Dolar mengalami peningkatan signifikan pada hari Kamis setelah rilis estimasi kedua PDB untuk Q4, yang melaporkan tingkat pertumbuhan ekonomi sebesar 2,3%. Meskipun angka ini sudah diperkirakan, indeks harga direvisi naik dari 2,2% menjadi 2,4%. Selain itu, indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), yang mencerminkan pertumbuhan pengeluaran konsumsi pribadi baik dalam skala inti maupun keseluruhan, menunjukkan peningkatan. Perkembangan terakhir ini menimbulkan pertanyaan terkait meredanya tekanan inflasi, tetapi permintaan konsumen tetap kuat. Data PCE untuk Januari akan dirilis pada hari Jumat, dan jika menunjukkan kenaikan, prediksi suku bunga Federal Reserve akan dinilai ulang secara substansial, sehingga meningkatkan permintaan terhadap dolar.
Lebih lanjut, pesanan barang tahan lama juga melampaui ekspektasi, menunjukkan penguatan kapasitas produksi, yang secara tidak langsung mengisyaratkan ketahanan dalam pengeluaran konsumen. Mengingat ancaman tekanan inflasi yang baru telah terkonfirmasi, sangat mungkin bahwa dolar akan mencoba untuk terus menguat terhadap mata uang-mata uang utama hari ini.
Yen bisa menghadapi tantangan signifikan di masa depan. Dengan dirilisnya indeks inflasi wilayah Tokyo untuk bulan Februari yang dijadwalkan pada Kamis malam, meningkat kekhawatiran bahwa inflasi mungkin melebihi angka bulan lalu. Ini bisa menambah tekanan pada Bank of Japan untuk menerapkan kenaikan suku bunga lainnya. Jika prediksi ini benar, yen mungkin pulih dari penurunan terbarunya.
Saat ini, pasar mengantisipasi bahwa BOJ dapat dua kali menaikkan suku bunga pada tahun ini. Laju ini diharapkan dapat memperkuat yen secara moderat tanpa menyebabkan fluktuasi drastis. Namun, jika tekanan inflasi ternyata lebih kuat daripada yang diharapkan, pasar mungkin menyesuaikan pandangannya, memprediksi tiga kali kenaikan suku bunga alih-alih dua. Pergeseran semacam ini berpotensi menyebabkan penurunan signifikan dalam nilai tukar USD/JPY, mungkin mencapai level terendah September di 139,59.
Pasar obligasi sudah menyesuaikan dengan kemungkinan tiga kali kenaikan suku bunga, seperti yang dibuktikan dengan kenaikan imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun baru-baru ini di atas 1,4%. Tren ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga BOJ berikutnya mungkin terjadi lebih cepat daripada yang diantisipasi, dan bahwa suku bunga di masa depan mungkin lebih tinggi dari 1%.
Ketidakpastian yang timbul dari pemerintahan baru AS bisa menguntungkan mata uang Jepang. Trump belum membuat pernyataan mengenai yen, dan setiap perubahan signifikan yang meningkatkan ketidakpastian dapat meningkatkan permintaan terhadap aset defensif. Oleh karena itu, saat ini tidak ada alasan untuk mengharapkan nilai tukar USD/JPY naik.
Selama minggu pelaporan, posisi bersih long pada yen meningkat sebesar 502 juta, sehingga totalnya menjadi 4,98 miliar. Ini menunjukkan pergeseran yang lambat namun stabil, yang menguntungkan yen. Sementara itu, harga penyelesaian terus menurun.
Dalam ulasan sebelumnya, kami membahas potensi terbentuknya breakout pada level support 148,68. Target ini telah tercapai; namun, yen tidak terus menguat. Setelah rilis data pada hari Kamis, dolar telah mendapatkan kekuatan yang cukup besar, tetapi masih belum pasti bagaimana pasar swap akan merespons prediksi suku bunga dari The Fed.
Kami memperkirakan yen mungkin akan terus menguat, dengan upaya lain untuk menembus level support 148,68, yang berpotensi mengarah pada penurunan menuju kisaran 146,80/147,00. Meskipun kami memperkirakan kenaikan dolar setelah rilis data PCE pada hari Jumat, kami tidak mengantisipasi peningkatan yang signifikan. Pasangan USD/JPY kemungkinan akan menghadapi resistance dalam channel bearish di sekitar 15090 atau sedikit di atas 151,60/80, setelah itu kami memperkirakan akan terjadi penurunan.
