Kekacauan dalam kebijakan ekonomi Gedung Putih telah mendorong S&P 500 menuju ambang batas. Indeks saham yang luas ini sempat memasuki wilayah koreksi sebelum bangkit kembali dengan dua hari berturut-turut mengalami kenaikan.
Menurut UBS, penurunan saham secara tradisional menciptakan peluang pembelian. Lonjakan ketidakpastian politik menghantam pasar pada saat optimisme yang ekstrem ketika posisi sangat bullish. Pada akhir Maret, faktor-faktor ini sebagian besar telah diperhitungkan.
Sementara persentase investor ritel yang bearish telah melampaui sentimen bullish untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan, para pemain institusional bertaruh pada lonjakan di S&P 500. Bukti dari hal ini dapat dilihat pada penurunan biaya lindung nilai terhadap penurunan 10% dalam indeks, dibandingkan dengan biaya lindung nilai untuk kenaikan 10%, yang telah mencapai tingkat terendah sejak Maret 2023.
Biaya lindung nilai untuk fluktuasi S&P 500
Selain fundamental makro dan valuasi perusahaan, para investor institusional juga memantau sentimen pasar dengan cermat. Ketika sentimen memburuk, sering kali menciptakan kondisi optimal untuk membeli.
Secara historis, setelah 10 tahun terburuk untuk sentimen investor, S&P 500 bangkit kembali dengan rata-rata pengembalian tahunan sebesar 18,7%. Sementara itu, rata-rata pengembalian hanya 0,4% pada 10 tahun paling optimis.
Mengingat tren ini, tahun 2025 mungkin tidak akan membawa keuntungan spektakuler untuk ekuitas AS, tetapi volatilitas akan signifikan.
Apa yang mendorong rebound saat ini di S&P 500?
Pemulihan saat ini didorong oleh dua faktor penting:
* Kekhawatiran perang dagang sementara mereda. Investor sekarang menunggu awal April ketika Gedung Putih diharapkan menerapkan tarif timbal balik.
* Data makroekonomi AS menunjukkan ekonomi yang mereda tetapi tidak runtuh: sebuah skenario yang tampaknya disambut baik oleh investor.
Pada bulan Februari, penjualan ritel naik hanya 0,2% dari bulan ke bulan, tidak mencapai perkiraan konsensus Bloomberg sebesar 0,6%. Angka Januari direvisi turun, menunjukkan penurunan 1,2%, meskipun cuaca buruk sebagian besar disalahkan.
Tren penjualan ritel AS
Pasar bereaksi positif terhadap fakta bahwa penjualan ritel tidak mengalami kontraksi untuk bulan kedua berturut-turut, karena hal ini akan menandakan kontraksi PDB di Q1. Dengan kekhawatiran resesi yang masih membayangi, bahkan peningkatan kecil dalam pengeluaran konsumen membantu meredakan kecemasan pasar, memberikan dukungan bagi S&P 500.
Sementara itu, ketika Donald Trump fokus untuk mengakhiri konflik bersenjata di Eropa Timur, kekhawatiran perang dagang telah mereda—sebuah perkembangan positif bagi indeks saham secara keseluruhan.
Pandangan teknikal: S&P 500 bangkit dari posisi terendah enam bulan
Pada grafik harian, S&P 500 telah bangkit dari posisi terendah enam bulan, menjadikan posisi panjang dari 5.645 sebagai langkah yang sukses. Strateginya tetap memegang posisi panjang, menargetkan level resistance di 5.750 dan 5.815, dengan potensi pembalikan jika terjadi penolakan.
