Stephen Jen, kepala dari dana investasi London Eurizon SLJ Capital dan penulis "Dollar Smile Theory," percaya bahwa mata uang AS akan kehilangan tambahan 13,5% dari nilainya di atas 7% yang sudah hilang. Ini berkaitan khusus dengan indeks dolar. Terhadap euro, dolar telah menurun sebesar 13% pada tahun 2025. Akibatnya, kerugian dolar selama tiga tahun ke depan bisa jauh lebih signifikan.
Teori ekonomi ini menjelaskan siklus pertumbuhan dan penurunan dolar AS. Jen menegaskan bahwa dolar AS menguat dalam dua skenario: ketika ekonomi AS sangat kuat atau ketika berada dalam resesi yang dalam. Selama periode pertumbuhan ekonomi yang moderat di AS, dolar biasanya melemah.
Teori ini berpendapat bahwa selama periode pertumbuhan ekonomi yang kuat, dolar naik karena masuknya investasi yang didorong oleh optimisme investor dan kepercayaan pada masa depan ekonomi Amerika. Sebaliknya, selama resesi, dolar menguat karena statusnya sebagai "safe haven," menarik investor yang mencari aset yang andal untuk melindungi modal mereka di tengah ketidakpastian tinggi dan krisis keuangan. Ketika pertumbuhan ekonomi AS lemah dan negara lain melampaui AS, permintaan terhadap dolar menurun.
Menariknya, sementara Deutsche Bank memprediksi krisis ekonomi pada tahun 2026, Jen percaya bahwa ekonomi global akan mengalami percepatan dalam beberapa tahun mendatang, yang dapat berdampak negatif pada dolar. Namun, faktor ini bukan satu-satunya yang penting. Jen menyoroti faktor-faktor yang sama yang berkontribusi pada penurunan dolar yang telah dicatat oleh banyak analis lainnya (termasuk saya): kebijakan perdagangan Donald Trump yang sangat tidak dapat diprediksi dan pelonggaran kebijakan moneter yang signifikan oleh Federal Reserve (terutama dibandingkan dengan European Central Bank). Jen juga menunjukkan bahwa aktivitas pasar menurun pada bulan Oktober karena penutupan, meskipun dolar mengalami bulan terbaik kedua pada tahun 2025.
Manajer dana juga mengingatkan kita bahwa Trump membutuhkan dolar yang "lemah", karena ini membantu mengurangi biaya untuk industri Amerika dan meningkatkan daya tarik ekspor barang-barang AS. Seperti yang terlihat, Jen telah mencantumkan semua faktor yang berkontribusi pada penurunan dolar di masa depan yang sering saya bahas.
Secara ringkas, prospek untuk jalur dolar tetap pesimistis, didorong oleh ketidakpastian ekonomi dan politik yang dapat membebani nilainya dalam beberapa tahun mendatang.
Gambaran Gelombang untuk EUR/USD:
Berdasarkan analisis saya terhadap EUR/USD, instrumen ini terus mengembangkan segmen tren bullish. Dalam beberapa bulan terakhir, pasar telah berhenti sejenak, tetapi kebijakan Trump dan Fed tetap menjadi faktor signifikan dalam penurunan dolar AS di masa depan. Target untuk segmen tren saat ini bisa mencapai angka 25. Saat ini, kita sedang dalam proses membangun gelombang korektif 4, yang mengambil bentuk yang sangat kompleks dan panjang. Struktur internal terakhirnya—a-b-c-d-e diperkirakan sudah selesai. Jika memang demikian, saya mengharapkan instrumen ini naik dengan target di sekitar level tertinggi tahunan.
Gambaran Gelombang untuk GBP/USD:
Gambaran gelombang untuk GBP/USD telah berubah. Kami terus berurusan dengan segmen tren bullish yang impulsif, tetapi struktur gelombang internalnya menjadi kompleks. Gelombang 4 telah mengambil bentuk tiga gelombang, menghasilkan struktur yang memanjang. Struktur korektif ke bawah a-b-c-d-e dalam gelombang 4 diperkirakan sudah selesai. Jika memang demikian, saya mengantisipasi struktur gelombang utama akan melanjutkan perkembangannya, dengan target awal di sekitar level 38 dan 40. Kuncinya adalah bahwa latar belakang berita harus sedikit lebih baik daripada minggu ini.
Prinsip Utama Analisis Saya:
- Struktur gelombang harus sederhana dan dapat dipahami. Struktur yang kompleks sulit untuk diperdagangkan dan sering menyebabkan perubahan.
- Jika ada ketidakpastian pasar, lebih baik tidak masuk.
- Tidak pernah ada kepastian 100% dalam arah pasar. Selalu ingat untuk menggunakan perintah stop-loss pelindung.
- Analisis gelombang dapat digabungkan dengan bentuk analisis dan strategi trading lainnya.
