Pada penutupan trading hari Jumat, pasangan EUR/USD berada di level 1.1538. Selama tiga minggu sebelumnya, pasangan ini berosilasi dalam rentang 1.1560-1.1730, dan minggu lalu tidak terkecuali – hingga hari Rabu, harga menunjukkan tren naik, mencapai 1.1670, namun kemudian inisiatif diambil alih oleh penjual. Di tengah penguatan dolar secara keseluruhan, para penjual USD kembali ke area angka 15 dan, pada akhir sesi trading Amerika, berhasil menembus level support 1.1560 (garis bawah indikator Bollinger Bands pada timeframe D1).
Perhatian para trader minggu ini tertuju pada tiga peristiwa penting. Pertama, rapat FOMC; kedua, rapat Bank Sentral Eropa; dan ketiga, pertemuan antara Donald Trump dan Xi Jinping. Trader di pasangan mata uang EUR/USD menunjukkan respons berbeda terhadap setiap peristiwa, tetapi keseluruhan hasilnya menguntungkan dolar Amerika.
Federal Reserve menjadi pendukung utama bagi dolar dengan menerapkan "penundaan hawkish" di akhir rapat bulan Oktober. Dengan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, bank sentral menunjukkan keraguan terhadap kemungkinan pemotongan di bulan Desember, disebabkan oleh minimnya data makro resmi dan ketidakpastian yang ada. Selain itu, Jerome Powell menyatakan bahwa banyak rekan-rekannya cenderung untuk mengambil jeda "setidaknya satu pertemuan" sebelum mengimplementasikan pemotongan berikutnya. Setelah pertemuan Oktober, beberapa perwakilan Fed lainnya (Raphael Bostic, Beth Hammack) juga mendukung pandangan Powell, mengatakan bahwa pemangkasan suku bunga bulan Desember "tidak pasti. " Pernyataan hati-hati tersebut tidak disukai oleh trader EUR/USD, walaupun pasangan ini tidak segera mengalami penurunan.
Secara umum, hasil apapun dari pertemuan Oktober yang tidak memberikan indikasi jelas tentang pelonggaran lebih lanjut akan dilihat oleh pasar sebagai "penundaan hawkish," mengingat harapan "dovish" yang tidak memiliki dasar yang kuat. Sebelum pertemuan, peluang pemangkasan suku bunga pada December diperkirakan 95%, menurut data dari alat CME FedWatch. Oleh karena itu, tidak mengejutkan bahwa Fed tidak memenuhi "harapan" tersebut, memilih untuk bersikap hati-hati di tengah keadaan penutupan yang sedang berlangsung.
Menjelang akhir minggu, harapan dovish mengalami penurunan yang signifikan. Pasar mulai meragukan bahwa Fed akan melakukan pemangkasan suku bunga lagi tahun ini. Kini, probabilitas skenario dovish pada pertemuan Desember tercatat hanya 60%.
Menariknya, jika pasar sebelumnya memperkirakan probabilitas seperti itu (50-60%), dolar mungkin tidak akan mendapat manfaat dari pertemuan Oktober. Namun, Fed, pada dasarnya, meragukan kemungkinan pemotongan di bulan Desember bukan akibat sinyal makroekonomi, tetapi lebih kepada ketiadaan sinyal tersebut. Dengan penutupan yang terus berlanjut, data makroekonomi tidak dirilis (kecuali CPI), sehingga Fed harus bertindak tanpa informasi yang jelas. Dalam keadaan kurangnya informasi, bank sentral tidak dapat mengumumkan potensi pemangkasan suku bunga untuk bulan Desember.
Akan tetapi, penutupan ini sebenarnya bersifat sementara. Misalkan besok atau lusa (dalam seminggu atau sebulan), anggota kongres akhirnya mencapai kesepakatan mengenai anggaran, dan BLS mulai beroperasi sepenuhnya serta mempublikasikan data resmi. Ini menimbulkan pertanyaan: apakah Fed akan tetap mempertahankan sikap hawkish moderat jika Non-Farm Payrolls yang dirilis menggambarkan kondisi ketenagakerjaan yang buruk? Ini bukan pertanyaan yang bersifat retoris.
Dengan kata lain, dolar telah menguat pada dasar yang cukup rapuh. Begitu penutupan berakhir, situasi dapat berubah secara drastis, terutama setelah rilis NFP untuk bulan September dan Oktober. Melihat pernyataan terbaru dari Donald Trump, perubahan tersebut bisa terjadi dalam waktu dekat, karena Gedung Putih berencana untuk menyelesaikan masalah penutupan secara radikal.
Saat ini, Senat berada dalam kebuntuan. Partai Republik memiliki 53 kursi di majelis tinggi, sementara dibutuhkan 60 suara untuk mengatasi filibuster (debat berkepanjangan yang dirancang untuk menghalangi pemungutan suara). Setelah 13 kali pemungutan suara, tidak ada dari dua RUU yang sedang dibahas yang mendapatkan dukungan.
Kemarin, Trump mengusulkan agar Partai Republik mengambil cara yang lain, yaitu menerapkan "opsi nuklir," yang berarti melewati filibuster dengan menggunakan aturan XX untuk mengadakan pertemuan di Senat. Ada contoh di mana hal serupa telah dilakukan; contohnya, pada 2013, Demokrat menggunakan strategi ini agar para hakim federal (kecuali untuk Mahkamah Agung) dan calon eksekutif bisa dikonfirmasi dengan mayoritas sederhana.
Secara umum, "opsi nuklir" adalah taktik yang dilakukan oleh seorang senator (biasanya pemimpin mayoritas) ketika dia mengajukan masalah tentang penerapan mayoritas sederhana daripada membutuhkan 60 suara untuk mengakhiri debat. Kemudian, Senat menyetujui hal ini dengan mayoritas sederhana melalui peninjauan keputusan dari pimpinan. Dengan demikian, preseden baru terbentuk yang mengubah cara aturan diinterpretasikan, sehingga memungkinkan penggunaan mayoritas sederhana untuk jenis pemungutan suara tertentu tanpa perlu mengubah aturan prosedur secara resmi.
Namun, tidak ada kepastian bahwa senator akan mendukung ide Trump (secara teori, Partai Republik bisa saja menggunakan "opsi nuklir" sejak bulan Oktober lalu), mengingat potensi "efek sampingnya. " Beberapa senator percaya bahwa menjaga keberadaan minoritas adalah aspek penting dari lembaga Senat. Pandangan ini tidak hanya dipegang oleh Demokrat tetapi juga oleh beberapa anggota Partai Republik, yang mungkin mendapati diri mereka sebagai minoritas setelah pemilihan paruh waktu yang akan datang.
Walaupun begitu, penting untuk ditegaskan: penghentian ini sebenarnya adalah hal yang bersifat sementara. Bisa diperkirakan bahwa ini akan berakhir di bulan November, yang artinya Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan kembali beroperasi normal. Sikap "menunggu dan melihat" dari Fed sangat dipengaruhi oleh kurangnya laporan resmi, bukan dari kondisi makroekonomi. Ini adalah poin krusial yang saya rasa pasar sepelekan. Jika lapangan kerja di bulan September/Oktober ternyata negatif (yang cukup mungkin, berdasar laporan ADP bulan September), kemungkinan Fed akan memangkas suku bunga di bulan Desember bisa naik kembali ke 80-95%, yang akan menekan dolar lebih lanjut.
Dengan demikian, tren penurunan EUR/USD "saat ini" adalah sesuatu yang dapat dijustifikasi — Fed ternyata tidak se-"dovish" yang diharapkan oleh banyak pelaku pasar. Namun, dengan pertimbangan kehati-hatian Fed, timbul pertanyaan: dapatkah para penjual menembus level dukungan berikutnya di 1. 1530 (batas bawah indikator Bollinger Bands pada kerangka waktu W1)? Jika momentum penurunan melemah di area harga ini, posisi beli mungkin akan kembali menjadi fokus — dengan target yang sudah dikenal di 1. 1600 dan 1. 1630 (garis Tenkan-sen dan garis tengah Bollinger Bands pada D1, masing-masing).
