Laporan pendapatan perusahaan yang positif dari bank-bank AS dan upaya Washington untuk meredakan konflik dagang dengan Tiongkok memungkinkan S&P 500 untuk memperpanjang reli-nya. Indeks pasar yang luas ini telah memulihkan sebagian besar kerugian yang diderita selama penjualan yang dipicu oleh pengumuman Gedung Putih tentang tarif 100% pada barang-barang China. Penurunan saat ini lebih terlihat seperti kalibrasi ulang yang rasional daripada pembalikan.
Enam bank terbesar di AS meraih keuntungan sebesar $41 miliar pada kuartal ketiga, 19% lebih banyak dibandingkan periode yang sama pada tahun 2024. Saham Morgan Stanley dan Bank of America melonjak masing-masing sebesar 4,4% dan 4,7%. Sinyal positif untuk S&P 500 datang dari pernyataan eksekutif bank tentang ekonomi yang masih sehat, mencatat bahwa konsumen Amerika terus berbelanja meskipun ada ketidakpastian yang terkait dengan kebijakan Gedung Putih.
Dinamika S&P 500 dan Kurva Volatilitas VIX
Ketidakpastian memang tinggi. Para investor sebelumnya mengira konflik dagang sudah berlalu. Namun, pernyataan terbaru dari Donald Trump mengancam untuk meningkatkan tarif pada China sebesar 100% mulai November. Hal ini menyebabkan inversi pada kurva VIX. Peningkatan permintaan untuk derivatif jangka pendek bisa menunjukkan bahwa volatilitas yang tinggi akan bertahan dalam waktu dekat.
Pada saat yang sama, fakta bahwa S&P 500 tetap mendekati rekor tertingginya adalah bukti bahwa eskalasi konflik dagang AS–Tiongkok belum menimbulkan alarm. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar spekulasi berlebihan telah tersingkir dari pasar. S&P 500 telah melepaskan beban dan kini berada dalam posisi untuk melanjutkan kenaikan—hasil yang terus dipromosikan oleh Gedung Putih.
Menurut Scott Bessent, jika Beijing menahan diri dari memperketat kontrol ekspor pada mineral tanah jarang, Amerika Serikat mungkin akan memperpanjang tingkat tarif rendah saat ini lebih dari 90 hari. November akan menjadi waktu untuk meninjau kembali tarif yang sebelumnya diberlakukan, dan retorika semacam itu dari Gedung Putih menandakan kesediaannya untuk mengikuti jalur de-eskalasi trading.
Faktor pendukung lain untuk S&P 500 adalah penunjukan Stephen Miran, yang ditunjuk ke FOMC oleh presiden dan tetap mempertahankan perannya dalam pemerintahan AS. Miran menyatakan bahwa perang dagang Washington–Beijing meningkatkan risiko pendinginan ekonomi AS, yang memerlukan tindakan segera dari Federal Reserve untuk memotong suku bunga dana federal.
Secara ringkas, pendapatan yang kuat dari bank-bank AS, indikasi dari Gedung Putih mengenai penurunan eskalasi konflik dagang dengan Tiongkok, dan ekspektasi untuk ekspansi moneter yang berkelanjutan dari The Fed semuanya mendukung pasar saham. Namun, inversi kurva volatilitas memperbesar risiko konsolidasi jangka pendek untuk indeks pasar yang luas.
Secara teknis, grafik harian menunjukkan bahwa para bull S&P 500 sedang berusaha memulihkan tren naik. Namun, pasar tetap berada di zona mati—sebuah kumpulan rata-rata bergerak dan nilai wajar. Posisi beli akan menjadi relevan dari 6725, tetapi kegagalan untuk bertahan di atas level ini akan meningkatkan risiko konsolidasi dan memberikan kesempatan untuk menjual.
