Pembeli dan penjual pasangan EUR/USD menemui jalan buntu. Minggu trading terakhir berakhir pada level pembukaan, dengan hanya deviasi tiga poin yang mencerminkan betapa bimbang dan gigihnya kedua belah pihak. Pembeli gagal mendorong pasangan ini ke kisaran 1,10, dan penjual gagal menetap di bawah target 1,0900. Kesetaraan bersyarat ini didorong oleh latar belakang fundamental yang kontradiktif.
Faktor-faktor penguat performa euro termasuk peningkatan inflasi zona euro, serta pertumbuhan indikator inflasi utama di Jerman. Dan tampaknya tren ini akan terus berlanjut, karena pemerintah zona euro kini mulai menghapuskan subsidi besar yang dibayarkan kepada masyarakat untuk mendukung mereka selama krisis energi pada tahun 2022. Oleh karena itu, peningkatan inflasi dalam beberapa bulan mendatang tidak dapat dihindari. Di saat yang sama, Indeks Harga Konsumen inti terus menunjukkan tren penurunan, melambat menjadi 3,4% di bulan Desember.
Namun demikian, meskipun beberapa komponen laporan inflasi berada di zona "merah" (IHK tidak mencapai perkiraan sebesar 3,0%, yakni sebesar 2,9%), dan indeks inti turun lagi, gambaran keseluruhannya, menurut pendapat saya, berjalan sesuai harapan. mendukung mata uang tunggal. Setidaknya, sikap agresif Bank Sentral Eropa (ECB) memiliki argumen yang mendukung untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini setidaknya hingga bulan Juni.
Gambaran fundamental greenback juga kontradiktif. Di satu sisi, laporan Non-Farm Payrolls bulan Desember berada di level "hijau": tingkat pengangguran tetap di 3,7% (dengan perkiraan peningkatan menjadi 3,9%), dan jumlah orang yang bekerja meningkat sebesar 216.000 (dengan perkiraan dari 160.000). Upah rata-rata per jam juga meningkat sebesar 4,1% (dengan perkiraan penurunan menjadi 3,9%).
Tapi ada nuansa di sini juga! Pertama-tama, angka ketenagakerjaan untuk bulan November dan Oktober direvisi ke bawah. Kedua, tren yang mengkhawatirkan tercermin dalam indeks ISM Jasa PMI AS yang juga diterbitkan pada hari Jumat. Indeks ketenagakerjaan turun tajam menjadi 43,3 poin pada bulan Desember, sedangkan indikator ini berada pada 50,7 pada bulan November.
Dengan latar belakang gambaran fundamental yang kontradiktif, trader EUR/USD tidak dapat menentukan vektor pergerakan harga dan kembali ke titik awal.
Dorongan yang kuat diperlukan untuk mengarahkan timbangan ke satu arah atau lainnya. Dalam hal ini, laporan inflasi AS yang akan dipublikasikan minggu depan, dapat memainkan peran penting.
Fokus utamanya adalah pada CPI yang dijadwalkan untuk dirilis pada hari Kamis, 11 Januari. Menurut perkiraan awal, CPI akan sedikit meningkat: secara bulanan - menjadi 0,2% (pada bulan November, meningkat menjadi 0,1%), dan pada secara tahunan - menjadi 3,2% (November - 3,1%). Namun, CPI inti, tidak termasuk harga energi dan pangan, diperkirakan turun - menjadi 0,2% setiap bulan. Secara tahunan, CPI inti diperkirakan turun di bawah angka 4% untuk pertama kalinya sejak Mei 2021, mencapai target sebesar 3,8%.
Apabila kedua komponen laporan ini diberi warna "merah", dolar akan berada di bawah tekanan yang kuat. Perlu dicatat bahwa pasca rilis Non-Farms bulan Desember, kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan bulan Maret menurun menjadi 62% (sebelum rilis adalah 75%), menurut CME FedWatch Tool. Faktanya, berkat keadaan ini, dolar bertahan pada akhir pekan lalu. Namun, saat inflasi di AS melambat pada bulan Desember, ekspektasi dovish akan kembali meningkat, dan kenaikan bisa menjadi lebih agresif.
Pada hari Jumat, sehari setelah CPI dipublikasikan, indikator inflasi lainnya akan dirilis. Indeks Harga Produsen. Menurut perkiraan, gambaran serupa akan muncul di sini: indeks secara keseluruhan akan menunjukkan akselerasi (menjadi 1,3% YoY dari pembacaan sebelumnya sebesar 0,9%), dan PPI inti akan mencapai titik terendah dalam beberapa bulan, turun ke 1,9% (terendah). level sejak Desember 2020).
Sekali lagi, ketika rilis ini juga memiliki "warna merah", dolar akan mendapat tekanan tambahan.
Namun, tidak hanya laporan inflasi yang akan menentukan arah trading EUR/USD minggu depan. Dalam beberapa hari mendatang, beberapa pejabat Federal Reserve akan berbicara, yang mungkin mengomentari Non-Pertanian bulan Desember. Misalnya, pada hari Senin, Kepala Fed Atlanta, Raphael Bostic, diperkirakan akan berbicara, pada hari Selasa, Wakil Ketua Fed Michael Barr akan berbicara, pada hari Rabu, Kepala Fed New York, John Williams, akan berbicara, dan pada hari Jumat, kepala Fed Minneapolis, Neel Kashkari, akan berbicara.
Oleh karena itu, minggu mendatang akan menjadi minggu yang "panas". Pernyataan The Fed dan, yang paling penting, laporan inflasi akan menentukan arah EUR/USD. Jika pejabat Fed memperketat retorika mereka (menimbulkan keraguan mengenai perlunya penurunan suku bunga jangka pendek), dan laporan penting (CPI, CPI Inti) keluar dalam zona "hijau", maka penurunan (bears) akan mengambil inisiatif dan menarik pasangan mata uang ini ke arah yang "hijau". Pegangan 1,08 (target utama adalah pita atas awan Kumo pada grafik harian, yang sesuai dengan level 1,0850).
Dalam semua skenario lainnya (yaitu, apabila The Fed mempertahankan sikap hati-hati dan laporan inflasi keluar sesuai dengan ekspektasi atau berada di zona "merah"), kenaikan akan mencoba untuk menaklukkan level 1.10 lagi. Dalam hal ini, target terdekat untuk pergerakan ke atas adalah level 1,1010 (garis Tenkan-sen pada grafik harian). Jika kenaikan melampaui target ini, maka mereka akan berusaha mencapai tujuan utamanya di 1.1100 (garis Bollinger Bands atas pada jangka waktu yang sama).
