Pasangan EUR/USD telah melayang di tengah kalender ekonomi yang hampir kosong. Platform trading dibuka setelah perpanjangan akhir pekan selama tiga hari, namun aktivitas di pasar mata uang rendah. Stasis tradisional sebelum Tahun Baru diamati, khas pada minggu terakhir tahun keluar. Bulls menguji level resistance di 1,1020 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik 4 jam) namun kemudian mundur ke dasar angka 1,10. Jumat lalu, para trader menandai harga di 1,1041 - nilai tertinggi sejak Agustus. Namun, mereka tidak dapat mempertahankan level ini: banyak pelaku pasar lebih memilih mengambil keuntungan, sehingga meredam momentum kenaikan.
Pada hari Selasa, upaya pasangan ini untuk tumbuh dalam kondisi pasar yang tipis merupakan indikasi. Hal ini menunjukkan bahwa dolar masih berada di bawah tekanan, dan lonjakan minggu lalu bukan bersifat impulsif namun merupakan konsekuensi dari perbedaan posisi Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa. Indikator-indikator lain juga mengkonfirmasi hal ini – khususnya, Indeks Dolar AS masih mendekati posisi terendah dalam beberapa bulan, di dasar angka 101. Selain itu, menurut data CFTC, trader non-komersial secara signifikan meningkatkan taruhan bearish mereka terhadap greenback: pada akhir minggu, hampir 40.000 kontrak dikaitkan dengan ekspektasi bahwa mata uang AS akan jatuh. Pada akhir minggu sebelumnya (yaitu, sebelum pertemuan Fed bulan Desember), jumlah ini berkurang 10.000 kontrak.
Namun, tidak disarankan untuk mempercayai fluktuasi harga saat ini – pasar yang tipis memiliki kehidupannya sendiri, dan hidup dengan aturannya sendiri, yang terkadang sama sekali tidak logis.
Untuk membangun tren naik, pembeli harus menetap di atas target 1,1020, dan kemudian mengincar harga tertinggi berikutnya – 1,1060 (garis atas Bollinger Bands pada grafik harian). Latar belakang fundamental berkontribusi terhadap kemajuan skenario ini – dolar berada di bawah tekanan dari sikap dovish The Fed, sementara euro mendapat dukungan dari ECB, yang perwakilannya siap mempertahankan suku bunga pada level saat ini setidaknya selama enam bulan ke depan. Oleh karena itu, kelesuan ini hanya disebabkan oleh stasis tradisional menjelang Tahun Baru yang biasa terjadi pada minggu terakhir bulan Desember.
Hal ini harus ditekankan, karena tidak ada prasyarat signifikan untuk pembalikan tren. Ekspektasi dovish mengenai tindakan The Fed di masa depan terus menguat, sementara para pejabat ECB terus "bertahan", membantah rumor akan segera melakukan pelonggaran moneter. Menurut CME FedWatch Tool, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir pertemuan bulan Maret mendekati 80% (saat ini sebesar 77%, sebelum rilis indeks inti PCE, sebesar 70%). Selain itu, kepercayaan terhadap penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin di bulan Mei, sehingga menjadi 5,0%, semakin meningkat di pasar, dengan kemungkinan skenario ini saat ini sebesar 73%. Sedangkan untuk pertemuan bulan Juni, kemungkinan penurunan suku bunga menjadi 4,75% adalah 66%.
Terhadap sentimen-sentimen tersebut, sulit untuk membayangkan kenaikan berkelanjutan pada dolar AS dan, akibatnya, penurunan EUR/USD—kecuali jika ada peningkatan tajam dalam penghindaran risiko di pasar (yang saat ini tidak teramati) atau jika euro melemah, yang juga tidak diamati. Pekan lalu, beberapa perwakilan ECB (termasuk Joachim Nagel, Luis de Guindos, Yannis Stournaras) menyatakan bahwa spekulasi mengenai pelonggaran kebijakan moneter dalam waktu dekat harus dihindari, karena suku bunga tidak akan diturunkan dalam waktu dekat. Presiden ECB Christine Lagarde bahkan menguraikan perkiraan waktunya, dengan menyatakan bahwa suku bunga mungkin tetap pada level saat ini "setidaknya pada paruh pertama tahun 2024." Dia menekankan bahwa anggota Dewan Pengurus bahkan belum membahas penurunan suku bunga.
Di sini, perlu diingat bahwa Ketua Fed Jerome Powell mengakui, setelah pertemuan bulan Desember, bahwa penurunan suku bunga "pasti akan menjadi topik diskusi pada pertemuan mendatang." Dalam konteks ini, dot plot yang diperbarui dapat memberikan gambaran yang menunjukkan penurunan suku bunga acuan sebesar 75 basis poin.
Dengan demikian, pasangan EUR/USD mempertahankan potensi pertumbuhan lebih lanjut, terutama karena perbedaan kebijakan antara The Fed dan ECB. Menjual pasangan ini dalam kondisi yang didorong secara fundamental adalah hal yang berisiko, meskipun momentum bullish telah mereda secara efektif. Sedangkan untuk long position, menurut saya, harga perlu berkonsolidasi di atas target 1,1020 (garis atas indikator Bollinger Bands pada timeframe 4 jam). Pasangan ini berada di angka 1,10, namun penghalang harga ini tetap menjadi tantangan bagi para pembeli. Target utama pergerakan naik adalah level 1.1060 dan 1.1100. Terlalu dini untuk membahas nilai harga yang lebih tinggi (1,1250 – garis atas Bollinger Bands pada jangka waktu bulanan) pada saat ini.
