Minggu terakhir bulan November menjanjikan akan menjadi minggu yang intens dan bergejolak. Seperti biasanya, data makroekonomi penting dirilis pada akhir setiap bulan, dan November ini tidak akan menjadi pengecualian. Laporan utama untuk minggu perdagangan mendatang termasuk laporan inflasi Zona Euro, CB Consumer Confidence, notulen FOMC, indeks IFO, data inflasi Jerman, dan Indeks PCE Inti.
Senin
Jerman akan merilis indeks IFO-nya, yang meskipun kurang signifikan dibandingkan PMI, masih dapat menambah sentimen bearish pada euro. Prediksi awal menunjukkan berlanjutnya penurunan: Indeks Iklim Bisnis diperkirakan turun ke 86,1 (setelah kenaikan tak terduga ke 86,5), sementara Indeks Ekspektasi Saat Ini mungkin turun ke 86,9 (setelah naik ke 87,3).
Angka-angka ini akan memengaruhi EUR/USD hanya jika penurunannya jauh lebih buruk daripada yang diantisipasi, mendorong indeks ke "zona merah".
Selasa
Rilis kunci untuk hari Selasa adalah Indeks Keyakinan Konsumen CB AS. Setelah mencapai 105,6 pada bulan Agustus, indeks ini tiba-tiba turun ke 99,2 pada bulan September sebelum naik kembali ke 108,7 pada bulan Oktober. Prediksi November menunjukkan peningkatan ke 112,0—level tertinggi sejak Juli 2023. Jika terwujud, ini dapat mendukung dolar dengan memperkuat ekspektasi untuk jeda dalam rapat Federal Reserve bulan Desember.
Selain itu, notulen rapat FOMC akan dipublikasikan selama sesi perdagangan AS yang berlangsung larut malam. Ingat bahwa The Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 poin basis selama rapat November, mengikuti skenario yang sudah diperkirakan secara luas. Pada saat yang sama, bank sentral menyampaikan pernyataan yang agak samar, menyatakan bahwa mereka siap menyesuaikan kebijakan moneter "jika ada risiko yang dapat menghalangi pencapaian target inflasi".
Tetapi! Hanya beberapa hari setelah rapat, Ketua The Fed Jerome Powell, berpidato di sebuah konferensi di Dallas, mengejutkan pasar dengan pernyataan yang lebih tegas, mengumumkan bahwa bank sentral mungkin tidak terburu-buru melanjutkan penurunan suku bunga. Dolar bisa mendapatkan dukungan signifikan jika notulen tersebut mencerminkan sikap Powell yang lebih hawkish. Penting untuk menjelaskan bahwa Powell-lah yang memicu momentum bearish untuk pasangan EUR/USD (setelah ketegangan atas pemilihan Trump mereda), sehingga notulen The Fed dapat memperkuat, bisa dikatakan, efek Powell.
Rabu
AS akan mempublikasikan pesanan barang tahan lama untuk bulan Oktober selama sesi AS pada hari Rabu. Total pesanan diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,4% setelah penurunan 0,8% pada bulan September. Tidak termasuk transportasi, pesanan diperkirakan naik sebesar 0,2% setelah naik 0,4% pada bulan sebelumnya.
Selain itu, estimasi kedua PDB AS pada kuartal ketiga akan dipublikasikan. Menurut prediksi, estimasi kedua akan sesuai dengan estimasi awal (2,8%). Namun, prediksi "sering kali tidak akurat" di sini. Misalnya, angka kuartal pertama direvisi dua kali. Jika ternyata ekonomi AS tumbuh dengan laju yang lebih lambat di kuartal ketiga, dolar akan berada di bawah tekanan berita. Namun, sebaliknya, jika rilisnya "hijau", dolar akan mendapatkan dukungan signifikan (efeknya akan lebih penting) – pasar akan kembali membicarakan jeda pada rapat The Fed bulan Desember.
Rilis penting lainnya pada hari Rabu adalah indeks PCE inti. Seperti diketahui, ini adalah salah satu indikator inflasi kunci yang diawasi ketat oleh The Fed. Pada bulan Oktober, indeks ini dirilis sebesar 2,7%, sementara sebagian besar ahli memperkirakan penurunan ke 2,6%. Prediksi bulan November menunjukkan bahwa indeks ini akan bertahan di 2,7%. Misalkan indeks ini bergerak dari titik mati menuju pertumbuhan. Dalam hal ini, perwakilan dari "sayap hawkish" The Fed (khususnya, kami membahas Michelle Bowman dan Lisa Cook) akan memiliki argumen lain untuk mempertahankan posisi mereka, yang dinyatakan dalam mempertahankan kebijakan moneter dalam bentuk sebelumnya pada bulan Desember. Jika indeks PCE inti meningkat bersamaan dengan perlambatan inflasi di zona euro (laporan akan dipublikasikan pada hari Jumat), "badai sempurna" akan terbentuk, memperkuat tren menurun EUR/USD.
Kamis
Jerman akan mempublikasikan data inflasi bulan November, yang sering kali menjadi pertanda tren inflasi zona euro yang lebih luas. Menurut prediksi, indikator ini akan mencerminkan stagnasi inflasi umum dan percepatan inflasi inti. Indeks Harga Konsumen (CPI) secara keseluruhan diperkirakan akan tetap datar di 2,0% YoY. Pada tingkat yang sama, indeks ini dirilis pada bulan September. Indeks Harga Konsumen yang Diharmonisasi (HICP) diproyeksikan akan sedikit meningkat menjadi 2,6% dari 2,4%. Perlu dicatat bahwa laporan pertumbuhan inflasi di Jerman semacam "pertanda badai" menjelang rilis data pan-Eropa, karena angka-angka ini cukup sering berkorelasi. Oleh karena itu, jika, bertentangan dengan prediksi, inflasi Jerman secara tak terduga melambat, hal ini dapat membebani euro.
Jumat
Jumat adalah hari terpenting dalam minggu ini untuk euro. Laporan pertumbuhan inflasi di zona euro akan dirilis selama sesi Eropa. CPI secara keseluruhan diperkirakan akan meningkat menjadi 2,3% YoY pada bulan November dari 2,0%. CPI Inti (tidak termasuk energi dan makanan) diperkirakan akan naik menjadi 2,8% setelah terjebak di 2,7% selama dua bulan.
Pentingnya rilis ini tidak bisa ditekankan lebih dari cukup. Jika inflasi melambat alih-alih meningkat, hal ini dapat mengubah keseimbangan menuju pemotongan suku bunga sebesar 50 poin basis pada rapat Bank Sentral Eropa di bulan Desember (dengan latar belakang PMI yang mengecewakan). Jika laporan dirilis pada level prediksi atau (bahkan lebih baik) di zona hijau, penurunan suku bunga sebesar 25 poin akan tetap menjadi skenario dasar.
Kesimpulan
Minggu mendatang kemungkinan akan bergejolak. Dolar mungkin mendapatkan dukungan tambahan (dan sangat signifikan!) jika notulen Fed bersifat hawkish, indeks PCE inti berada di zona hijau, dan estimasi kedua PDB AS lebih baik daripada estimasi awal. Sedangkan untuk euro, semuanya akan bergantung pada dinamika inflasi di Jerman dan zona euro. Laporan-laporan ini akan menjadi kunci dalam menentukan arah mata uang tunggal tersebut.
Dari sudut pandang teknikal, pasangan EUR/USD pada semua timeframe yang lebih tinggi (dari H4 dan di atasnya) tetap berada di dekat atau di bawah batas bawah Bollinger Bands dan di bawah semua garis indikator Ichimoku, menandakan tren bearish. Namun, perlu diingat bahwa pullback korektif biasanya mengikuti penurunan harga yang kuat. Meskipun pergerakan turun yang kuat sering kali mendahului pullback korektif, lanskap fundamental saat ini menunjukkan bahwa koreksi semacam itu adalah peluang untuk membuka posisi jual dengan target 1,0400 (garis bawah Bollinger Bands pada grafik empat jam) dan 1,0380 (garis bawah Bollinger Bands pada grafik harian).
