Pasar bergerak cepat dan baru bertanya kemudian. Lonjakan BTC/USD ke rekor tertinggi di atas 111.000 didorong oleh optimisme investor tentang adopsi undang-undang stablecoin AS yang akan segera dilakukan oleh Kongres. Akibatnya, mata uang kripto ini melampaui aset pasar keuangan lainnya dengan selisih yang besar. Para trader bahkan mulai mempertanyakan apakah sekarang ini memenuhi syarat sebagai aset safe-haven.
Kinerja Bitcoin vs. Aset Keuangan Lainnya
Sekilas, keputusan yang menguntungkan dari Kongres mengenai stablecoin tampak tidak masuk akal. Penerbit stablecoin telah mengumpulkan $250 miliar, melampaui basis simpanan bank regional di AS. Beberapa, termasuk pemimpin industri Tether, bahkan mulai mengatakan bahwa mereka siap membayar bunga atas tabungan—sama seperti bank-bank tradisional Amerika. Tentu saja, bank tidak menyukai persaingan ini, yang menimbulkan pertanyaan tentang logika dari undang-undang semacam itu.
Sesungguhnya, masalahnya terletak pada niat pemerintah AS untuk membedakan antara penerbit stablecoin domestik dan asing—langkah yang dapat menciptakan hambatan signifikan bagi perusahaan seperti Tether. Tidak mengherankan jika pemimpin industri ini mendekati tindakan Kongres dengan hati-hati.
Struktur Pasar Stablecoin
Alam tidak menyukai kekosongan. Mengingat kecenderungan Donald Trump terhadap segala hal yang berbau Amerika, masuk akal untuk berasumsi bahwa Tether sengaja didorong keluar dari pasar. Tempatnya siap diambil alih oleh bank komersial. Misalnya, Bank of America telah mengumumkan bahwa mereka siap untuk menerbitkan token mereka sendiri jika undang-undang mengizinkan.
Dengan demikian, aktivitas kongres seputar stablecoin mungkin sebenarnya memberlakukan lebih banyak pembatasan daripada menciptakan peluang. Hal ini tidak mungkin menarik gelombang baru investor institusional. Apakah ini akan sepadan pada akhirnya masih harus dilihat.
Untuk saat ini, euforia terus mendominasi pasar kripto, dan korelasinya dengan indeks saham AS tampaknya terputus. S&P 500 sangat khawatir bahwa ketidakpastian dalam kebijakan Gedung Putih pada akhirnya dapat memicu resesi—berita buruk bagi ekuitas. Pada saat yang sama, kenaikan BTC/USD di tengah masalah fiskal dan ancaman tarif telah memberikan Bitcoin label baru: aset safe-haven.
Ada juga rumor bahwa, seiring dengan meningkatnya ketegangan geopolitik dan ekspansi ekonomi Tiongkok, cryptocurrency akan membantu menggulingkan dolar AS sebagai mata uang cadangan utama dunia. Investor semakin kehilangan kepercayaan pada dolar. Bahkan komentar Scott Bessent bahwa "dolar tidak seburuk yang terlihat" gagal mengesankan. Penurunan indeks USD terutama disebabkan oleh penguatan mata uang global lainnya.
Dari perspektif teknis, pada grafik harian BTC/USD, jika para bull gagal merebut kembali 111.500 atau tidak dapat bertahan di atas level pivot 109.350, kemungkinan pola pembalikan (1-2-3) meningkat. Jika pola ini dipicu oleh penurunan di bawah 106.750, masuk akal untuk mempertimbangkan menjual Bitcoin. Sampai saat itu, strategi tetap membeli saat terjadi penurunan.
