Dolar AS sedang tidak berada dalam masa terbaiknya, dan laporan ketenagakerjaan yang lebih padat dari biasanya hari ini akan menunjukkan seberapa besar perlambatan ekspansi pasar tenaga kerja AS dalam beberapa tahun terakhir.
Selain laporan penggajian bulanan dan klaim pengangguran mingguan seperti biasa, data nonfarm payrolls untuk Januari yang akan dirilis siang ini juga mencakup revisi patokan tahunan yang sudah lama dinantikan. Revisi ini diperkirakan akan secara signifikan memperlambat laju pertumbuhan lapangan kerja setelah estimasi awal menunjukkan rekor revisi turun sebanyak 911.000 pekerjaan untuk tahun yang berakhir pada Maret 2025.
"Tahun ini, revisi tahunan akan membawa konsekuensi yang lebih serius daripada biasanya," kata BMO Capital Markets. "Pasar tenaga kerja kini tampak berada di ambang antara pertumbuhan lapangan kerja bersih dan, kemungkinan, kehilangan lapangan kerja bersih."
Revisi tahunan ini — yang dilakukan untuk mengoreksi efek musiman dan berbagai masalah pengukuran lain yang memengaruhi estimasi bulanan — sangat penting untuk memahami kondisi sebenarnya dari pasar tenaga kerja. Dalam tahun-tahun sebelumnya, penyesuaian seperti ini kadang menghasilkan penilaian ulang yang signifikan, baik naik maupun turun, sehingga para analis sangat mencermati seberapa besar revisi tahun ini.
Revisi awal turun sebesar 911.000 pekerjaan sangat mengkhawatirkan, karena mengindikasikan bahwa pemulihan pasar tenaga kerja setelah guncangan-guncangan sebelumnya jauh kurang kuat dari yang diperkirakan. Jika laporan Januari menegaskan perlambatan signifikan dalam perekrutan, implikasinya terhadap kebijakan, kepercayaan konsumen, dan investasi korporasi bisa sangat luas dan akan menambah tekanan pada nilai dolar AS.
Setiap revisi besar ke bawah akan mengindikasikan masalah struktural dalam perekonomian yang lebih serius daripada yang diyakini sebelumnya. Hal itu dapat mendorong analis untuk merevisi proyeksi PDB dan mempertanyakan kemampuan The Fed untuk mempertahankan pengaturan suku bunga saat ini. Sebaliknya, jika revisinya tidak terlalu drastis, hal itu akan menunjukkan ketahanan yang lebih besar di pasar tenaga kerja meskipun ada kekhawatiran sebelumnya.
Tingkat pengangguran diperkirakan tetap berada di 4,4%.
Seiring dengan revisi benchmark untuk data payroll Maret 2025, Bureau of Labor Statistics akan menerbitkan data upah bulanan yang telah direvisi untuk sepanjang tahun lalu. Perubahan ini mencerminkan pembaruan pada model BLS, dengan memasukkan faktor pembukaan dan penutupan bisnis serta faktor musiman yang baru. Tahun lalu, pasar tenaga kerja menunjukkan pelemahan bertahap yang oleh para ekonom digambarkan sebagai kondisi "low hiring and low layoffs." Namun, revisi benchmark bisa saja mengungkap perlambatan yang bahkan lebih tajam daripada yang diasumsikan sebelumnya.
Rilis data pekan lalu mendukung pandangan tersebut: perusahaan-perusahaan AS mengumumkan jumlah pemutusan hubungan kerja (layoffs) terbesar pada bulan Januari, dan lowongan pekerjaan (JOLTS) pada bulan Desember turun ke level terendah sejak 2020.
Gambaran teknikal EUR/USD
Dari sisi teknikal, EUR/USD sedang berkonsolidasi setelah pergerakan yang kuat. Buyer sebaiknya mempertimbangkan untuk menembus level 1.1925 — hanya itu yang akan membuka peluang pengujian 1.1957. Dari sana, pergerakan naik menuju 1.1994 dimungkinkan, namun melanjutkan kenaikan tanpa dukungan pelaku besar akan sulit. Target yang lebih jauh berada di 1.2037. Di sisi bawah, saya memperkirakan minat beli yang serius baru akan muncul di sekitar 1.1890. Jika tidak ada buyer di area tersebut, akan lebih bijak menunggu terbentuknya low baru di 1.1858 atau mempertimbangkan pembukaan posisi long dari 1.1832.
GBP/USD
Untuk GBP/USD, buyer pound sebaiknya mengincar penembusan resistance terdekat di 1.3698. Hanya setelah itu pergerakan menuju 1.3730 menjadi realistis; menembus di atas level tersebut akan cukup menantang. Target yang lebih jauh berada di sekitar 1.3757. Di sisi bawah, bear akan berupaya merebut kendali di 1.3660. Jika mereka berhasil, breakout di level tersebut akan menjadi pukulan berat bagi bull dan dapat mendorong GBP/USD turun ke 1.3625 dengan kemungkinan perpanjangan penurunan hingga 1.3585.
