Bulan Juli berakhir dengan kemenangan lain bagi para bull: S&P 500 ditutup lebih tinggi untuk bulan ketiga berturut-turut, mencapai rekor tertinggi baru di 6.427. Namun, kemenangan ini terasa tercemar oleh ketegangan.
Pada pra-pasar hari Jumat, S&P 500 sudah mundur ke 6.285, dan Nasdaq 100 ke 22.980. Ini bukan sekadar take profit setelah rally, ini adalah pasar yang mencoba mencerna gelombang baru kejutan eksternal dan sinyal lokal.
Para trader fokus pada:
- ekspektasi kebijakan moneter,
- laporan lapangan kerja mendatang (nonfarm payrolls),
- pendapatan perusahaan dari perusahaan besar, dan
- tentu saja, perang dagang.
Pasar saham tetap menjadi sandera sinyal dari Gedung Putih: Presiden Trump meluncurkan tarif baru terhadap mitra dagang utama mulai 7 Agustus. Meskipun belum panik, semakin banyak investor yang beralih ke uang tunai atau mengurangi eksposur mereka terhadap aset berisiko.
Di antara pemimpin pasar: Microsoft mengejutkan dengan pendapatan kuartalan yang kuat, mendorong kapitalisasi pasarnya mendekati $4 triliun selama sesi, menjadikannya perusahaan kedua setelah Nvidia yang mencapai tonggak tersebut. Ini memberi Big Tech kesempatan lain untuk memimpin, tetapi ketidakseimbangan dalam indeks, yang didorong oleh hanya segelintir raksasa IT, menjadi semakin jelas.
Sebaliknya, saham Nvidia turun 0,78% karena para investor mulai memangkas posisi pada nama-nama yang terlalu panas, beralih ke peluang baru.
Pasar jelas bereaksi terhadap berita perusahaan yang beragam: Amazon anjlok 7% karena panduan yang lemah, sementara Apple naik 2% karena pendapatan yang kuat. Indeks berjuang untuk mencerna sinyal-sinyal yang bertentangan ini dan mulai menunjukkan tanda-tanda kelelahan yang jelas.
Take profit kini terlihat jelas. Kenaikan PCE sebesar 0,3% MoM dan 2,8% YoY meredupkan harapan terhadap penurunan suku bunga Fed dalam waktu dekat. Semua mata sekarang tertuju pada nonfarm payrolls mendatang, yang dapat menentukan nada untuk seluruh bulan Agustus.
Risiko global tidak hanya terletak pada kebijakan makro dan moneter, tetapi juga dalam geopolitik. Eskalasi tarif AS dapat memicu pembalasan dan meningkatkan volatilitas pasar di bulan Agustus. Selain itu, pola pasca-Fed yang sudah dikenal yaitu shorting the market kembali terjadi: penurunan lokal dalam indeks memberikan keuntungan cepat bagi para trader yang paling gugup.
Gambaran teknikal: bull mempertahankan posisi tertinggi, tetapi risiko penurunan semakin meningkat
S&P 500 baru-baru ini menetapkan posisi tertinggi baru dengan sedikit perlawanan, mencapai zona 6.380–6.460. Namun, penting untuk diingat bahwa penutupan terbaru berada di bawah posisi tertinggi, dan kontrak berjangka hari Jumat mundur — tanda peringatan pertama bagi trader yang masih memegang posisi long.
Terbentuk breakout ke atas 6.400, tetapi harga gagal bertahan di atas level tersebut. Support lokal sekarang berada di sekitar 6.300. Terbentuknya breakout ke bawah level ini dapat membuka jalan menuju support yang lebih signifikan di 6.177 dan 6.061 — keduanya merupakan zona reversal kunci dalam beberapa bulan terakhir.
Garis pertahanan kedua terletak di rentang 6.177–6.061, tempat para bull bertahan pada bulan Juni dan Juli. Jika indeks ini berkonsolidasi di bawah 6.300–6.280, mungkin terbentuk penurunan yang lebih tajam, terutama jika laporan lapangan kerja lemah atau ketegangan perdagangan meningkat.
RSI pada grafik harian mulai mendingin dari level overbought, tetapi kita masih jauh dari koreksi penuh. Struktur pasar belum berbalik ke bawah, tetapi divergensi indikator semakin meningkat, dan partisipasi dalam rally semakin terbatas hanya pada 5–7 saham berkapitalisasi besar.
Nasdaq 100 bahkan lebih sensitif terhadap berita. Laporan buruk dari Amazon dan pendinginan keseluruhan dari hype AI telah memberikan kekuatan lebih kepada para penjual. Indeks tersebut sekarang menguji support jangka pendek di 22.900–22.850. Breakout di sini membuka jalan menuju 22.500 dan ke bawah.
Belum ada reversal tren yang formal, tetapi para trader secara luas mengunci keuntungan pada posisi yang menguntungkan. Ini adalah momen klasik saat data makro yang lemah atau bahkan kurangnya pendorong baru dapat memicu reaksi berantai penjualan.
Pada tahap ini, celah pembukaan yang besar dan pergerakan tajam sebelum pasar dibuka sangat berbahaya, tanda jelas dari transisi ke pasar penjual.
Prospek untuk minggu depan: antisipasi volatilitas dan awal koreksi
Minggu setelah rilis nonfarm payrolls secara tradisional menjadi titik balik — pasar antara menemukan pendorong baru dan melanjutkan rally atau menggunakannya sebagai alasan untuk mengunci keuntungan dan membentuk koreksi.
Dalam kondisi saat ini, skenario kedua tampaknya semakin mungkin terjadi.
Jika laporan NFP mengecewakan (terutama angka pertumbuhan upah atau total penciptaan lapangan kerja), koreksi dapat dipercepat.
Untuk S&P 500, target penurunan berikutnya terletak di 6.175–6.200, kemudian 6.060–6.080, dengan kemungkinan penurunan jangka pendek ke 6.000–6.050 jika volatilitas meningkat.
Jika nonfarm kuat dan tidak ada peningkatan ketegangan perdagangan, indeks S&P 500 mungkin mencoba menguji ulang level tertinggi mereka. Namun, skenario ini tampaknya kurang mungkin sekarang, mengingat kondisi overbought dan lebar pasar yang sempit.
Pasar telah menjadi terlalu bergantung pada 5–7 nama saham berkapitalisasi besar, yang berarti bahkan koreksi kecil pada saham-saham tersebut dapat menyeret indeks tersebut turun 2–4% tanpa katalis yang jelas.
Para analis mengantisipasi volatilitas dan pergerakan yang tidak menentu minggu depan. Pasar akan mencari keseimbangan antara euforia Big Tech dan risiko geopolitik yang muncul. Perhatikan aksi di sektor saham berkapitalisasi sedang dan rotasi modal ke permainan yang lebih defensif seperti kesehatan, telekomunikasi, dan mungkin saham dividen.
Untuk trader
Ini saatnya untuk mengurangi leverage, mengambil keuntungan, dan mencari titik masuk berkualitas tinggi di zona hijau pasca-koreksi. Kecepatan adalah kunci untuk bertahan hidup dalam kondisi seperti ini. Agustus dimulai dengan kecepatan penuh, dan pasar sedang menyiapkan panggung untuk permainan baru.
