Pasangan EUR/USD tetap berada di bawah tekanan: untuk minggu kedua berturut-turut, para trader bearish menargetkan level support 1,1550, yang sesuai dengan garis Bollinger Bands bawah pada kerangka waktu D1. Alasan utama di balik dinamika harga ini adalah meningkatnya ketegangan antara AS dan Tiongkok. Perang dagang terus meningkat, sentimen risk-off semakin intensif, dan dolar AS sebagai aset safe-haven semakin diminati.
Tekanan tambahan pada pasangan ini datang dari hasil survei ZEW, yang secara tak terduga jatuh ke "zona merah." Namun, menurut pandangan kami, pelaku pasar mungkin terlalu cepat mengambil kesimpulan.
Indeks sentimen ekonomi Jerman berada di angka 39,3, sementara analis memperkirakan kenaikan ke 40,5. Hasil ini agak kontradiktif. Di satu sisi, hasil ini meleset dari perkiraan dan berada di wilayah negatif. Di sisi lain, indeks ini telah meningkat selama dua bulan berturut-turut—setelah penurunan tajam pada bulan Agustus ke 34,7, meningkat menjadi 37,3 pada bulan September dan kemudian menjadi 39,3 pada bulan Oktober. Ini menunjukkan pembentukan tren naik dan beberapa perbaikan moderat dalam kepercayaan bisnis. Perlu dicatat, optimisme meningkat di industri yang berorientasi ekspor seperti metalurgi, farmasi, teknik, dan manufaktur peralatan listrik, terkait dengan pemulihan permintaan—terutama dari Tiongkok.
Namun, indeks kondisi saat ini ZEW untuk Jerman turun ke –80, turun 3,6 poin dari September alih-alih meningkat ke –75 yang diprediksi. Hasil ini mencerminkan persepsi yang memburuk terhadap lingkungan ekonomi saat ini, kemungkinan dipengaruhi oleh perang dagang AS–Tiongkok yang diperbarui, yang dampaknya pasti akan dirasakan di Zona Euro.
Indeks sentimen ekonomi ZEW agregat untuk kawasan euro juga menurun pada bulan Oktober menjadi 22,7, sementara analis mengharapkan kenaikan ke 30,2. Ini adalah pembacaan terlemah sejak Mei tahun ini.
Secara ringkas, Jerman—mesin ekonomi Eropa—menunjukkan perbaikan moderat dalam ekspektasi dan optimisme investor, sementara sentimen keseluruhan zona euro melemah di tengah meningkatnya ketidakpastian dan risiko.
Gambaran campuran ini memungkinkan Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan pendekatan menunggu dan melihat, terutama mengingat inflasi yang meningkat di Jerman dan meningkatnya CPI di Zona Euro.
Namun, para trader EUR/USD menafsirkan rilis ZEW secara negatif untuk euro: mata uang tunggal melemah tidak hanya terhadap dolar AS tetapi juga di banyak pasangan silang (seperti EUR/CHF dan EUR/JPY).
Pendorong utama di balik penurunan pasangan ini tetaplah perang dagang AS–Tiongkok yang meningkat, yang telah memperkuat aversi risiko dan meningkatkan permintaan untuk dolar sebagai mata uang safe-haven—meskipun ada penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung (14 hari) dan meningkatnya ekspektasi "dovish" untuk langkah Fed yang akan datang.
Donald Trump telah mengumumkan pengenalan tarif tambahan 100% pada barang-barang Tiongkok sebagai tanggapan atas pembatasan ekspor baru Tiongkok pada logam tanah jarang dan magnet. Tiongkok mendominasi pasokan global sumber daya ini, menyumbang sekitar 90% dari ekspor logam tanah jarang dan lebih dari 90% produksi magnet global. Material ini sangat penting untuk berbagai teknologi—dari smartphone dan gadget konsumen hingga kendaraan listrik dan jet tempur. Oleh karena itu, Gedung Putih memandang keputusan Tiongkok sebagai ancaman terhadap keamanan nasional AS, dan respons Trump dapat diprediksi keras.
Menariknya, dua hari lalu, Trump memposting pesan damai di media sosial, menyatakan bahwa "semuanya akan baik-baik saja dengan Tiongkok" dan bahwa Xi Jinping "tidak ingin menjerumuskan negaranya ke dalam Depresi Besar." Meskipun sikap ramah, pesan tersebut pada dasarnya adalah ultimatum: baik Beijing membatalkan keputusannya, atau Washington yang memberlakukan embargo pada barang-barang Tiongkok.
Tiongkok, tidak mengherankan, menolak "tangan persahabatan yang ditawarkan," menyatakan bahwa jika AS ingin bertarung, "maka Tiongkok akan bertarung sampai akhir." Meskipun kedua belah pihak secara formal meninggalkan pintu terbuka untuk negosiasi, tindakan nyata menunjukkan konfrontasi yang semakin intensif.
Misalnya, mulai hari ini, AS dan Tiongkok telah memperkenalkan biaya pelabuhan timbal balik yang baru. Kapal yang dimiliki oleh perusahaan Amerika atau dengan lebih dari 25% ekuitas AS akan dikenakan biaya $56 per ton bersih saat memasuki pelabuhan Tiongkok. Tarif ini akan meningkat: menjadi $90 mulai 17 April 2026, dan menjadi $125 dari 17 April 2027. Selain itu, Kementerian Perdagangan Tiongkok mengumumkan sanksi terhadap lima anak perusahaan AS dari raksasa pelayaran Korea Selatan Hanwha Ocean, menuduh mereka membantu pembatasan AS pada sektor maritim Tiongkok (pembuatan kapal dan logistik).
Seperti yang kita lihat, mesin perang dagang terus berputar, memicu sentimen risk-off dan mendukung permintaan untuk dolar AS.
Namun, mempertimbangkan posisi short pada EUR/USD hanya disarankan jika penjual menembus level support 1,1550 (garis Bollinger Bands bawah pada grafik D1), yang sejauh ini menahan tekanan bearish (pasangan ini telah menguji target ini selama dua minggu berturut-turut). Penembusan di bawah level ini akan membuka jalan untuk penurunan lebih lanjut, dengan target bearish berikutnya di 1,1480 (garis Bollinger Band bawah pada grafik mingguan).
