Euro mencoba untuk melanjutkan pergerakan naiknya, meskipun tidak banyak alasan ekonomi yang mendukung skenario ini. Inflasi pada bulan Mei meningkat sesuai dengan ekspektasi ECB, yang hanya memperkuat alasan untuk melanjutkan penurunan suku bunga, dan indeks aktivitas bisnis tetap lemah. Sektor manufaktur tetap pada level April yaitu 49,4 poin, yang menunjukkan tidak ada perkembangan sama sekali. Sementara itu, sektor jasa mencatat 50 poin, sedikit lebih baik daripada 49,7 poin pada bulan April.
Seperti kebanyakan mata uang lainnya, kenaikan euro sebagian besar disebabkan oleh kelemahan dolar AS. Para analis di Nordea Bank yakin bahwa penurunan terbaru pada dolar AS dan obligasi jangka panjang AS menandai awal dari hilangnya kepercayaan para investor terhadap AS. Menurut mereka, proses ini semakin cepat.
Sebelumnya, imbal hasil obligasi jangka panjang AS berkorelasi cukup erat dengan indeks dolar, tetapi seperti yang terlihat pada grafik di bawah ini, ada perbedaan signifikan setelah pengumuman "U.S. Liberation Day."
RUU Trump yang saat ini sedang dibahas di Kongres, yang lebih dikenal sebagai Big Beautiful Bill, dapat mendukung perekonomian riil, tetapi akan menimbulkan masalah bagi sektor keuangan. Pasokan obligasi akan meningkat, yang pada akhirnya akan menaikkan premi risiko.
Federal Reserve tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga, dan sinyal bullish yang tampaknya positif untuk dolar ini tidak berdampak. Pada saat yang sama, semakin banyak muncul pendapat yang menyatakan bahwa ECB tidak mungkin terus menurunkan suku bunga. Setidaknya, pasar swap tidak melihat adanya penurunan tersebut hingga akhir tahun.
Big Beautiful Bill yang didorong oleh Trump dapat menyebabkan kenaikan inflasi dan suku bunga di AS, dan akibatnya, kenaikan imbal hasil. Di masa lalu, ini akan dianggap sebagai sinyal bullish untuk dolar karena imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan permintaan terhadap mata uang tersebut. Namun, dalam beberapa bulan terakhir, Fed telah secara drastis memperlambat laju penurunan suku bunga sementara ECB mengikuti jalur yang lebih dapat diprediksi. Meskipun imbal hasil di AS jauh lebih tinggi, ini tidak membantu dolar, dan hasil ini mungkin menunjukkan bahwa kepercayaan para investor terhadap dolar semakin berkurang. Akibatnya, imbal hasil riil, yang disesuaikan dengan peningkatan risiko yang, terlihat lebih rendah.
Tidak ada berita penting yang diperkirakan muncul dari zona euro hingga akhir pekan. Pada hari Jumat, Komisi Eropa akan menerbitkan paket prediksi lainnya, yang secara tradisional memiliki sedikit pengaruh pada pasar keuangan. Hanya ada beberapa faktor tak terduga, yang belum diperhitungkan oleh pasar, yang dapat mengganggu tren naik euro, dan kejutan semacam itu tidak dapat dikesampingkan mengingat ketidakpastian Trump.
Posisi long bersih pada euro meningkat sebesar $1,29 miliar yang mengesankan selama minggu pelaporan, mencapai $14,57 miliar. Bias bullish dalam posisi spekulatif lebih dari jelas, dan harga kembali naik—mengonfirmasi prospek berlanjutnya pertumbuhan EUR/USD.
Euro terus berkonsolidasi selama dua minggu terakhir mendekati level tertinggi dalam 3,5 tahun, dan ada alasan untuk mengantisipasi setidaknya penurunan korektif. Namun, meredanya ketegangan geopolitik, juga mengancam Eropa dengan penurunan pasokan minyak dan kenaikan harga energi, tiba-tiba memudar secepat kemunculannya. Dalam situasi saat ini, euro kembali memiliki prospek untuk terus tumbuh. Dari perspektif teknikal, probabilitas terbentuknya koreksi tetap rendah, dengan target jangka panjang di 1,2350.
