Pasar tenaga kerja, dan itu saja! Jika Federal Reserve telah mengalihkan fokusnya dari inflasi ke indikator pekerjaan di AS, mengapa investor tidak melakukan hal yang sama? Akibatnya, perlambatan klaim pengangguran mingguan menjadi 227.000, level terendah sejak Juli, memiliki dampak yang lebih signifikan pada pasar daripada perlambatan pertumbuhan harga konsumen. EUR/USD menyerahkan sebagian besar kenaikannya setelah rilis data Indeks Harga Produsen dan Indeks Harga Konsumen, dan masih banyak lagi yang akan datang!
Dalam waktu kurang dari dua minggu, pandangan pasar telah berubah secara signifikan. Kembali pada Black Monday, semua orang hanya berbicara tentang resesi di setiap sudut. Sekarang, investor berargumen bahwa ekonomi AS masih sekuat banteng, dan masalah pekerjaan di bulan Juli disebabkan oleh dampak badai. Pada bulan Agustus, semuanya akan kembali normal. Mengapa Fed akan menurunkan suku bunga dana federal sebesar 50 basis poin pada bulan September? Peluang langkah tersebut telah turun dari 50% menjadi kurang dari 24%, memungkinkan para penyerang EUR/USD untuk melakukan serangan balik.
Memang, jika penjualan ritel di bulan Juli meningkat sebesar 1% bulan-ke-bulan, kinerja terbaik dari indikator tersebut sejak awal tahun 2023, haruskah kita mengharapkan perlambatan dalam PDB? Pada kuartal kedua, PDB melonjak sebesar 2,8%, dan indikator utama dari Atlanta Fed mengisyaratkan percepatan lebih lanjut menjadi 3% pada bulan Juli-September. Keistimewaan Amerika sedang kembali. Apa gunanya membeli EUR/USD? Pasangan ini seharusnya dijual!
Dinamika Penjualan Ritel AS
Jika ekonomi AS berjalan dengan baik, ekspektasi pasar berjangka untuk pemotongan suku bunga federal sebesar 100 basis poin pada tahun 2024 tampaknya jelas berlebihan. Derivatif menunjukkan lebih dari 50% kemungkinan hasil seperti itu dan menunjukkan 47,5% kemungkinan pemotongan biaya pinjaman sebesar 75 bps menjadi 4,75% pada akhir tahun 2024.
Situasinya sangat mengingatkan pada kuartal pertama ketika pasar beralih dari mengharapkan enam tindakan pelonggaran moneter oleh Fed tahun ini menjadi hanya satu. Akibatnya, dolar AS dengan percaya diri memimpin perlombaan mata uang G10 dan terus mempertahankan keunggulannya. Pada bulan Januari-Maret, kejutan adalah percepatan inflasi yang tidak terduga di AS. Mengapa tidak menarik trik yang sama dengan pasar tenaga kerja dari bulan September hingga Desember?
Selain itu, para pelaku bearish pada EUR/USD memiliki beberapa kartu truf tambahan. Ketidakpastian seputar pemilihan presiden umumnya menyebabkan peningkatan permintaan untuk dolar AS sebagai mata uang safe-haven. Kebijakan proteksionis dan inflasioner Donald Trump berisiko membawa kembali harga tinggi dan memperlambat kemajuan The Fed menuju pelonggaran kebijakan moneter.
S secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD jelas memainkan pola pembalikan Anti-Turtles, memungkinkan para pedagang untuk mengambil posisi jual dari 1.104. Posisi jual euro terhadap dolar AS sebaiknya dipertahankan dan secara berkala ditingkatkan. Level target adalah 1.092 dan 1.088.
