Hari Buruh memberi waktu bagi pasar untuk mencerna keputusan bahwa tarif yang diberlakukan oleh Donald Trump dinyatakan ilegal. Putusan dari Pengadilan Banding Federal menimbulkan kekacauan nyata dalam perdagangan internasional. Namun, seperti yang sering terjadi, kejutan awal digantikan oleh penerimaan. Dolar AS awalnya melemah terhadap mata uang utama dunia dan kemudian pulih kembali. Dinamika indeks dolar AS menunjukkan bahwa reaksi S&P 500 juga akan tenang.
Dinamika bulanan S&P 500
Meski mengalami penurunan pada hari terakhir bulan Agustus, indeks saham utama ditutup di zona hijau untuk bulan keempat berturut-turut, setelah mencetak rekor baru sehari sebelumnya. Menurut Evercore, S&P 500 bisa mencapai 7.750 pada akhir tahun 2026, yang berarti 20% di atas level saat ini. Perkiraan ini jauh di atas konsensus. Perusahaan ini mempertimbangkan berbagai skenario. Kombinasi berkepanjangan dari inflasi tinggi dan pertumbuhan PDB AS yang lambat akan meningkatkan risiko penurunan ke 5.000. Dalam situasi sebaliknya, indeks bisa melonjak ke 9.000.
Evercore berpendapat bahwa investor tidak perlu takut untuk membeli saat harga turun. Dan kesempatan seperti itu hampir pasti akan muncul. Bulan September akan dipenuhi dengan peristiwa penting. Selain itu, bulan pertama musim gugur secara historis merupakan periode terlemah untuk ekuitas AS. Menurut penelitian Bank of America, sejak tahun 1927, S&P 500 telah mengakhiri bulan September di zona merah sebanyak 56% dari waktu, dengan penurunan rata-rata sebesar 1,17%. Pada tahun pertama masa kepresidenan, gambaran tersebut tampak lebih buruk: dalam 58% kasus, indeks saham utama mengalami penurunan dengan rata-rata penurunan sebesar 1,62%.
Dinamika dan perkiraan untuk S&P 500
Secara teori, penghapusan tarif akan mengurangi ketidakpastian perdagangan, menurunkan risiko laju inflasi, dan membebaskan perdagangan internasional serta perusahaan-perusahaan AS. Di sisi lain, Amerika Serikat harus mengembalikan sejumlah besar uang. Masalah anggaran akan memburuk. Menjelang pertempuran di Kongres untuk menjaga agar pemerintah tetap berjalan hingga akhir September, ini akan menjadi sakit kepala yang serius.
Dalam praktiknya, tarif tidak akan hilang, setidaknya hingga pertengahan Oktober. Gedung Putih bisa memenangkan banding di Mahkamah Agung. Jika tidak, pemerintahan AS akan mencari alasan baru untuk mempertahankan tarif lama atau memberlakukan yang baru. Ketidakpastian ini tinggi, yang akan menahan kenaikan S&P 500. Terutama karena tidak ada yang tahu apa yang akan ditunjukkan oleh laporan ketenagakerjaan dan inflasi AS yang akan datang, atau bagaimana pertemuan FOMC September akan berakhir.
Meningkatnya ketidakpastian meningkatkan volatilitas dan memperbesar risiko pergerakan multidirectional dalam indeks saham secara keseluruhan.
Secara teknis, pada grafik harian S&P 500, terdapat risiko aktivasi dan eksekusi pola pembalikan Tiga Indian. Pemicu untuk menjual adalah penembusan di bawah nilai wajar pada 6.450 atau level terendah dari Indian kedua pada 6.438. Sebaliknya, jika pihak bullish berhasil mempertahankan 6.450, maka pembelian indeks patut dipertimbangkan.
