Melawan angin bukanlah hal yang mudah. Dolar AS mencoba melakukan hal tersebut setelah pertemuan ECB dan publikasi data PDB AS untuk kuartal keempat. Pada awalnya, hal ini tampak berhasil, namun kemudian penurunan EUR/USD terpaksa mundur. Ketika indeks saham mencapai rekor tertinggi dalam sejarah, imbal hasil Treasury turun, dan kemungkinan penurunan suku bunga dana federal di bulan Maret meningkat dari 41% menjadi 51%, indeks USD akan turun, dan itulah yang akhirnya terjadi.
Pendorong utama kenaikan S&P 500 dari Oktober hingga Januari adalah kecerdasan buatan, ekspektasi pendapatan perusahaan yang positif, perkiraan penurunan suku bunga Federal Reserve, dan skenario Goldilocks. Hal ini terjadi ketika perekonomian mendingin namun tidak tenggelam dalam resesi, dan tingkat pertumbuhan inflasi menurun. Statistik makro terkini dari Amerika Serikat membenarkan kondisi tersebut. PDB AS pada kuartal keempat melambat dari 4,9% menjadi 3,3%, namun angka terakhir ini jauh lebih baik daripada perkiraan para ahli Bloomberg sebesar 2%. Inflasi juga melemah, turun dari 2,6% menjadi 1,7%. Tidak mengherankan jika indeks saham kembali mencatatkan rekor tertingginya.
Investor fokus pada penurunan tingkat pertumbuhan PCE, sehingga peluang penurunan suku bunga dana federal pada bulan Maret meningkat. Hal ini menurunkan imbal hasil obligasi dan, secara teori, seharusnya berdampak negatif terhadap dolar AS. Sebaliknya, penurunan EUR/USD malah menyerang. Hal ini dipicu oleh Christine Lagarde, yang menolak berbicara tentang ketidakmungkinan pelonggaran kebijakan moneter ECB pada bulan April ketika ditanya secara langsung. Pada saat yang sama, wanita Perancis tersebut mencatat perlambatan upah di zona euro sebagai faktor disinflasi yang penting.
nflasi zona euro dan dinamika upah
Pasar berjangka segera meningkatkan kemungkinan Bank Sentral Eropa memulai ekspansi moneter pada bulan April dari 60% menjadi 80% dan meningkatkan perkiraan skala penurunan suku bunga deposito pada tahun 2024 dari 130 menjadi 140 basis poin. Hal ini menenggelamkan EUR/USD. Meskipun tidak sedalam yang diinginkan penjual. Bagaimanapun, penarik euro terlalu kuat bagi pasangan ini untuk meninggalkan kisaran konsolidasi 1.085–1.100.
Bulls dan bears menyerukan gencatan senjata dengan harapan bahwa kalender ekonomi yang padat untuk minggu menjelang tanggal 2 Februari akan memungkinkan EUR/USD untuk memutuskan arah pergerakan lebih lanjut. Akankah The Fed memilih untuk tetap diam terhadap penilaian pasar terhadap suku bunga, seperti yang dilakukan ECB? Akankah inflasi di zona euro terus melambat? Dan apakah pasar tenaga kerja AS pada akhirnya akan melemah? Ada banyak peristiwa penting, sehingga potensi gejolak pasar bukanlah hal yang mengejutkan.
Secara teknis, pada grafik harian EUR/USD, hanya sedikit yang berubah. Pola Splash dan Shelf tetap relevan. Tiga upaya penjual untuk mendorong harga melampaui batas bawah kisaran konsolidasi 1.085–1.100 telah gagal. Namun, selama pasangan ini trading di bawah nilai wajar di 1,0955, penjual terus mengendalikan situasi. Kami menjual euro saat naik dengan rebound dari resistensi di level 1.09, 1.0925, dan 1.0955.
