Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan yang berakhir tadi malam, tetapi membuat perubahan kebijakan yang jelas dovish yang mengirim NZD/USD lebih rendah.
Kebijakan moneter yang ketat telah secara signifikan mengurangi inflasi harga konsumen, kata komite dalam sebuah pernyataan yang sangat berbeda dari apa yang dikatakan Bank enam minggu lalu, ketika hanya mencatat kemajuan dalam inflasi. Sekarang, RBNZ memperkirakan inflasi akan kembali ke kisaran 1-3% pada paruh kedua tahun ini. Mengenai kebijakan saat ini, RBNZ mengkonfirmasi bahwa itu akan tetap ketat tetapi mengakui bahwa derajat pembatasan ini akan dilonggarkan sesuai dengan tekanan inflasi yang diharapkan. Karena stabilitas harga adalah kriteria utama untuk RBNZ, pernyataan ini pada dasarnya berarti mereka siap untuk menurunkan suku bunga jika mereka melihat penurunan inflasi.
Ini juga berarti bahwa RBNZ dapat mulai menurunkan suku bunga paling cepat Agustus jika laporan inflasi kuartalan, yang akan diterbitkan Rabu depan, hasilnya positif. Pasar melihat peluang 60% penurunan suku bunga pada pertemuan 14 Agustus, dibandingkan dengan pandangan RBNZ pada Mei, ketika melihat kemungkinan kenaikan suku bunga dan merencanakan untuk mulai menguranginya hanya pada tahun 2025.
Tapi ada penjelasan lain untuk nada dovish RBNZ - bank mungkin khawatir akan apresiasi tajam dari kiwi jika pasar mulai memainkan perkiraan suku bunga The Fed setelah laporan ketenagakerjaan yang lemah. Kenaikan tajam dalam nilai mata uang tidak menguntungkan pemerintah saat ini, karena ekonomi jelas melambat, dan apresiasi kiwi akan menambah beban tambahan pada bisnis yang berorientasi ekspor.
Posisi pada NZD telah bergeser ke arah stance yang sangat bullish selama tujuh minggu berturut-turut, dengan posisi net long mencapai level tertinggi dalam 5 tahun. Harga berada di atas rata-rata jangka panjang, dan pertumbuhan ini tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.
Kiwi gagal mencapai area resistensi 0.6170/80, bereaksi dengan penurunan terhadap sikap sangat dovish dari RBNZ. Namun, kami berasumsi bahwa koreksi tidak akan terlalu dalam, dengan dukungan di 0.6040. Jika kiwi bertahan di atas level ini, ia memiliki peluang bagus untuk melanjutkan pergerakan ke atas. Kami mengharapkan pertumbuhan akan dilanjutkan dalam waktu dekat, dengan target jangka panjang pada tertinggi Desember 2023 di 0.6365.
