April membawa kabar baik bagi dolar. Setidaknya rilis kemarin mendukung bull dolar, yang memungkinkan greenback memperkuat posisinya di pasar. Ini termasuk saat berpasangan dengan euro: harga EUR/USD turun tajam dan saat ini sedang menguji level support di 1,0730 (garis bawah indikator Bollinger Bands di chart harian). Tren menurun secara bertahap mendapatkan momentum, yang menyebabkan angka keenam akan segera terlihat.
Dinamika harga tersebut terutama disebabkan oleh penguatan mata uang Amerika: indeks dolar AS mendekati angka ke-105, memperbarui level tertinggi dalam hampir dua bulan. Dukungan tambahan untuk greenback diberikan oleh imbal hasil Treasury tenor sepuluh tahun, yang masih di atas target 4,3%. Euro, pada gilirannya, berada di bawah tekanan dari komentar dovish para pejabat ECB. Data pertumbuhan inflasi zona euro bulan Maret, yang akan dipublikasikan pada 3 April, dapat memperburuk situasi mata uang tunggal ini. Menurut prakiraan awal, indeks harga konsumen secara keseluruhan dan inti diperkirakan akan menunjukkan tren menurun. Jika laporan tersebut memenuhi ekspektasi (atau masuk ke zona merah), probabilitas penurunan suku bunga oleh ECB pada bulan Juni akan meningkat signifikan.
Pada dasarnya, dalam hal ini, prospek pelonggaran kebijakan moneter pada bulan Juni akan bergantung pada indikator upah. Perhatikan bahwa perjanjian upah di zona euro pada kuartal keempat tahun lalu meningkat sebesar 4,5%. Ini merupakan nilai yang tinggi, tetapi lebih rendah dibandingkan kuartal ketiga (4,7%). Jika indikator ini juga menunjukkan tren menurun pada kuartal pertama tahun 2024 (kita akan mengetahuinya pada bulan Mei), maka pertanyaan mengenai penurunan suku bunga pada pertemuan bulan Juni akan terselesaikan. Dalam kondisi saat ini, biaya tenaga kerja merupakan faktor kunci dalam pengambilan keputusan yang tepat.
Namun, mari kita kembali ke peristiwa Amerika. Lonjakan dolar kemarin didorong oleh laporan pertumbuhan Indeks Manufaktur ISM yang kuat. Pertama, indeks ini berakhir di zona hijau. Menurut prakiraan, indikator ini diprediksi meningkat menjadi 48,5 poin di bulan Maret (setelah turun pada bulan Februari), tetapi justru melonjak tajam menjadi 50,3 poin.
Kedua, indeks manufaktur berada di zona ekspansi untuk pertama kalinya sejak Oktober 2022, yakni di atas angka penting 50,0. Volume produksi meningkat, dan permintaan berada di wilayah positif. Struktur laporan menunjukkan bahwa indeks ketenagakerjaan naik menjadi 47,4 (dari nilai sebelumnya 45,9), indeks harga yang dibayarkan, salah satu komponen inflasi, naik menjadi 55,8 (dari 52,5), dan indeks pesanan baru meningkat menjadi 51,4 (dari 49,2) .
Seperti disebutkan sebelumnya, pada bulan Maret, Indeks Manufaktur ISM mengecewakan para bull dolar—alih-alih tumbuh seperti yang diharapkan, justru turun menjadi 47,8. Bulan ini, situasinya terbalik: indeks yang kuat memungkinkan indeks dolar mencapai level tertinggi multiminggu, dan penjual EUR/USD turun menuju dasar angka ketujuh.
Patut dicatat bahwa para trader pasangan ini pada dasarnya mengabaikan indeks PCE inti, yang diterbitkan Jumat lalu. Ingat bahwa indikator inflasi utama bagi The Fed kembali turun (selama tujuh bulan berturut-turut), mencapai 2,8% YoY di bulan Februari. Reaksi pasar yang apatis ini disebabkan karena laporan ini dirilis sesuai ekspektasi dan pada dasarnya tidak mengubah ekspektasi pasar.
Berdasarkan CME FedWatch Tool, probabilitas penurunan suku bunga pada pertemuan bulan Mei kini sebesar 1%, yang berarti pasar hampir 100% yakin bahwa para anggota Fed akan mempertahankan status quo pada pertemuan berikutnya. Sedangkan untuk pertemuan bulan Juni, probabilitas penurunan suku bunga sebesar 60%. Indeks PCE inti tidak dapat memindahkan nilai ini ke kiri atau ke kanan.
Dengan demikian, pasangan EUR/USD mengabaikan laporan inflasi dan bereaksi cukup tajam terhadap Indeks Manufaktur ISM. Pada saat yang sama, pasangan ini gagal secara impulsif melampaui level support 1,0730 (garis bawah indikator Bollinger Bands pada time frame D1). Hari ini, harga lebih banyak bergerak karena inersia dari perdagangan kemarin untuk mengantisipasi peristiwa utama pada hari Selasa.
Selain publikasi data inflasi di Jerman, hari ini (sesi Amerika), beberapa perwakilan The Fed akan memberikan pidato: Anggota Dewan Gubernur, Michelle Bowman, Presiden Fed New York, John Williams, Presiden Fed Cleveland, Loretta Mester, dan Presiden Fed San Francisco, Mary Daly. Karena semuanya mempunyai hak suara di Komite, komentar mereka akan memicu volatilitas yang signifikan pada pasangan EUR/USD. Apakah mendukung dolar atau terhadap mata uang Amerika, pertanyaannya tetap terbuka.
Dari sudut pandang teknikal, pada chart harian, pasangan ini berada di garis bawah indikator Bollinger Bands (1,0730), serta di bawah semua garis indikator Ichimoku (termasuk Kumo cloud), yang menunjukkan sinyal bearish "Parade Garis". Jika pasangan ini menembus level support 1,0730, target pergerakan turun selanjutnya adalah level 1.,0650 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada time frame bulanan) dan level penting secara psikologis di 1,0600.
