Selera datang saat makan. Awalnya, Donald Trump ingin memberlakukan tarif universal 10% pada Eropa; sekarang dia telah menaikkan taruhannya menjadi 15%. Mulai 1 Agustus, tarif ini akan naik menjadi 30%, jadi Brussels perlu bertindak cepat untuk menandatangani kesepakatan. Jika tidak, perang dagang dengan peningkatan tarif impor di kedua sisi akan mengancam. Kita pernah melihat ini sebelumnya — pada 2018–2019 selama konflik AS–Tiongkok. Itu berakhir buruk bagi yuan. Apakah EUR/USD menghadapi nasib yang sama?
Sedia payung sebelum hujan. Uni Eropa memiliki waktu untuk mempersiapkan negosiasi di bawah tekanan. Para ahli Bloomberg dengan tepat menganggap kebijakan proteksionis Gedung Putih sebagai risiko paling signifikan bagi ekonomi zona euro. Menurut perkiraan Brussels, tarif AS saat ini sudah memengaruhi ekspor Eropa senilai €380 miliar — 70% dari total ekspor ke Amerika Serikat.
Dinamika risiko paling penting bagi ekonomi Eropa
Secara alami, dalam kondisi seperti ini, Uni Eropa harus memiliki baik Rencana A maupun Rencana B. Yang pertama melibatkan negosiasi dengan Washington, yang kedua melibatkan penggunaan instrumen anti-pemaksaan. Ini bisa mencakup pajak yang lebih tinggi pada raksasa teknologi AS, pengurangan akses ke pasar Eropa, dan larangan investasi di AS. Prancis dan setengah lusin negara lainnya mendukung opsi ini. Namun, mencapai konsensus dalam blok yang terdiri dari 27 anggota ini tidak akan mudah.
Rencana memang baik, tetapi persiapan untuk perang dagang tidak berhenti di situ. Selama masa tenggang 90 hari setelah Hari Kemerdekaan AS, perusahaan-perusahaan Eropa bergegas untuk mempercepat impor dari Amerika — mengirim barang ke AS yang akan dikenakan tarif. Akibatnya, baik ekspor maupun PDB zona euro meningkat, yang berdampak positif pada EUR/USD.
ECB juga telah melakukan tugasnya. Mereka telah menurunkan suku bunga deposito delapan kali menjadi 2% selama siklus saat ini dalam upaya untuk menjaga ekonomi yang sedang berjuang tetap bertahan. Dalam perkiraan terbarunya, Bank Sentral Eropa mengisyaratkan percepatan PDB secara bertahap pada 2026–2027 dan lintasan inflasi yang bervariasi. Untuk saat ini, semuanya berjalan sesuai rencana, dan Christine Lagarde serta rekan-rekannya tidak memiliki alasan untuk melakukan perubahan. Pada bulan Juli, biaya pinjaman kemungkinan besar akan tetap tidak berubah.
Perkiraan ECB untuk ekonomi dan inflasi zona euro
Pertanyaannya adalah apakah wanita Prancis tersebut akan memberikan sinyal mengenai jalur suku bunga di masa depan. Pasar sangat menantikan panduan semacam itu. Namun, di tengah ketidakpastian perdagangan yang meningkat, berbicara lebih sedikit mungkin lebih bijaksana. Selalu ada risiko mengatakan hal yang salah. Bagaimanapun, berbicara itu perak, tetapi diam itu emas.
Secara teknikal, pada grafik harian EUR/USD, para bull terus mencoba menembus ke nilai wajar di 1,1715. Jika berhasil menembus, kemungkinan tren naik yang baru akan meningkat. Posisi long yang dimulai dari 1,1640 pada pasangan mata uang utama ini sebaiknya dipertahankan dan secara bertahap diperluas.
