Pada hari Rabu, Bank of Canada akan merangkum hasil pertemuannya. Hasil formal pertemuan ini telah ditentukan sebelumnya. Ada kemungkinan besar bahwa bank sentral akan mempertahankan kebijakan moneternya tidak berubah. Ini adalah skenario yang mendasar, sudah diperkirakan secara luas, dan pada dasarnya tidak ada alternatifnya. Hal ini tidak akan meninggalkan kesan apapun pada trader. Sebaliknya, mereka akan fokus pada pernyataan yang menyertainya dan retorika kepala bank sentral Kanada. Sinyal dovish akan mendukung pembeli USD/CAD, sementara seruan untuk mempertahankan sikap menunggu dan melihat kemungkinan akan memicu koreksi kecil, yang dapat digunakan untuk membuka posisi buy.
Menyusul hasil pertemuan sebelumnya pada bulan Januari, Bank of Canada memberikan komentar yang relatif lemah sehingga memberikan tekanan pada dolar Kanada. Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem mengatakan bahwa diskusi telah bergeser dari perdebatan apakah suku bunga cukup tinggi menjadi berapa lama bank sentral perlu mempertahankan suku bunga pada level saat ini. Pernyataan ini mencerminkan inti dari pertemuan bulan Januari: bank sentral mengakhiri kenaikan suku bunga dan sekaligus memasuki "mode tunggu dan lihat". Sekarang intrik utamanya adalah berapa lama hal ini akan berlangsung dan kapan bank sentral akhirnya akan mulai menurunkan suku bunganya.
Menurut data terbaru, inflasi konsumen tahunan Kanada melambat menjadi 2,9% pada bulan Januari (level terendah sejak Juni 2023) dari 3,4% pada bulan Desember 2023, sementara sebagian besar ahli memperkirakan kenaikan menjadi 3,3%. Penurunan tajam pada CPI sebagian besar disebabkan oleh penurunan harga bahan bakar: pada bulan Januari, komponen laporan ini mengalami penurunan sebesar 4,0% secara tahunan dan sebesar 0,9% secara bulanan. Selain itu, harga pakaian dan alas kaki juga turun (sebesar 3,2% bulanan dan 1,3% tahunan).
Dengan demikian, tingkat inflasi tahunan kembali ke kisaran target Bank of Canada (antara satu dan tiga persen). Pada saat yang sama, tidak ada keraguan bahwa bank sentral tidak akan mengambil kesimpulan yang jauh dari fakta ini. Bank sentral mungkin akan mengakui keberhasilan dalam memerangi inflasi namun mungkin menekankan bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan kemenangan. Tidak akan ada pergerakan menuju penurunan suku bunga sampai inflasi kembali ke jalur berkelanjutan menuju 2%. Pesan ini kemungkinan besar akan tercermin dalam pernyataan yang menyertainya dalam satu atau lain bentuk.
Sedangkan untuk perekonomian Kanada, tumbuh sebesar 1,0% Y/Y pada kuartal keempat. Sebagian besar analis memperkirakan kenaikan yang kurang signifikan (0,8%). Namun, tidak ada alasan untuk terlalu optimis dalam hal ini—pertumbuhan ekonomi pada kuartal keempat sebagian besar didorong oleh faktor-faktor global, termasuk peningkatan belanja di Amerika Serikat, yang mendorong ekspor Kanada.
Satu-satunya "titik terang" yang jelas di antara laporan ekonomi adalah data pasar tenaga kerja Kanada. Ternyata tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 5,7% di bulan Januari, dan pertumbuhan upah tahunan tetap di atas 5%. Angka-angka ini mendukung dolar Kanada. Namun, penting untuk dicatat bahwa dalam beberapa hari, data pasar tenaga kerja bulan Februari akan dirilis (pada hari Jumat). Menurut perkiraan, laporan ini tidak akan sebaik laporan sebelumnya. Secara khusus, tingkat pengangguran diperkirakan akan meningkat menjadi 5,9%—tingkat tertinggi sejak Februari 2022. Jumlah orang yang bekerja diperkirakan akan meningkat sebesar 20.000 orang, namun pertumbuhan ini akan didorong oleh peningkatan pekerjaan paruh waktu. Komponen pekerjaan penuh waktu mungkin sekali lagi menunjukkan dinamika negatif, seperti yang terjadi pada bulan Januari.
Menurut pendapat saya, Bank of Canada kemungkinan akan mempertahankan kebijakan moneternya tidak berubah pada pertemuan bulan Maret. Namun, mereka mungkin akan melunakkan retorikanya dan fokus pada perlambatan inflasi di bulan Januari. Pada saat yang sama, Gubernur Bank Sentral Kanada Tiff Macklem mungkin tidak akan berkomitmen pada jangka waktu tertentu untuk penurunan suku bunga. Namun fakta bahwa sikap yang lebih lunak akan meningkatkan kepercayaan pasar bahwa bank sentral akan mulai melonggarkan kebijakan moneter di musim panas, mungkin pada pertemuan bulan Juni.
Dari sudut pandang teknikal, pasangan USD/CAD telah menunjukkan tren kenaikan sejak bulan Desember, meskipun terdapat kemunduran yang signifikan (yang, bagaimanapun, memberikan peluang untuk memasuki long position dengan harga yang lebih menguntungkan). Pada grafik harian, pasangan ini saat ini berada di antara garis Bollinger Bands tengah dan atas, serta di atas semua garis indikator Ichimoku, yang telah membentuk sinyal Parade of Lines yang bullish. Pembeli telah berulang kali menguji level resistensi di 1,3600 (garis atas Bollinger Bands pada jangka waktu D1), namun sia-sia: pasangan ini selalu mundur. Oleh karena itu, Anda hanya dapat mempertimbangkan long position setelah kenaikan USD/CAD berhasil mengatasi target ini. Dalam hal ini, target pergerakan ke atas berikutnya adalah di level 1,3710, dan dalam jangka panjang – 1,3820 (garis atas Bollinger Bands, tetapi pada grafik mingguan).
