Seperti yang ditunjukkan oleh risalah yang dirilis dari pertemuan Federal Reserve bulan Oktober pada hari Rabu, banyak pembuat kebijakan menyatakan kekhawatiran bahwa menurunkan suku bunga dapat meningkatkan kemungkinan masalah terkait stabilitas harga, meningkatkan risiko tingkat inflasi yang lebih tinggi. Namun demikian, beberapa pejabat mengakui bahwa langkah kecil menuju pengurangan suku bunga dana pada akhir tahun mungkin dapat dibenarkan, mengingat latar belakang ekonomi secara keseluruhan. Sebagian besar anggota yang memiliki hak suara menolak gagasan pelonggaran tambahan pada bulan Desember. Mereka bersikeras untuk mempertahankan kebijakan moneter saat ini sampai sinyal yang lebih jelas tentang pasar tenaga kerja dan tingkat inflasi muncul.
Perbedaan pendapat ini menyoroti kompleksitas dalam memilih agenda pada tahap ini. Keputusan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah atau melanjutkan pelonggaran kebijakan bergantung pada berbagai faktor, termasuk metrik inflasi, tingkat pengangguran, dan kondisi ekonomi secara keseluruhan. Konsekuensi dari langkah kebijakan yang terlalu dini atau tidak memadai dapat memengaruhi jalur masa depan ekonomi AS dan pasar global.
Menurut alat pemantauan, seperti alat FedWatch dari CME Group, probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Desember menurun secara signifikan setelah risalah dirilis, turun menjadi 30%. Sebelumnya, peluang tersebut diperkirakan sebesar 50%, dan hanya seminggu yang lalu, mencapai 65%. Penurunan tajam ini menunjukkan bahwa para investor melihat sinyal dari Fed sebagai tanda untuk tetap berhati-hati dan siap menghindari pelonggaran radikal dalam waktu dekat.
Setelah publikasi risalah FOMC pada hari Rabu dan menjelang data pasar tenaga kerja AS yang akan datang (dijadwalkan pada pukul 13:30 GMT), dolar AS diperdagangkan dengan stabil. Indeks dolar AS (USDX), yang mencerminkan kinerja dolar terhadap sekeranjang enam mata uang utama, menunjukkan pemulihan yang solid setelah fluktuasi baru-baru ini.
Selama sebulan terakhir, USDX menunjukkan pertumbuhan yang sedikit, mencapai 100,29 hari ini, meningkat sekitar 0,53%. Hari ini menandai hari kelima berturut-turut pertumbuhan untuk USDX.
Faktor bullish untuk dolar AS:
- Hasil pertemuan Fed: Keputusan kebijakan terbaru menegaskan pendekatan hati-hati di tengah ketidakpastian di pasar keuangan.
- Data ketenagakerjaan, termasuk laporan Automatic Data Processing (ADP), mencatat peningkatan 42.000 pekerjaan di sektor swasta AS pada bulan Oktober, melebihi perkiraan analis yang sederhana (25.000).
- Indeks ISM Services PMI naik menjadi 52,4 pada bulan Oktober, meskipun ada penurunan di sektor manufaktur.
Faktor-faktor ini menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan dan dukungan dari bank sentral AS, mendorong kemajuan mata uang nasional.
Perkiraan dan prospek
Meski tren positif, pasar bersiap untuk laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS, yang dijadwalkan hari ini. Ekonom memperkirakan bahwa jumlah pekerjaan baru di sektor non-pertanian akan meningkat sekitar 50.000 pada bulan Oktober, dibandingkan dengan 22.000 pada bulan sebelumnya. Pengangguran diperkirakan tetap stabil di 4,3%, dan pendapatan rata-rata per jam diproyeksikan naik 0,3% dari bulan ke bulan dan +3,7% dari tahun ke tahun. Namun, penting untuk dicatat bahwa ada beberapa ketidakpastian mengenai potensi pengaruh sektor korporasi terhadap lanskap ketenagakerjaan secara keseluruhan.
Faktor risiko tambahan adalah inflasi. Meskipun ada perlambatan di beberapa segmen, Federal Reserve tetap sensitif terhadap tanda-tanda tekanan inflasi yang memburuk. Sebagian besar anggota Komite percaya bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut harus mempertimbangkan keseimbangan risiko terkait kenaikan inflasi dan kondisi pasar tenaga kerja yang mendingin.
Skenario yang mungkin terjadi:
- Skenario positif moderat: Peningkatan jumlah pekerjaan dan tingkat pengangguran yang stabil dapat mengurangi tekanan pada dolar AS, memungkinkan Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.
- Skenario negatif: Penurunan tajam dalam angka ketenagakerjaan atau kenaikan inflasi yang signifikan dapat memaksa Fed untuk menurunkan suku bunga, memberikan tekanan pada dolar AS.
Gambaran teknis Pada saat artikel ini diterbitkan, USDX berada di dekat level tertinggi mingguan dan lima harinya di 100,27, mendekati level resistance kunci di 100,36 (rata-rata bergerak 50 periode pada grafik mingguan).
Momentum bullish berlanjut, didukung oleh berkurangnya ekspektasi pemotongan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve pada bulan Desember.
Untuk terobosan yang menentukan ke dalam pasar bullish jangka menengah, indeks dolar harus menetap di atas level kunci 99,96 (rata-rata pergerakan 200 periode pada grafik harian) dan 100,00. Penembusan di atas 100,36 (rata-rata pergerakan 50 periode pada grafik mingguan) akan mengonfirmasi pergeseran ke pasar bullish jangka menengah dan membuka prospek pertumbuhan menuju level resistance jangka panjang kunci 101,45 (rata-rata pergerakan 200 periode pada grafik mingguan) dan 101,75 (rata-rata pergerakan 144 periode pada grafik mingguan).
Dalam skenario alternatif, penembusan di bawah level support kunci 99,96 dapat menandakan dimulainya kembali penurunan harga. Pelanggaran level dukungan di 98,95 (rata-rata pergerakan 50 periode dan garis bawah saluran naik pada grafik harian) dapat memungkinkan instrumen untuk kembali ke pasar bearish jangka menengah dan jangka panjang.
Kesimpulan Dengan demikian, dinamika dolar AS bergantung pada analisis komprehensif situasi makroekonomi dan keputusan yang dibuat oleh Federal Reserve. Pemantauan cermat terhadap indikator penting seperti ketenagakerjaan dan inflasi akan menjadi faktor penentu untuk pergerakan dolar AS di masa depan.
Secara keseluruhan, sentimen pasar terhadap dolar AS tetap cukup stabil; namun, potensi perubahan dalam ekonomi dan kebijakan Fed dapat membawa penyesuaian signifikan terhadap tren ini. Penting untuk memperhatikan data ekonomi dan sinyal dari Federal Open Market Committee untuk merespons dengan cepat terhadap kemungkinan perubahan dalam dinamika pasar.
