Defisit perdagangan Kanada melebar secara signifikan pada bulan Agustus, mencapai CAD 6,3 miliar dibandingkan dengan CAD 3,8 miliar pada bulan Juli. Faktor kunci di balik pergeseran ini adalah penerapan tarif baru, yang menyebabkan penurunan signifikan ekspor ke Amerika Serikat. Melemahnya ekspor diperkirakan akan menekan pertumbuhan PDB pada kuartal ketiga, yang sudah terlihat tidak pasti setelah kontraksi kuartal kedua yang mengecewakan sebesar -0,4%. Kemungkinan pemulihan kini tampak rendah.
Permintaan konsumen di Kanada meningkat, terutama karena pemangkasan suku bunga Bank Kanada, yang telah mendorong belanja rumah tangga. Bahkan ancaman kenaikan harga akibat tarif baru AS tidak menghalangi konsumen Kanada. Belanja rumah tangga pada kuartal kedua naik sebesar 4,5%. Namun, lonjakan ini masih belum cukup untuk menandakan pemulihan yang kuat. Belanja konsumen diproyeksikan tumbuh pada tingkat bulanan hanya 1,3–1,4% hingga akhir tahun, yang berada di bawah tingkat tren. Seiring dengan peningkatan konsumsi, tingkat tabungan menurun, yang dikombinasikan dengan tingkat pengangguran yang masih tinggi, dapat menimbulkan risiko terhadap permintaan dalam waktu dekat.
Situasi masih menantang bagi Bank Kanada. Meskipun suku bunga telah diturunkan dari puncaknya 5,00% menjadi 2,75%, dorongan yang menyertainya terhadap aktivitas ekonomi dan konsumsi rumah tangga belum cukup kuat untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.
Pada hari Rabu, Perdana Menteri Mark Carney bertolak ke Washington, dengan agenda utama hubungan perdagangan antara AS dan Kanada. Masih harus dilihat apakah ia akan kembali dengan hasil positif. Untuk saat ini, dapat diasumsikan bahwa suku bunga 2,75% saat ini pun tidak cukup untuk mendukung perekonomian.
Pertemuan Bank Kanada berikutnya dijadwalkan pada 29 Oktober, dan suku bunga kembali diperkirakan akan turun. Pada hari Jumat, laporan pasar tenaga kerja Kanada akan dirilis. Prediksi menunjukkan hasil negatif, dengan proyeksi kenaikan pengangguran menjadi 7,2% dan hilangnya 50.000 lapangan kerja. Semua indikator menunjukkan bahwa Bank harus terus memangkas suku bunga. Satu-satunya hambatan untuk berlanjutnya pelonggaran adalah risiko inflasi.
Sejauh ini, tanda-tanda tekanan harga masih terkendali. Namun, inflasi diperkirakan akan meningkat di AS, Inggris, Australia, dan Selandia Baru, dan akan jelas apakah Kanada dapat menghindari tren global ini dengan laporan inflasi yang akan dirilis pada 21 Oktober.
Secara umum, perekonomian Kanada masih terlalu lemah untuk berasumsi bahwa Bank of Canada akan mengakhiri siklus pemangkasan suku bunganya pada bulan Oktober. Akibatnya, tekanan terhadap the loonie kemungkinan akan meningkat, terutama jika mempertimbangkan sikap dovish Federal Reserve AS terhadap pergerakan suku bunga di masa mendatang.
Harga wajar yang dihitung tetap berada di atas rata-rata jangka panjang, mendukung pandangan bahwa masih ada potensi kenaikan.
Sesuai ekspektasi, pasangan USD/CAD telah sedikit menguat, hampir mencapai zona resistance di 1,4010/30, tempat tepi atas channel berada. Titik tengah channel, di 1,3905/20, berfungsi sebagai support jangka pendek dan dapat menjadi target pullback teknikal. Namun, saat ini belum ada alasan fundamental yang kuat untuk penurunan yang lebih dalam menuju batas bawah di dekat 1,3780/3800.
Kami memperkirakan pasangan ini akan melanjutkan pergerakan naiknya setelah membentuk basis baru.
