Di antara negara-negara yang secara ekonomi maju—yang termasuk dalam sayap Barat dari ekonomi global—ada aturan penting: target inflasi sebesar 2%, khususnya inflasi konsumen. Mencapai target ini bukan hanya tujuan tetapi aturan yang sudah ditetapkan. Setiap bank sentral—baik itu Federal Reserve, European Central Bank, atau Reserve Bank of Australia—diharapkan untuk mengikutinya.
Pada kuartal terakhir abad ke-20, inflasi di AS mencapai tingkat yang luar biasa menurut standar saat ini—lebih dari 14%, memuncak pada tahun 1980 di angka 14,8%. Saat itu, Amerika hidup sesuai kemampuannya, dan The Fed belum menjadi pusat emisi global. Ekonominya masih bersifat industri dan mengalami krisis sesekali. Namun, dengan pelaksanaan program Reaganomics berskala besar di bawah Presiden Ronald Reagan, AS beralih ke model "hidup dengan kredit"—setiap orang Amerika yang berpenghasilan setidaknya sesuatu bisa mengambil pinjaman dan membeli segalanya sekaligus daripada secara bertahap sepanjang hidup. Sekitar waktu ini, muncul ide target inflasi 2%—agak kebetulan. Mengapa inflasi konsumen? Karena AS beralih dari ekonomi industri ke ekonomi pasca-industri, mengandalkan produksi dari seluruh dunia sementara mencetak dolar. Ini adalah gambaran yang disederhanakan, tentu saja, tetapi secara umum akurat.
Jadi mengapa tepatnya 2%? The Fed meminjamkan uang ke seluruh dunia melalui penjualan Treasuries-nya dan sangat tertarik untuk menjaga hasil dari instrumen tersebut tetap rendah agar tidak mengacaukan sistem keuangan Amerika melalui pembayaran bunga yang tinggi. Model ekonomi itu masih berlaku hingga saat ini, meskipun ada upaya Donald Trump untuk mereformasinya dan mengembalikan AS ke pengembangan industri.
Sekarang, pertanyaan kuncinya adalah: Mengapa bank sentral Barat, kecuali Jepang, terus mengikuti model ini? Bukan hanya karena mereka terikat pada kredit berbasis dolar, yang sebagian besar tidak didukung kecuali oleh kepercayaan pada The Fed dan AS. Sebaliknya, negara-negara Barat secara langsung bergantung pada suku bunga AS—atau lebih tepatnya, pada kebijakan moneter AS. Ini termasuk ECB, Bank of Canada, dan lainnya. Ada hubungan proporsional tertentu antara suku bunga AS dan zona euro yang bergantung pada perdagangan dan neraca transaksi berjalan. Guncangan inflasi kadang-kadang dapat mengganggu proporsi ini, tetapi mereka cenderung kembali sejajar.
Saat ini, The Fed sedang mempertimbangkan apakah akan terus menurunkan suku bunga. Sementara itu, ECB dan Bank of England telah berhenti, meskipun inflasi mendekati target 2%. Mereka menjaga paritas dengan mengamati The Fed.
Apakah bank sentral global akan terus menurunkan suku bunga? Ya, tetapi hanya mereka yang dapat melakukannya tanpa mengganggu keseimbangan suku bunga dengan The Fed, seperti Reserve Bank of Australia dan Reserve Bank of New Zealand. Yang lain akan mengikuti hanya jika AS melanjutkan penurunan suku bunga. Ini menyiratkan bahwa dolar AS akan tetap berada di bawah tekanan terhadap mata uang utama, tidak hanya karena penurunan suku bunga yang diharapkan tetapi juga karena dinamika proporsi suku bunga saat ini yang tidak menguntungkan dolar. Dengan ini dalam pikiran, kita dapat mengharapkan indeks dolar turun menuju angka 98,00 dalam waktu dekat.
Ramalan Hari Ini:
Bitcoin
Penurunan signifikan dalam nilai dolar berkontribusi pada kenaikan Bitcoin. Bitcoin telah menembus kisaran di atas level resistensi 105,200.00 dan sedang menuju ke level tertinggi terbarunya, kemungkinan akan mengujinya. Jika berhasil menembus dan bertahan di atas 107,513.65, ini bisa mengarah pada pergerakan menuju 109,730.25. Potensi entri beli bisa berada di 107,873.92.
USD/JPY
Pada pasangan ini, trading berada di bawah level 144.00. Setelah retracement naik lokal, kemungkinan akan melanjutkan pergerakan turun, dan dengan melemahnya dolar, bisa jatuh menuju 142.35. Potensi entri jual bisa berada di sekitar 143.80.
