Beberapa analis percaya bahwa kebijakan moneter Federal Reserve saat ini—khususnya keputusannya untuk mempertahankan suku bunga tetap dan memperlambat pengetatan kuantitatif (QT)—dapat memberikan dukungan yang berarti bagi Bitcoin. Menurut pandangan tersebut, cryptocurrency terbesar di dunia ini tidak lagi perlu khawatir akan mencapai titik terendah. Namun, tidak semua orang setuju dengan penilaian tersebut.
Pada hari Rabu, 19 Maret, Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 4,25%–4,50%, dengan alasan ketidakpastian ekonomi yang sedang berlangsung. Berita ini memicu sedikit kenaikan di pasar crypto utama.
Namun, setelah keputusan tersebut, Bitcoin turun 1,8% menjadi $84.400. Pada hari Jumat, 21 Maret, BTC diperdagangkan pada $84.150, tetap berada dalam kisaran yang ketat.
The Fed mempertahankan suku bunga, mengisyaratkan pemotongan – apa artinya bagi pasar?
Sementara banyak pelaku pasar mengantisipasi keputusan Fed, harapan tinggi untuk sikap yang lebih dovish dan pemotongan suku bunga yang dimulai pada tahun 2025. Dalam pernyataannya, Fed menyarankan bahwa mereka mengharapkan untuk menurunkan suku bunga dua kali sebelum akhir tahun.
The Fed menekankan dalam pernyataannya:
- Ekonomi AS terus tumbuh.
- Pengangguran tetap rendah dan stabil.
- Inflasi masih cukup tinggi.
- Batas bulanan untuk penebusan Treasury akan diturunkan dari $25 miliar menjadi $5 miliar.
- Batas pada sekuritas berbasis hipotek akan tetap pada $35 miliar.
Namun, Fed juga mencatat bahwa ketidakpastian dalam prospek ekonomi telah meningkat, mendorongnya untuk memantau risiko dengan cermat. Mulai bulan April, Fed akan mengurangi laju pengurangan neraca:
- Batas bulanan untuk penebusan Treasury akan diturunkan dari $25 miliar menjadi $5 miliar.
- Batas pada sekuritas berbasis hipotek akan tetap pada $35 miliar.
Hal ini secara efektif melunakkan QT dan menandakan kemungkinan pergeseran menuju kebijakan yang lebih akomodatif. Para analis sekarang secara luas mengharapkan dua kali pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun.
Arthur Hayes, mantan CEO BitMEX, berpendapat bahwa perlambatan dalam QT akan mendukung Bitcoin. Dengan The Fed mengurangi pengurangan Treasury mulai April, Hayes percaya bahwa QT pada dasarnya telah berakhir, sebuah langkah yang dapat meredakan tekanan likuiditas dan menguntungkan aset berisiko, termasuk crypto.
Namun, Benjamin Cowen, CEO ITC Crypto, tidak setuju. Ia berpendapat bahwa QT belum berakhir secara prinsip dan bahwa The Fed hanya memperlambat laju penarikan likuiditas—dari $60 miliar menjadi $40 miliar per bulan.
Bagaimana reaksi pasar?
Meskipun suku bunga tetap tidak berubah, ekspektasi untuk pemotongan meningkat. Para analis sekarang melihat peluang 16% untuk pemotongan suku bunga pada bulan Mei dan lebih dari 50% pada bulan Juni.
Namun, S&P 500 terus menghadapi hambatan di tengah ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung. Nick Pakrin, seorang analis di The Coin Bureau, mencatat bahwa investor berharap untuk kebijakan yang lebih akomodatif, meskipun Federal Reserve tampaknya tidak terburu-buru untuk memulai kembali langkah-langkah stimulus moneternya.
Para ahli menunjukkan bahwa The Fed biasanya menahan diri dari stimulus agresif sampai suku bunga mendekati nol. Untuk saat ini, peningkatan likuiditas global mungkin lebih banyak berasal dari Tiongkok dan Eropa dibandingkan dengan AS.
Trump menekan The Fed; Powell tetap pada jalurnya
Presiden Donald Trump telah menghabiskan berbulan-bulan menekan Ketua The Fed Jerome Powell untuk memotong suku bunga, tetapi Powell tetap teguh.
Nathan Cox, CIO di Two Prime Digital Assets, mengatakan bahwa meskipun perang dagang Trump berkontribusi pada tekanan inflasi, Federal Reserve tetap fokus pada data makroekonomi daripada kebisingan politik yang datang dari Gedung Putih.
Jika The Fed berkomitmen untuk melonggarkan, pasar crypto dapat merespons dengan cepat. "Bitcoin bisa mencapai $200.000 pada akhir 2025," prediksi firma riset Bernstein. "Namun jika ketidakstabilan ekonomi memburuk, kenaikan tersebut bisa tertunda hingga 2026."
Menurut data dari perusahaan analitik crypto, CryptoQuant, sentimen di pasar Bitcoin telah turun ke level yang tidak terlihat sejak Januari 2023. Indeks Sentimen Bullish Bitcoin perusahaan tersebut turun menjadi hanya 20 poin—merupakan angka terendah dalam dua tahun dan jauh di bawah ambang batas yang diperlukan untuk mempertahankan momentum naik.
CryptoQuant memperingatkan bahwa kondisi makroekonomi dan cryptocurrency yang memburuk mengurangi peluang terjadinya lonjakan Bitcoin yang berkelanjutan dalam waktu dekat.
Secara historis, Bitcoin membutuhkan skor sentimen di atas 60 untuk mendukung kenaikan harga yang signifikan. Periode yang berkepanjangan di bawah 40 biasanya sejalan dengan pasar bearish. Jika indeks tetap di bawah 40 untuk waktu yang lama, ini bisa menandakan penurunan yang lebih dalam.
Data survei dari jaringan peramalan MYRIAD menunjukkan bahwa 68% responden mengharapkan Bitcoin tetap di atas $83.000 hingga minggu depan—tetapi memperkirakan penurunan setelahnya.
