Sejak awal minggu ini, pasar minyak tetap berada dalam keadaan keseimbangan yang tegang. Minyak mentah Brent, setelah kehilangan tren naiknya di bulan Mei, hanya berhasil pulih sebagian: setelah jatuh ke $68, harga kembali naik berkat data persediaan AS yang positif, tetapi dengan cepat menghadapi resistance di garis tren yang telah rusak.
Batas ini sekarang memegang kunci nasib jangka pendek minyak: apakah harga akan terkonsolidasi di atasnya, membuka jalan menuju $70 dan lebih, atau pembalikan ke bawah baru akan mengikuti, menargetkan $65–66 per barel.
Fundamental: Permintaan Menawarkan Dukungan, Tetapi Tekanan Tetap Ada
Faktor bullish utama adalah penurunan tajam dalam persediaan AS. Menurut data EIA, stok minyak mentah turun sebesar 3,17 juta barel minggu lalu, bensin turun 1,74 juta, dan meskipun distilat naik 2,93 juta, mereka tetap berada pada level musiman terendah sejak 1996.
Tren ini jelas menunjukkan permintaan musim panas yang kuat, yang membantu memicu rebound dari titik terendah lokal.
Namun, pembalikan fundamental yang kuat belum terwujud. Ketenteraman di Timur Tengah telah menghilangkan premi risiko geopolitik yang biasa, dan OPEC+ melanjutkan kebijakan pemulihan produksi yang dipercepat, yang menekan harga.
Memperumit masalah adalah pembicaraan perdagangan antara AS dan UE, di mana kesepakatan sedang dibahas yang melibatkan tarif 15% pada barang-barang Eropa dan tarif 50% pada baja dan aluminium di luar kuota.
Jika tidak ada kompromi yang dicapai pada 1 Agustus, langkah balasan UE dapat meningkatkan ketidakpastian perdagangan global dan meningkatkan risiko penurunan permintaan minyak.
Dalam jangka pendek, pasar diguncang oleh berita terkait pasokan: penundaan sementara di terminal Laut Hitam Rusia, kontaminasi parsial minyak Azerbaijan, dan Reliance India yang mendiversifikasi pembelian karena sanksi baru UE.
Faktor-faktor ini mungkin memberikan dukungan jangka pendek tetapi tidak mengubah gambaran yang lebih luas: tanpa katalis yang kuat, minyak berisiko tetap dalam fase penurunan.
Brent sekarang berada di zona ketidakpastian. Garis tren Mei yang rusak bertindak sebagai resistance, dan jika harga gagal terkonsolidasi di atasnya, pergerakan ke bawah kemungkinan akan berlanjut.
Target bearish berada di $66,7 dan $65,3—area permintaan terdekat. Untuk momentum bullish kembali, minyak harus menembus $69,5 dan terkonsolidasi di atas $70.
Gas: Pasar Menyeimbangkan pada Support Kritis
Pasar gas menunjukkan pola serupa, tetapi tekanannya tampak lebih intens. Kontrak berjangka jatuh di bawah 3,10 dolar per MMBtu, mencapai level terendah sejak akhir April. Alasannya tetap sama seperti beberapa minggu terakhir: produksi rekor (107,2 miliar kaki kubik per hari pada bulan Juli vs. rekor Juni sebesar 106,4) dan prakiraan cuaca yang direvisi.
Meski panas akan bertahan di AS hingga awal Agustus, intensitasnya kini diperkirakan lebih rendah dari perkiraan awal, mengurangi permintaan pendinginan jangka pendek.
Volume produksi yang tinggi memungkinkan injeksi yang kuat ke dalam penyimpanan terus berlanjut, dengan persediaan sudah 6% di atas norma musiman. Aliran LNG ke terminal ekspor mencapai 15.8 miliar kaki kubik per hari—meningkat, tetapi masih belum cukup untuk mengimbangi tekanan pasokan secara keseluruhan.
Akibatnya, seperti minyak, gas telah kehilangan tren naik terbaru (yang telah bertahan sejak Agustus 2024) dan sekarang sedang menguji zona horizontal kritis di $3,00–3,10.
Level ini berulang kali mendukung pasar di masa lalu dan tetap menjadi medan pertempuran utama bagi para bull.
Gas alam memiliki peluang sedikit lebih baik untuk rebound: RSI pada grafik per jam telah memasuki wilayah oversold, meningkatkan kemungkinan pembalikan jangka pendek. Namun, selama harga tetap di bawah garis tren, pemulihan penuh dari momentum naik sebelumnya masih terlalu dini.
Penurunan di bawah 3,00 akan membuka jalan menuju posisi terendah Maret sekitar 2,85, sementara pergerakan kembali di atas 3,30 akan memungkinkan pasar untuk kembali menargetkan 3,50 dan lebih tinggi.
