Apakah pasar hanya mendengar apa yang ingin didengarnya? Atau apakah ini hanya permainan "beli saat harga turun"? Menurut Nomura, membeli S&P 500 lima hari setelah Donald Trump meningkatkan konflik perdagangan akan menghasilkan pengembalian 12% sejak awal Februari. Selama periode yang sama, hanya dengan memegang indeks saham secara luas tidak akan membuat investor lebih kaya. Apakah mereka memutuskan untuk menguji pola ini dengan membeli saham setelah Gedung Putih mengumumkan peningkatan tarif pada baja dan aluminium dari 25% menjadi 50%? Atau apakah reli ini didorong oleh data pasar tenaga kerja yang kuat?
Reaksi S&P 500 terhadap Eskalasi Konflik Perdagangan
Peningkatan tak terduga dalam lowongan pekerjaan dan perekrutan pada bulan April menandakan kekuatan berkelanjutan dari ekonomi AS — kabar baik untuk S&P 500. Juga positif adalah pernyataan dari Menteri Perdagangan, Howard Lutnick, yang menyatakan optimisme tentang kesepakatan perdagangan yang akan segera tercapai antara AS dan India. Sementara itu, Washington mengirimkan pengingat kepada puluhan negara lain tentang kenaikan tarif universal yang akan datang dari 10% ke tingkat yang jauh lebih tinggi. AS menuntut penawaran terbaik dari mitra dagangnya, tetapi surat-surat semacam itu menimbulkan kekhawatiran.
Setelah keputusan Pengadilan Perdagangan Internasional yang menyatakan bahwa tarif dari Gedung Putih ilegal, banyak negara mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat. Kesabaran Donald Trump mungkin habis, dan eskalasi konflik perdagangan dapat menekan S&P 500.
Tren Lowongan Pekerjaan dan Perekrutan di AS
Pada saat yang sama, pasar mengabaikan kemajuan dari rancangan undang-undang pemotongan pajak besar yang baru yang bergerak dari House of Representatives ke Senat. Rancangan undang-undang ini dapat meningkatkan defisit anggaran AS dari $5 triliun saat ini menjadi $8 triliun dalam satu dekade berikutnya. Saat ini, Departemen Keuangan membayar $1 triliun dalam bentuk bunga utang. Angka ini bisa meningkat sebesar $1,8 triliun lagi jika imbal hasil obligasi tetap pada tingkat saat ini.
Allianz memperingatkan bahwa pengenalan pajak pada investasi asing dalam sekuritas AS dapat mendorong imbal hasil Treasury naik sebesar 1,5 poin persentase dan memicu penurunan 10% pada indeks saham AS. Bagian dari rancangan undang-undang "besar dan indah" Donald Trump ini bisa menjadi peristiwa yang signifikan dan mengkhawatirkan bagi pasar keuangan.
Permainan "buy the dip" memang menyenangkan, tetapi keserakahan dan kepuasan pasar menjadi alasan untuk khawatir. Perang dagang siap meletus kembali, dan masalah fiskal AS semakin memburuk setiap harinya. Meskipun Menteri Keuangan Scott Bessent bersikeras bahwa tidak akan pernah ada gagal bayar, omongan saja tidak cukup — tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi di masa depan.
Secara teknis, pada grafik harian S&P 500, telah terjadi breakout yang sukses dari resistensi di dekat titik 3 dari pola 1-2-3. Akibatnya, posisi panjang dibuka dari level 5945. Posisi ini terlihat goyah, jadi kehati-hatian sangat penting. Penolakan di 6060 atau penurunan di bawah 5900 pada indeks luas akan menjadi alasan untuk berbalik dan beralih ke posisi pendek.
