Perhatikan tanggapannya! Saat data yang menunjukkan hasil baik tidak mampu mendongkrak EUR/USD, tetapi pasangan ini anjlok dengan cepat pada sinyal awal kelemahan, itu merupakan indikasi negatif. Setelah keluarnya data aktivitas sektor bisnis, investor beranggapan bahwa Jerman mulai memulihkan posisinya sebagai penggerak pertumbuhan di zona euro. Namun, penurunan kepercayaan di kalangan pelaku bisnis Jerman, yang dinilai melalui indeks Ifo, setelah empat bulan mengalami kenaikan, telah mengubah situasi secara drastis.
Dinamika Kepercayaan Bisnis Jerman
Desas-desus mulai beredar di kalangan pasar bahwa perusahaan tersebut sudah sejak lama mengharapkan dukungan fiskal dari Friedrich Merz. Namun, seiring waktu berlalu, terlihat bahwa sebagian besar dana yang ada telah dimanfaatkan untuk konsumsi, yang pada akhirnya berfungsi untuk menutupi defisit anggaran. Ada beberapa pilihan untuk menerapkan reformasi yang diajukan, dan beberapa di antaranya kurang mendapat dukungan dari kalangan bisnis di Jerman.
Kebijakan Jerman untuk melepaskan diri dari batasan fiskal demi pengeluaran yang lebih bebas telah menjadi pendorong bagi peningkatan nilai tukar EUR/USD. Dalam analisis terbarunya, ANZ memprediksi adanya pengurangan kesenjangan dalam pertumbuhan, dengan berpendapat bahwa dukungan dari Jerman bisa membawa pertumbuhan PDB kawasan euro mencapai 1,3% pada tahun 2025 dan 1,6% pada tahun 2026, sementara ekonomi AS diperkirakan akan mengalami perlambatan dari 1,8% menjadi 1,7% dalam periode yang sama. Perbedaan dalam pertumbuhan PDB ini diharapkan dapat mendukung euro untuk naik ke 1,20 pada akhir tahun ini.
Namun, ada rintangan yang mungkin menghadang! Terutama karena risiko geopolitik tetap berada pada level yang tinggi. Donald Trump menegaskan bahwa Ukraina mungkin dapat merebut kembali wilayah yang hilang, dan AS akan memberikan NATO sebanyak persenjataan yang diperlukan. Apa yang akan dilakukan oleh Aliansi setelah itu menjadi urusan mereka sendiri.
Jelas, konflik bersenjata di Eropa Timur masih jauh dari selesai, dan Dunia Lama tetap sendirian dalam menghadapinya. Amerika Serikat mencuci tangan—setidaknya sampai negara-negara Eropa tertentu berhenti membeli produk minyak dan gas dari Rusia, yang secara tidak langsung mendanai aksi militer melawan mereka sendiri.
Ekspektasi Pasar untuk Suku Bunga Federal Funds
Dengan demikian, dua harapan utama euro—stimulus fiskal Jerman dan berakhirnya konflik di Ukraina—bisa jadi hanya ilusi belaka. Tidak heran, dalam konteks ini, bahkan peningkatan probabilitas (hingga 94%) pemangkasan suku bunga Fed pada bulan Oktober tidak menghentikan para penjual EUR/USD untuk menyerang. Ketika fondasi mulai runtuh, mata uang regional berisiko terkubur di bawah puing-puing.
Secara teknis, pada grafik harian, pola pembalikan 1-2-3 mungkin sedang terbentuk dan siap untuk diaktifkan. Untuk ini terjadi, diperlukan penembusan yang meyakinkan di bawah dukungan dekat nilai wajar di 1.1725. Jika itu terjadi, risiko koreksi mendalam akan meningkat. Ini akan menjadi alasan untuk menjual pasangan mata uang utama. Di sisi lain, jika terjadi pantulan, euro dapat berkonsolidasi dalam rentang 1.1725–1.1825.
