Dolar Australia melemah setelah rilis data inflasi Australia hari ini. Banyak komponen dalam laporan tersebut menunjukkan perlambatan pertumbuhan CPI. Meskipun data kuartalan (yang akan dirilis pada bulan April) akan memainkan peran utama dalam membentuk kebijakan Reserve Bank of Australia, para pelaku pasar bereaksi negatif terhadap rilis hari ini. Namun, data tersebut memiliki keterbatasan.
Secara bulanan, CPI pokok untuk Februari melambat ke 0,0% setelah naik 0,4% pada bulan sebelumnya. Ini menandai bulan kedua berturut-turut terjadinya pelemahan momentum. Secara tahunan, CPI pokok berada di 3,8% selama dua bulan sebelumnya, dan sebagian besar analis memperkirakan angka yang sama untuk Februari. Namun, indikator tersebut secara tak terduga melambat ke 3,7%.
Ukuran inflasi inti (trimmed mean) juga keluar di "zona merah". Secara bulanan, inflasi inti melambat ke 0,2% (setelah 0,3% pada Januari), dan secara tahunan turun ke 3,4% setelah dua bulan berturut-turut mencatat kenaikan.
Seperti terlihat, indikator-indikator inflasi utama hanya melambat sedikit, namun pelaku pasar bereaksi terhadap fakta pembalikan arah itu sendiri, terutama dengan latar belakang kenaikan indikator tahunan dalam beberapa bulan sebelumnya.
Kendati demikian, jika menelaah lebih dalam struktur laporan tersebut, dapat disimpulkan bahwa masih terlalu dini bagi Reserve Bank untuk merayakan kemenangan atas inflasi.
Faktor utama di balik perlambatan CPI Februari adalah bahan bakar dan jasa terkait perjalanan. Harga bensin turun 3,4%, sementara biaya perjalanan domestik dan tiket pesawat turun 7,4%. Dinamika ini sangat memengaruhi angka utama.
Namun, kategori-kategori ini bersifat volatil dan tidak mencerminkan tren dasar. Sebagai contoh, penurunan dalam kategori "Holiday travel and accommodation" (yang menjadi pendorong utama perlambatan Februari) bersifat musiman. Setelah anak-anak kembali ke sekolah pasca liburan musim dingin, permintaan terhadap penerbangan dan hotel di Australia turun tajam, dan para operator mengembalikan harga ke level standar dengan menghapus markup liburan. Secara umum, Februari secara tradisional merupakan periode koreksi harga setelah puncak permintaan di Desember dan Januari—tahun ini, penurunannya kebetulan lebih tajam.
Sementara itu, untuk kategori "Fuel", situasinya bahkan lebih jelas: penurunan 3,4% pada Februari tidak mencerminkan kondisi saat ini. Pada Maret, harga bahan bakar sudah naik signifikan akibat perkembangan terbaru di Timur Tengah.
Pada saat yang sama, penurunan musiman yang tajam di beberapa kategori volatil menutupi tekanan inflasi yang persisten di sektor-sektor lain. Setelah efek penyesuaian harga pascaliburan memudar, inflasi berpotensi kembali meningkat, terutama di tengah kenaikan biaya bahan bakar.
Kontributor utama terhadap kenaikan inflasi pada Februari adalah "Housing" (+7,2%) dan "Food" (+3,1%). Kategori-kategori ini kemungkinan akan tetap menjadi pendorong utama inflasi dalam waktu dekat, di tengah rekor migrasi dan meningkatnya biaya logistik.
Secara khusus, tekanan kuat pada pasar sewa didorong oleh migrasi besar-besaran ke Australia. Menurut data terbaru, negara ini mencatat jumlah penduduk sementara yang mencapai rekor (sekitar 2,9–3 juta), yakni sekitar 10% populasi. Terlepas dari upaya pemerintah memperketat kebijakan migrasi, level ini tetap yang tertinggi sepanjang sejarah. Hal ini menekan infrastruktur, perumahan, dan pasar sewa. Tingkat kekosongan properti secara nasional tetap di bawah 2%. Karena itu, kategori "housing/rent" kemungkinan akan terus memberikan kontribusi signifikan terhadap tekanan inflasi.
Hal yang sama berlaku untuk "Food". Seperti diketahui, harga makanan di Australia sangat sensitif terhadap harga diesel (karena kebutuhan transportasi barang antarnegeri bagian), sehingga kenaikan harga minyak pada Maret pada akhirnya hampir pasti akan tercermin pada harga di supermarket.
Dengan kata lain, laporan inflasi hari ini tidak menutup kemungkinan terjadinya kenaikan suku bunga oleh Reserve Bank of Australia pada pertemuan Mei. Pertama, meskipun terdapat sedikit perlambatan CPI Februari, rata-rata laju pertumbuhan bulanan untuk kuartal ini kemungkinan akan melampaui target bank sentral. Kedua, perlambatan Februari terutama disebabkan oleh penurunan musiman harga perjalanan dan penurunan sementara harga bahan bakar. Ketiga, laporan ini hanya mencakup Februari, sementara konflik di Timur Tengah dan guncangan energi berikutnya baru muncul pada Maret.
Dengan demikian, rilis hari ini kecil kemungkinannya menjadi katalis bagi tekanan berkelanjutan terhadap dolar Australia. Ini mengindikasikan bahwa pergerakan turun masih dapat dimanfaatkan sebagai peluang untuk membuka posisi long, dengan target kenaikan di 0,7000 (garis tengah Bollinger Bands pada timeframe H4) dan 0,7030 (garis Tenkan-sen pada timeframe harian).
