menahan pertumbuhan ekonomi, berarti kebijakan tersebut tidak cukup ketat.
Hal ini dapat menyebabkan percepatan pertumbuhan PDB atau peningkatan tingkat inflasi. Dalam kedua kasus tersebut, Federal Reserve akan dipaksa untuk melanjutkan siklus pembatasan moneter, memberikan dukungan untuk "bears" pada EUR/USD. Kedua skenario tersebut, baik perekonomian yang terlalu panas atau potensi resesi karena suku bunga dana federal yang terlalu tinggi, adalah hal yang baik bagi mata uang AS. Menurut teori senyuman dolar, indeks USD naik ketika keadaan Amerika Serikat berjalan baik atau, sebaliknya, ketika mata uang safe-haven mengalami penurunan.
Oleh karena itu, gagasan untuk mengurangi biaya pinjaman melalui soft landing tampak paradoks. Paradoks kedua adalah perkiraan laju ekspansi moneter yang kurang lebih sama antara Federal Reserve dan ECB. Derivatif mengharapkan penurunan tajam pertama pada suku bunga dana federal pada bulan Mei dan suku bunga deposito pada bulan April. Pada akhir tahun, keduanya akan turun 100 basis poin—masing-masing menjadi 4,5% dan 3,5%.
Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga Fed dan ECB
Namun, perekonomian Eropa terlihat jauh lebih buruk dibandingkan perekonomian Amerika. Kemungkinan negara ini memasuki resesi teknis pada paruh kedua tahun 2023. Sebaliknya, PDB AS meningkat sebesar 4,9% pada kuartal ketiga. Kelemahan perekonomian juga menunjukkan melemahnya inflasi. Di Zona Euro, angkanya sudah turun di bawah 3%. Jika tren ini berlanjut, ECB akan memulai siklus ekspansi moneter lebih cepat dibandingkan Federal Reserve. Dan ini adalah berita buruk bagi EUR/USD.
Oleh karena itu, kenaikan pasangan mata uang utama karena ekspektasi stimulus moneter dari bank sentral terkemuka dunia dan selera risiko global yang terkait menimbulkan pertanyaan. Ada kemungkinan bahwa keserakahan investor akan mendorong euro lebih tinggi lagi; namun, hal ini mungkin perlu diperlambat.
Secara teknis, pada grafik mingguan EUR/USD, peristiwa sedang berlangsung dalam kerangka pola Aksi Harga. Tiga indeks India telah berhasil, namun rebound dari resistensi di level 1.094 dan 1.113 akan membentuk pola yang lain—1-2-3. Setelah itu, pullback ke bawah akan menyusul, yang harus digunakan untuk membuka long position jangka panjang menurut Wolfe Waves.
