Menjelang pertemuan Bank of England pada bulan Februari, pound makin menguat terhadap dolar, menandai kenaikan hari ketiga berturut-turut. Sebelumnya, pasangan GBP/USD diperdagangkan dalam kisaran 1.,22, tetapi sekarang mendekati level resistance 1,2550, yang ditunjukkan oleh garis atas Bollinger Bands pada timeframe harian (D1).
Penting untuk menyoroti bahwa pergerakan naik harga ini terutama didorong oleh pelemahan dolar AS. Indeks dolar AS terus turun selama tiga hari berturut-turut dan mendekati angka 106. Namun, pound tidak tampak sekuat itu dalam pasangan mata uang; misalnya, pasangan GBP/JPY mengalami penurunan signifikan pada hari Rabu. Apa yang ditunjukkan oleh hal ini? Utamanya, ini menunjukkan bahwa kenaikan pasangan pound-dolar saat ini harus didekati dengan hati-hati, terutama mengingat alasan mendasar terhadap pelemahan dolar, yang akan terus dibahas di bawah ini.
Penting untuk dicatat bahwa setelah pertemuan BoE pada bulan Februari, pound dapat menghadapi tekanan signifikan, yang mungkin menghambat pembeli GBP/USD untuk mendorong naik pasangan ini. Dengan kata lain, saat ini kondisi GBP/USD tidak pasti, dan prospek kenaikan mungkin menyesatkan.
Mayoritas analis memperkirakan bahwa BoE akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Kamis, menurunkannya menjadi 4,50%. Keputusan yang sudah diantisipasi ini telah diperhitungkan dalam pasar sejak pertengahan Januari, setelah rilis data inflasi terbaru di Inggris.
Untuk merangkum secara singkat, Indeks Harga Konsumen (CPI) keseluruhan di Inggris naik sebesar 2,5% per tahun. Selama dua bulan berturut-turut, angka ini menunjukkan tren naik (mencapai 2,6% pada bulan November), tetapi pada bulan Desember, angka ini tiba-tiba melambat, bertentangan dengan prediksi (mayoritas ahli memperkirakan indeks ini akan tetap pada level November). CPI inti juga memasuki "zona merah". Alih-alih melambat seperti yang diperkirakan menjadi 3,4% y/y, angka ini melambat menjadi 3,2%. Setelah dua bulan pertumbuhan (Oktober, November), indikator ini turun lebih tajam daripada yang diantisipasi. Indeks Harga Ritel (RPI), yang digunakan oleh pemberi kerja selama diskusi upah, juga melambat sedikit. Dalam skala tahunan, RPI turun menjadi 3,5%, dibandingkan dengan ekspektasi pertumbuhan menjadi 3,8%. Sementara itu, inflasi CPI di sektor jasa turun tajam pada bulan Desember menjadi 4,4% y/y, menandai level terendah sejak Maret 2022.
Setelah rilis terbaru, pasangan GBP/USD mulai melemah, mencerminkan penurunan suku bunga yang diantisipasi pada bulan Februari. Harga turun hampir 500 pip, mencapai level terendah 14 tahun di 1,2099. Namun, pasangan ini kemudian berbalik arah dan bergerak naik karena pelemahan umum dolar AS.
Mengapa dolar melemah? Ekspektasi kesepakatan potensial antara Trump dan Xi Jinping menjadi faktor utamanya. Trump memberlakukan tarif 10% pada semua barang Tiongkok, mendorong Tiongkok untuk membalas dengan tarif pada berbagai produk Amerika. Selain itu, Beijing membatasi ekspor beberapa logam yang digunakan dalam energi, pertahanan, dan industri lainnya di AS.
Pasar dengan cepat pulih dari "aksi saling balas" ini. Misalnya, GBP/USD turun tajam ke 1,2248 pada hari Senin, tetapi pulih 300 pip dalam tiga hari, dengan level tertinggi hari Rabu mencapai 1,2550. Para trader berharap bahwa perang dagang AS-Tiongkok akan berakhir mirip dengan konflik tarif dengan Kanada dan Meksiko.
Apakah ekspektasi ini dibenarkan? Di satu sisi, negosiasi antara pihak-pihak jelas sedang berlangsung. Di sisi lain, perwakilan Gedung Putih, termasuk Trump, telah dua kali mengumumkan akan ada percakapan dengan Xi Jinping. Namun, pengumuman ini tidak pernah terwujud, yang menunjukkan bahwa negosiator belum mencapai kompromi. Jika situasi tetap tidak terselesaikan dalam waktu dekat, sentimen anti-risiko mungkin kembali muncul di pasar, yang menyebabkan peningkatan permintaan dolar. Mengingat kondisi mata uang Inggris yang rapuh, pound tidak mungkin akan mampu mempertahankan pergerakan naiknya sendiri.
Setelah hasil pertemuan BoE pada bulan Februari, pound Inggris dapat menjadi faktor kunci untuk pasangan GBP/USD jika bank sentral mengumumkan langkah-langkah selanjutnya untuk melonggarkan kebijakan moneter.
Bahkan terbaginya suara dalam Komite Kebijakan Moneter (MPC) dapat memicu volatilitas. Hasilnya diperkirakan 0-8-1 —nol suara untuk kenaikan suku bunga, delapan untuk penurunan suku bunga, dan satu suara (Catherine Mann) untuk mempertahankan suku bunga di 4,75%. Bahkan jika Mann, yang paling vokal mendukung kenaikan, kini mendukung penurunan suku bunga, pound akan berada di bawah tekanan yang intens.
Bank sentral mungkin akan memperhatikan data indeks aktivitas bisnis (PMI) bulan Januari di Inggris, yang telah direvisi turun untuk sektor jasa dan aktivitas keseluruhan. Meskipun masih berada di zona ekspansi, indikator ini mendekati ambang batas untuk kontraksi, dengan angka sebesar 50,8 dan 50,6.
Hal tersebut diperparah dengan pertumbuhan ekonomi Inggris yang lamban. Menurut data terbaru, PDB Inggris meningkat hanya 0,1% pada bulan November (dibandingkan dengan prediksi 0,2%).
BoE kemungkinan akan mengambil sikap dovish pada pertemuan Februari, menekankan perlambatan inflasi, pertumbuhan ekonomi yang lemah, dan penurunan aktivitas bisnis. Dalam konteks ini, potensi berlanjutnya pertumbuhan GBP/USD akan sangat bergantung pada minat pasar secara keseluruhan terhadap aset berisiko, terutama terkait perkembangan dengan Trump dan Xi Jinping.
Mengingat ketidakpastian ini, keputusan perdagangan saat ini tampaknya berisiko. Baik penjualan maupun, terutama, pembelian GBP/USD tampak tidak bijaksana, terlepas dari kenaikan harga belakangan ini.
