Tepat 281 hari dari sekarang—pada 15 Mei 2026—masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua Fed akan berakhir. Dengan sisa waktu lebih dari sembilan bulan hingga "Hari-H," Gedung Putih sudah mempersiapkan transisi ini.
Donald Trump mencoba untuk memberhentikan Powell selama masa kepresidenan pertamanya (meskipun dia yang menunjuknya), tetapi tidak dapat menemukan dasar hukum untuk melakukannya. Ironisnya, Powell diangkat kembali selama Trump tidak berada di Kantor Oval, di bawah pemerintahan Joe Biden. Jadi, ketika kembali ke Gedung Putih, presiden dari Partai Republik itu sekali lagi menghadapi masalah yang sama—dan sekali lagi gagal menyelesaikannya. Kali ini, bagaimanapun, tim Trump menggunakan taktik tekanan yang lebih keras—mulai dari seruan publik untuk pengunduran diri Powell hingga tuduhan salah urus dan pemborosan uang pembayar pajak (yakni, skandal renovasi mahal markas besar Fed).
Powell bertahan dari semua serangan, menyatakan bahwa dia hanya akan mundur lebih awal "jika dia meninggal." Selain itu, Mahkamah Agung AS mendukungnya, memutuskan bahwa Ketua Fed tidak dapat diberhentikan karena perbedaan politik.
Dengan kata lain, Trump hanya bisa menunggu masa jabatan Powell berakhir. Namun, dia masih bisa memengaruhi kebijakan The Fed lebih awal—meskipun melalui cara lain. Sebelumnya, media Amerika (terutama The Wall Street Journal) berspekulasi bahwa presiden AS akan melemahkan posisi Powell dengan mengumumkan Ketua The Fed berikutnya lebih awal. Sekarang strategi itu tampaknya telah berkembang. Menurut analis di Wolfe Research, Presiden berencana menggunakan kursi kosong di Dewan The Fed untuk menunjuk pengganti Powell.
Jumat lalu, diumumkan bahwa Gubernur The Fed Adriana Kugler akan mengundurkan diri lebih awal pada 8 Agustus—beberapa bulan sebelum masa jabatannya berakhir. Menurut siaran pers resmi The Fed, dia mengundurkan diri untuk kembali mengajar di Universitas Georgetown musim gugur ini. Meskipun ada spekulasi bahwa Kugler membuat langkah politik untuk membuka jalan bagi proteksi Trump, dia bukanlah seseorang yang biasanya dikaitkan dengan simpati terhadap Trump atau Partai Republik. Pertama, dia diangkat oleh Joe Biden dan sebelumnya bekerja di Departemen Tenaga Kerja di bawah Barack Obama. Kedua, dia telah mempromosikan pandangan yang sering bertentangan dengan posisi Partai Republik dan terutama yang sejalan dengan Trump—seperti menganjurkan kebijakan moneter yang hati-hati.
Bagaimanapun, pengunduran diri Kugler menguntungkan Trump. Secepatnya pada hari Jumat ini—atau dalam beberapa hari mendatang—Presiden diharapkan untuk menominasikan seseorang untuk mengisi kursi kosongnya di Dewan The Fed. Setelah itu, Senat akan memberikan suara untuk mengonfirmasi atau menolak calon tersebut. Mengingat bahwa Partai Republik mengendalikan kedua kamar Kongres, tidak ada keraguan bahwa "orang Trump" akan dikonfirmasi.
Banyak analis percaya bahwa Trump akan secara bersamaan mengumumkan Gubernur The Fed yang baru diangkat ini sebagai pengganti yang dimaksudkan untuk Powell.
Idenya di sini adalah untuk memasang "ketua bayangan" informal di dalam The Fed—seseorang yang secara bertahap akan merusak otoritas Powell, menguranginya menjadi bebek lumpuh. Perkembangan ini pasti akan membebani dolar AS, karena pasar akan mulai merespons retorika dari "ketua yang menunggu."
Lebih jauh lagi, beberapa pejabat The Fed mungkin mulai sejalan dengan proteksi Trump. Ingat pertemuan The Fed bulan Juli, di mana dua Gubernur—Christopher Waller dan Michelle Bowman—memisahkan diri dan memilih mendukung pemotongan suku bunga. Ini adalah kejadian pertama sejak Desember 1993.
Sekarang, pertanyaan kuncinya adalah: Siapa yang akan menggantikan Adriana Kugler? Menurut Trump, Menteri Keuangan Scott Bessent (yang pernah dianggap sebagai kandidat utama) telah menyatakan niatnya untuk tetap dalam perannya saat ini. Akibatnya, daftar calon potensial dilaporkan menyempit menjadi empat individu. Menurut Trump, daftar ini mencakup "dua Kevin" dan "dua orang baik" (yang namanya tidak dia ungkapkan).
"Kevin" adalah Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett dan mantan Gubernur The Fed Kevin Warsh. Adapun "dua orang baik," identitas mereka tetap tidak diketahui, meskipun rumor menyebutkan salah satunya bisa jadi adalah Gubernur The Fed saat ini Christopher Waller, seorang pendukung vokal untuk pemotongan suku bunga.
Media terkemuka AS (WSJ, FT, Reuters, Bloomberg) melaporkan bahwa Trump mungkin akhirnya memilih Kevin Hassett, yang memiliki dua keunggulan utama: loyalitas kepada Trump dan keselarasan dengan pandangannya.
Pada titik ini, dapat diasumsikan bahwa calon yang diumumkan akan memenuhi kriteria ini—kali ini, Trump tidak mungkin "membuat kesalahan" seperti yang dia lakukan dengan Powell.
Oleh karena itu, intrik utama terletak bukan pada siapa yang akan menggantikan Kugler, tetapi apakah Trump akan secara publik menyebut orang itu sebagai pengganti Powell.
Pertanyaan ini mungkin akan terjawab dalam beberapa hari mendatang—mungkin secepatnya pada hari Jumat, 8 Agustus. Mengingat faktor ini, memasuki posisi short EUR/USD tidak disarankan saat ini, meskipun pasangan ini mengalami koreksi yang relatif kuat. Penggantian Kugler bukanlah masalah teknis, melainkan masalah politik—yang dapat memicu volatilitas signifikan di pasar mata uang, kemungkinan besar tidak menguntungkan dolar AS.
